佛山醬油巨頭，6個月凈賺39億

冠名綜藝《一飯封神》，海天味業(yè)的業(yè)績，也堪稱“封神”。

8月29日，其公布半年報，1-6月營收152.3億元，凈利潤39.1億元，分別同比增長7.6%和13.4%。

餐飲行業(yè)整體承壓，同行均明顯下行，海天逆勢增長，尤其利潤增速，為五年來最高。

以程雪為首的管理層，一手布局全品類，同步渠道下沉，已打造出7個年收入10億級以上大單品系列。

6月，海天順利登陸港交所，開啟全球化新篇章，國內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢擴大后，其更大的目標(biāo)是“深耕中國，走向世界”。

夯實主業(yè)

“餐飲需求整體疲軟，社零餐飲收入僅微增的背景下，海天仍實現(xiàn)雙位數(shù)增長，核心在于C端對沖+結(jié)構(gòu)提價?！?/p>

國際注冊創(chuàng)新管理師盧克林向《21CBR》分析稱，家庭端囤貨和健康升級需求持續(xù)釋放，醬油、蠔油等剛需品類，實現(xiàn)量穩(wěn)價升。

除經(jīng)典、味極鮮系列醬油，程雪團隊還布局中高端需求的老字號、有機系列，以及滿足特定需求的薄鹽系列、無麩質(zhì)系列等，并推出松茸鮮醬油、輕鹽姜蔥汁醬油等新品。

表現(xiàn)強勢的，不單是醬油。

兩大重要品類蠔油、調(diào)味醬，也分別進(jìn)賬25.02億元、16.26億元，均有7%以上的增長。

程雪團隊正試圖將“醬油龍頭”的標(biāo)簽，升級為提供“全場景烹飪提供解決方案”，入局開發(fā)特色調(diào)味品，包括涼拌汁、辣鮮露、雞精和雞汁等。

“一站式覆蓋從廚房至餐桌多場景的調(diào)味需求?！惫俜椒Q。

例如，食醋領(lǐng)域，海天走的是雙線產(chǎn)品策略，開發(fā)出白米醋、黑米醋、清香米醋等傳統(tǒng)品類，以及蘋果醋、糯米甜醋等特色醋，并切入有機醋細(xì)分賽道。

料酒領(lǐng)域，其推出古道料酒、古道姜蔥料酒等產(chǎn)品，形成基礎(chǔ)系列、有機系列、老字號系列等。

產(chǎn)品矩陣更加豐富，降低了傳統(tǒng)醬油產(chǎn)品的占比。上半年，醬油占主營業(yè)務(wù)收入的54.44%，同比微降0.65%。

同時，疊加上半年原料大豆、包材輔料價格回落，其毛利率同比提升近3個百分點，利潤的彈性超過收入端。

“海天用‘小步快跑’的價格策略,穩(wěn)住了盈利，用C端基本盤抵消了B端波動。”盧克林稱。

營銷進(jìn)擊

今年以來，海天更顯進(jìn)擊姿態(tài)，尤其在線上和營銷端，動作頻頻。

為了打造全場景烹飪，公司形成了超1450個SKU的全面產(chǎn)品體系，以及全渠道布局。

1-6月，其線下渠道貢獻(xiàn)了超過94%的營收，3000余名銷售人員與6700多家經(jīng)銷商合作，覆蓋全國所有地級市和九成縣級市。

盧克林指出，線下商超流量見頂，海天把有限的費用向線上傾斜，是投入產(chǎn)出比的更優(yōu)選擇。未來是線上做聲量、線下做倉配。

通過直營旗艦店+經(jīng)銷商協(xié)同+倉配一體化，海天守住了價格體系，又觸達(dá)年輕客群。

“公司加大電商平臺投入，開展直播帶貨、社區(qū)團購等新模式，特別是在C端市場的滲透增強，緩解了餐飲渠道下滑的影響?！笨品降弥菐煅芯控?fù)責(zé)人張新原告訴記者。

程雪團隊頗為文藝地寫道：方寸灶臺間，調(diào)味品賦予了美食更加豐富的演繹方式。

這指的是上半年，海天借助綜藝，再次出圈。

公司深度參與并冠名美食競技節(jié)目《一飯封神》，將海天調(diào)味品與美食融合，以場景化的方式傳遞“正宗中國味道”，引發(fā)大量關(guān)注。

此外，通過“海天干飯節(jié)×脫口秀”整合營銷活動，海天用常年覆蓋的方式，增強產(chǎn)品在年輕消費群體中的曝光度和用戶黏性，實現(xiàn)多渠道增長。

由于擴張銷售團隊，且增加廣告投入，海天銷售費用有所增加，1-6月達(dá)到9.7億元，增長14.4%。

大方分紅

6月下旬，海天登陸港股，程雪在港交所敲鑼后表示，“會一如既往地通過公司的發(fā)展，回饋投資者?！?/p>

言猶在耳，兩個月后，海天的首次中期分紅計劃出臺，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.60元（含稅），總金額15.2億元。

其實，海天一向慷慨。

其現(xiàn)金分紅比率呈現(xiàn)上升趨勢，2024年度更刷新紀(jì)錄，分紅47.73億元，占凈利潤75.24%，若算上股份回購，這一比例達(dá)到80.19%。

8月末，管理層也發(fā)布了2025員工持股計劃，以提高激勵水平，推動企業(yè)與員工共同富裕。

今年參加總?cè)藬?shù)不超過800人，董監(jiān)高占比不超過15%。來源為回購的A股股票，總金額5.64億元，業(yè)績考核目標(biāo)為2025年凈利潤增長不低于10.8%。

據(jù)國信證券預(yù)測，海天2025年的營收將達(dá)289.2億元，凈利潤72.2億元，同比漲幅約13.8%。相關(guān)員工有望拿到股票。

海天一邊分錢，一邊投資理財。

7月下旬，海天宣布，將用30.83億元的自有閑置資金，投資銀行中低風(fēng)險類理財產(chǎn)品，屬于此前公布的100億投資理財計劃的一部分。

到6月末，海天持有貨幣資金近300億元，充裕的現(xiàn)金儲備，為業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┝说讱狻?/p>

程雪團隊，既會釀醬油，也會釀現(xiàn)金流。2400億元市值的“醬油茅”，步步進(jìn)擊。