“綜合來看，我們預計在未來三年內，閃購和即時零售為平臺帶來1萬億的交易增量。同時我們也相信，外賣行業從一家獨大到多平臺參與，讓商家和消費者都有了更多的選擇權，長期對行業一定是有利的，在這個過程中平臺真金白銀投入，創造了超過百萬的直接就業，推動行業變革的同時，也促進消費和經濟?！?/p>
8月29日晚，在財報分析師電話會上，阿里巴巴中國電商事業群CEO蔣凡說。
當日，阿里巴巴集團（NYSE:BABA，09988.HK）發布2026財年第一季度（截至2025年6月30日止三個月）財報，營收2476.52億元，同比增長2%，剔除已出售業務影響，集團整體收入同比穩健增長10%。非公認會計準則凈利潤335.10億元，同比下降18%。經調整EBITA同比下降14%至388.44億元，主要歸因于對淘寶閃購、以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入，部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長以及多項業務運營效率的提升所抵消。
在財報會上，云業務以及即時零售是分析師問及最多的問題。阿里巴巴首席執行官吳泳銘表示，本季度阿里在AI+云的Capex投資達386億元，過去四個季度已在AI基礎設施及AI產品研發上累計投入超過1000億元。蔣凡則在談淘寶閃購時說，預計在保持消費者當前優惠投入的情況下，UE虧損（單位經濟模型）可以縮減一半。
截至美東時間8月29日收盤，阿里漲12.90%，報135美元/股，創3月19日以來收盤新高。
淘寶閃購階段性目標超預期實現
今年，京東進入外賣行業，正式上線外賣業務，在和美團一番激烈競爭后，阿里迅速跟進，將旗下淘寶“小時達”業務升級為“淘寶閃購”，聯合餓了么正式加入即時零售大戰。7月，淘寶閃購宣布總額500億元的補貼計劃。阿里上一財年的凈利潤是1581.22億元，這也意味著，阿里拿出了全年凈利潤的三分之一，遠高于一個季度的利潤投入到淘寶閃購的補貼上。
外賣補貼大戰后，本周美團發布財報，二季度美團營收同比增長11.7%至918億元，但經營利潤為2.26億元，同比下滑98%；經調整凈利潤為14.93億元，同比下滑89%。
淘寶閃購表現如何是外界較為關注的問題，財報披露，該季度阿里的即時零售業務收入為147.78億元，同比增長12%，主要得益于淘寶閃購所帶來的訂單量增長。阿里巴巴中國電商集團方面，收入達1400.72億元，同比增長10%，經調整EBITA為383.89億元，同比下降21%。
財報會上，蔣凡表示，淘寶閃購在訂單規模、用戶規模、商家供給和運力等方面均超出預期，外賣到家訂單已行業領先，淘寶閃購在規模和心智上的階段性目標已經超預期實現，長期將在效率上實現行業領先。他同時介紹，不會單獨看外賣的盈利情況，考慮到電商的綜合收益，認為可以在長期保持價格競爭力的前提下，閃購對平臺整體產生正向經濟收益。
蔣凡介紹，今年8月，淘寶閃購的日訂單峰值達到1.2億單，周日均訂單量達到8000萬單，帶動閃購整體的月度交易買家數達到3億，對比今年4月增長了200%。從商家供給側來看，隨著業務規模的快速增長，大量新商戶加入淘寶閃購，優質供給達到行業領先水平。在運力規模方面，閃購的日均活躍騎手已經超過200萬的規模，對比4月增長3倍，“經過過去幾個月的發展，我們第一階段的目標已經超預期實現。”
蔣凡認為，隨著淘寶閃購已經達到領先規模，平臺將快速提升經營效率。效率的提升主要來自三個方面，即用戶結構、訂單結構、履約效率和成本的優化。用戶結構的優化方面，淘寶閃購的用戶留存非常好，隨著老客比例的快速提升，平臺的單位經濟模型（UE）會隨著用戶結構而優化。訂單結構方面，在下一階段，平臺將會持續推動高價值訂單占比的提升，包括消費者的高單價的正餐訂單，以及零售訂單的占比。履約效率和成本方面，7至8月，平臺對運力做了額外的大規模投資，隨著后續平臺的訂單規模相對穩定，物流成本將會顯著下降。
