8月29日，中國再保險（集團）股份有限公司（以下簡稱“中國再保”）在京召開2025年中期業績發布會。中國再保總裁莊乾志攜管理團隊出席，就上半年經營業績、板塊發展、投資情況及未來展望進行解讀。
數據顯示，2025年上半年，中國再保總保費收入1038.35億元，同比增長3.4%；保險服務收入510.56億元。歸屬于母公司股東凈利潤62.44億元，同比增長9.0%；年化ROE 11.75%
莊乾志表示，將繼續堅持“穩中求進、價值提升”工作總基調，貫徹“發展有規模、承保增效益、投資要穩健”的經營理念，推動中國再保高質量發展再上新臺階。
凈利潤同比增長9.0%
從主要財務指標來看，2025年上半年，中國再保合并總保費收入1038.35億元，同比增長3.4%；合并保險服務收入510.56億元。上半年，中國再保合并歸屬于母公司股東凈利潤62.44億元，同比增長9.0%；年化ROE 11.75%；總投資收益95.84億元，凈投資收益73.21億元，同比增長4.9%。總資產5164.46億元，較去年底增長1.6%；總權益1167.81億元，較去年底增長3.7%。
分板塊看，財產再保險板塊實現凈利潤23.38億元，以國際同業口徑計算，境內業務綜合成本率95.83%、境外業務綜合成本率86.95%。莊乾志表示，財產再保險板塊境內業務著力鞏固主渠道地位，境外業務穩妥應對巨災損失沖擊等挑戰。
人身再保險板塊實現凈利潤28.53億元，同比增長13.6%，據了解，上半年中國再保人身再保險業務強化保障型、儲蓄型和財務再三大業務線貫通發展。
財產險直保方面，中國再保實現凈利潤10.08億元，同比增長80.0%；以國際同業口徑計算，綜合成本率96.99%，同比下降2.58個百分點。
在償付能力方面，2025年上半年，中國再保各板塊綜合償付能力充足，其中，中再產險為226%，中再壽險為208%，中國大地保險為286%。
莊乾志表示，從境內業務來看，2025年，公司業務承保以確保效益為原則，對業績較好的合約穩定續轉條件、對業績惡化合約力爭改善條件，利潤水平對標市場。同時，公司要求加強風險管控、嚴控合約條款，在嚴控風險的基礎上優化業務組合、提高利潤邊際，提升資本利用效率，促進業務高質量發展。
從境外業務來看，2025年國際再保險市場面臨費率波動壓力，年初加州山火損失超出市場預期，上半年自然巨災造成的行業損失為近十年最高水平，三季度北美颶風損失仍面臨不確定性。全年業績情況仍取決于下半年巨災損失情況及后續費率走勢。
重點加大科技、創新藥等領域投資力度
在資產管理板塊，截至2025年6月末，中國再保總投資資產規模4488.77億元。實現凈投資收益73.21億元，同比增長4.9%，穩定類收益保持穩固；總投資收益95.84億元，較去年同期基本持平。
數據顯示，中國再保在資產配置方面，固定收益投資占比76.6%，股權及基金投資占比12.5%，聯營企業投資占比5.5%。
中再資產總經理翟慶豐解釋投資策略表示，在固定收益投資方面，境內投資抓住收益率相對高點，配置中長期限國債、地方債、高等級信用債；完善多策略工具，靈活參與可轉債、固收+基金策略的交易機會，增厚基本盤收益。境外投資把握市場節奏，逢高進行高等級債券配置并拉長久期，通過跨市場配置分散投資風險；交易組合加強一二級市場聯動，積極捕捉關稅擾動市場情緒與預期波動帶來的交易機會，在美債利率大幅波動中，交易盤運行穩健，獲得了較好的投資收益。
在股權及基金投資方面，翟慶豐表示，中再資產充分發揮耐心資本優勢，加強長期性、穩定性戰略權益資產配置力度。二級權益深化啞鈴型配置策略，高度重視高股息資產收益穩定性與風險對沖作用，擇優加大配置力度。
與此同時，中再資產積極構建配置引領的主動權益投資體系，強化跨市場和行業配置的研究，完善動態再平衡機制，重點在科技、創新藥、新消費等領域加大投資力度，較好地把握住市場結構性機會，二級權益投資綜合收益率大幅跑贏市場基準，超額收益突出。另類投資發揮保險資金耐心資本的長期投資特點，積極布局優質股權基金，支持新質生產力的發展。
展望下半年，翟慶豐表示，將繼續堅持長期投資、價值投資、穩健投資的理念，以穩健審慎的資產配置策略，努力在不確定性中尋找確定性，把握住結構性機會。
一是在資產配置方面，將逐步增加長期性、穩定性的權益戰略資產配置，著力加強在資產、策略、風格、地域等層面的多元化配置，努力在跨周期、跨市場的資產配置中提升組合的確定性。
二是在大類資產方面，將在做精做細大類品種投資過程中，進一步增強組合的確定性。
固定收益投資方面，精細研判利率走勢，把握配置窗口加強長久期利率債和高等級信用債的配置，鞏固配置盤基礎；并圍繞新舊動能轉換與存量資產盤活主線，挖掘ABS、REITs等創新型金融產品投資。
二級權益投資方面，堅持積極均衡的權益布局和多元分散策略。穩步擴大OCI資產規模，把握好股息率估值錨優選標的，增強組合穩定性；持續加強對科技、高端制造、醫藥等成長板塊的前瞻研究與擇機配置，提升組合長期回報潛力。
另類投資方面，緊扣產業變革趨勢，圍繞“五篇大文章”與“新質生產力”等國家戰略，探索與保險再保險業務協同的產業方向，布局稀缺資產、挖掘S基金交易等投資機會。
三是，持續提升投資策略的適應性與交易執行力，努力把握好結構性機會。
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