21世紀經濟報道記者張欣
“工商銀行發揮的就是主力軍銀行的作用，就是主力軍、壓艙石、穩定器。如果穩定器的速度是超常速度，那么穩定器的作用可能也不會發揮得特別好，所以我們始終認為勻速或許是最快的，平衡或許是最好的。我們一直秉承這個理念，來推動工商銀行的轉型和進一步的高質量發展?！?月29日，工商銀行行長劉珺在2025年半年度業績會上如是表示。
在此次線上業績會上，劉珺從縱向的財務維度、橫向的市場同業可比維度，以及結構性的經營管理維度三方面詳解了工商銀行2025年中報答卷成績，闡述其如何“在不確定性中找到工商銀行的確定性答案”。
財務維度：營收企穩，收入質量優化
“管理層始終關注營業收入，因為我們認為工商銀行所有市場影響力發揮的基礎是我們強大的價值創造能力。”劉珺指出，營業收入不僅要關注總量，更要看質量。
2025年上半年，工商銀行實現營業收入4090.82億元，同比增長1.8%，“增速扭負轉正，為近三年同期最好表現”，且過去四個季度中三個季度錄得同比營收正增長，“說明工商銀行營收增長迎來企穩并轉向的信號”。
談及營收結構，劉珺認為，對于以間接融資為主的大型商業銀行而言，利息凈收入如同“主食”般重要。上半年，工商銀行利息凈收入微降0.1%，基本與去年同期持平，在大行中表現較為優異，為營收提供了穩定支撐。
他進一步分析，這一成績的取得得益于雙重策略：“一方面，我們堅持‘平衡量價’原則；另一方面，在LPR下調后，同步調降存款掛牌利率，有效熨平了凈息差波動?！边@不僅體現了工商銀行在負債端的成本控制能力，確保息差與利息收入穩定，更向市場傳遞出明確信號：“作為國有大型商業銀行，工商銀行支持市場在合理價格中樞之上開展業務?！?/p>
非利息收入方面，工商銀行2025年上半年實現955億元。其中，傭金收入670億元，下降 0.6%，“隨著一次性政策因素影響逐漸消退，中間業務收入的降幅正在快速收斂”；其他非息收入285億元，同比增長38%，在收入結構中的貢獻相當可觀。
資產質量持續鞏固。6 月末，工商銀行不良率1.33%，較年初下降1個BP；撥備覆蓋率217.71%，全口徑撥備余額首次突破1萬億元。劉珺重申，工商銀行在不良率的控制以及撥備覆蓋率提升方面，走出了一個比較好的“喇叭口”形狀。同時，他認為“站上1萬億元撥備余額新臺階，對大型商業銀行的穩健經營至關重要。”
市場維度：詮釋“幸福股東”邏輯
從市場同業可比的維度來看這份中期答卷，劉珺直言：“從近兩年資本市場表現看，成為工商銀行的股東應該是一件比較幸福的事。”
從股價來看，劉珺列舉數據佐證，他表示：2024年工商銀行A股/H股股價漲幅44.8%/36.4%，2025年上半年漲幅 9.7%/19.4%，均高于銀行板塊整體漲幅，在大型銀行中表現也不遜色。
針對“大船掉頭難”的疑問，劉珺明確：“作為國民經濟中重要的金融力量，我們一定是和國民經濟同向在前進，盡量不要做掉頭的動作。若工商銀行實現超常增長率，國民經濟端不會全是正向反映，這是工商銀行的責任和擔當?！?/p>
分紅層面，工商銀行始終以持續穩定的分紅，與股東共享價值創造成果。2024 年度現金分紅達 1098 億元，繼續保持A股上市公司現金分紅總額第一的位置；2025 年更計劃實施中期分紅504億元，且分紅率持續穩定在30%以上。
從股息率來看，截至8月28日，工商銀行A/H股股息率分別為4.2%/5.8%。劉珺分析稱，工商銀行股票自帶較多固定收益產品特征，這一股息率水平不僅高于長期限資金的負債成本，與部分理財產品相比也毫不遜色，仍是值得選擇的優質投資標的。
經營管理維度：新增長曲線穩步提升
“工商銀行的目標是世界一流現代銀行，是現代金融強國建設中的領軍銀行?！?劉珺強調，“國際化、綜合化不僅是我們不可或缺的組成部分，更是應對低息差環境、服務新發展格局的必選項?！?/p>
劉珺進一步闡釋，境內分行作為“大本營和”主根據地“，為集團發展提供穩定動能輸出；而國際化與綜合化業務則如同”新根據地“，是工商銀行培育的”二次能源“和”新增長曲線，正持續為集團貢獻增量價值。目前兩項業務合計占集團營收和稅前利潤的比重已分別達 9.8%和13%，較去年全年水平均實現顯著提升。
在綜合化業務領域，工商銀行正全面推進 AIC 股權投資試點，實現“18個試點區域基金簽約全覆蓋”，并在基金設立規模與項目投資體量上保持市場領先?！澳壳凹瘓F資產中債權占比仍然較高，”劉珺指出，“我們將把握政策機遇窗口，為客戶提供更多股權及類股權投融資產品組合，著力提升資產負債表的活性，構建更多元的收入結構。”
談及國際化戰略，劉珺透露，工商銀行正加速將“人民幣資產規模最大銀行”的本土優勢復制到境外市場，通過打造境內外人民幣資產投資交易全新平臺，助力穩妥審慎推進人民幣國際化?！吧习肽晡覀冊偬硪患胰嗣駧徘逅阈?，總數增至12家，” 他特別強調，“同時獲多家全球客戶委任人民幣資產托管資格，在主權財富基金托管領域取得長足進展?！?/p>
展望全年：與經濟同頻共振，力爭扎實進步
面對全年凈利潤能否轉正的提問，劉珺重申：“工商銀行始終保持與國民經濟的同頻共振，同向前進。希望全年答卷比半年在數字方面又有一些進步，這種進步是扎扎實實的，是服務實體經濟、有效防范化解風險、推進金融改革的年度答卷。”
從業績數據到戰略布局，工商銀行中報折射出國有大行的定位思考：以“勻速平衡”為方法論，在服務國家戰略中實現自身發展，既做經濟大盤的“穩定器”，也當改革創新的“先鋒隊”。
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