財報會上，也有分析師問及阿里是否計劃加大本地生活到店業務投入，對此蔣凡表示，當前淘寶閃購業務規模已達較高水平，頻道日均活躍用戶約1.5億，且這些用戶存在到店自提、到店團購等需求。從滿足用戶需求及與線下到家業務協同的角度出發，會考慮為用戶提供更多元化服務，目前已在部分城市開展相關測試與探索。
蔣凡也談及，阿里收購餓了么已有多年，餓了么這幾年有不少進步，只是這種進步未體現在市場份額上，畢竟市場份額與投入力度、戰略方向及流量資源投放都密切相關，“若沒有這些積累，淘寶閃購不可能在短期內快速發展，更無法從零起步，在約四個月內做到日均1.2億單?！?/p>
“對電商和AI的投入是歷史性大額投資”
若把對淘寶閃購的500億元投入放到AI領域，是否會獲得更高的投資回報？未來阿里在內部資本分配上，會如何平衡零售業務與AI業務的投資比例，也是分析師關心的問題。
對此，阿里CFO徐宏說，對公司而言，這兩大領域的投資均具備戰略必要性，“盡管這兩大領域的投入規模龐大，堪稱公司歷史性大額投資，但從能力與資源層面看，無論是現金儲備、現金流狀況，還是資產負債表支撐力，我們都有充足資源，當前核心在于平衡短期與長期回報，AI投入的效果已較為明顯，即時零售投入方面，目前雖未實現盈利，但已顯現與淘天整合的協同價值，這些都將在未來轉化為可觀收益。”
該季度，阿里云智能集團收入333.98億元，同比增長26%，創三年新高，增勢主要由公共云業務收入增長所帶動，AI相關產品收入已連續8個季度實現三位數同比增長。阿里云經調整EBITA29.54億元，同比增長26%。
今年2月，阿里宣布未來三年投入3800億元建設云和AI硬件基礎設施。吳泳銘表示，會堅持此前宣布的三年投資3800億元的計劃，但是每個季度可能根據供應鏈的不同，有一些波動。同時，根據全球AI芯片的供應和政策變化情況，也有同其他合作伙伴共同去完善供應鏈的儲備模式。
有外媒稱，阿里巴巴正在開發一款新的人工智能芯片，意在填補英偉達在中國市場的空白。對于該消息，阿里方面尚未作出回應。
吳泳銘認為，相比傳統的云計算，AI所產生的變革，將極大提高云計算市場的集中度，就現階段而言，阿里的目標是在中國市場獲得超越市場平均增速的增長，繼續擴大阿里云的市場份額。在這個戰略目標下，目前總體的優先級是獲取更多的用戶，獲取更多的用戶應用場景，而非提升毛利率。
阿里其他業務表現方面，阿里國際數字商業集團（AIDC）方面，收入同比增長19%至347.41億元，主要由跨境業務的強勁表現所帶動。AIDC在戰略上一直聚焦于重點地區，繼續專注于運營效率，帶動其虧損同比和環比均大幅收窄。經調整EBITA為虧損5900萬元，去年同期虧損是37億元，主要是由于速賣通運營效率的顯著提升，以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在內的多項業務的效率提升所致。
截至2025年6月30日止三個月，所有其他分部收入為586億元，同比下降28%，主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務導致的收入下降，以及菜鳥的收入下降所致，部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長所抵消。所有其他分部經調整EBITA為虧損14.15億元，去年同期虧損為10.77億元，主要是由于對技術業務的投入增加所致，部分被盒馬、高德、虎鯨文娛和阿里健康的經營業績改善所抵消。
還未登錄
