“AI in all！”中國平安中期業(yè)績發(fā)布會解讀AI如何賦能保險業(yè)

8月27日，中國平安在香港和上海兩地同時舉辦2025年中期業(yè)績發(fā)布會，中國平安董事長馬明哲率多位高管亮相。

作為A股首家發(fā)布2025年中期業(yè)績的上市險企，中國平安表示，未來公司估值驅(qū)動因素來自戰(zhàn)略的持續(xù)領(lǐng)先和科技的賦能。AI如何賦能保險業(yè)？平安給出的答案是“AI in all”！

營運利潤穩(wěn)健增長中期現(xiàn)金分紅提升

中期業(yè)績報告顯示，2025年上半年，中國平安實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤777.32億元，同比增長3.7%，歸屬于母公司股東的凈利潤680.47億元。中期現(xiàn)金分紅提升至每股0.95元，同比增長2.2%。壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值同比大增39.8%。保險資金投資組合實現(xiàn)非年化綜合投資收益率3.1%，同比上升0.3個百分點。

綜合金融“三數(shù)”均衡增長。截至2025年6月末，公司個人客戶數(shù)近2.47億，同比增長4.6%；客均持有合同2.94個，同比增長0.3%；客均營運利潤247.32元，同比增長0.6%。醫(yī)療養(yǎng)老戰(zhàn)略差異化優(yōu)勢賦能主業(yè)，2025年上半年，享有醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈服務(wù)權(quán)益的客戶覆蓋壽險新業(yè)務(wù)價值占比近七成。

業(yè)績報告顯示，平安上半年的凈利潤和營運利潤存在差異。對此，中國平安副總經(jīng)理兼首席財務(wù)官付欣表示，背后主要有三個關(guān)鍵因素：

一是平安集團在今年一季度并表平安好醫(yī)生，由于會計處理產(chǎn)生了-34億元的一次性損益，影響了增速4.6個百分點。

二是港股可轉(zhuǎn)債估值波動。即在股價上升時，可轉(zhuǎn)債的估值在會計處理上反而會出現(xiàn)短期下降。付欣強調(diào)，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股之后全生命周期內(nèi)，這種下降不會影響財務(wù)報表。這種波動源于國際會計準(zhǔn)則下對可轉(zhuǎn)債期權(quán)部分的公允價值計量，屬于短期賬面變動而非實際經(jīng)營損益。

三是上半年中國平安配置了很多股票，被計入了OCI（其他綜合收益）。這部分大概有600億元浮盈未在利潤表中體現(xiàn)。

夯實AI技術(shù)底座核心邏輯要“AI in all”

在半年報致辭中，中國平安董事長馬明哲表示，2025年是平安成立37年來危機感最強、戰(zhàn)略推進最深入、服務(wù)升級力度最大的一年。“如何在更高的起點上推進改革創(chuàng)新，為社會民生提供更高品質(zhì)、更具性價比的金融、醫(yī)療、養(yǎng)老服務(wù)，是我們時刻思考的問題。答案是，夯實AI技術(shù)底座。”

當(dāng)被問及未來公司的估值驅(qū)動因素時，平安集團聯(lián)席CEO兼副總經(jīng)理郭曉濤認(rèn)為，平安的估值來自戰(zhàn)略的持續(xù)領(lǐng)先和科技的賦能。平安的“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”戰(zhàn)略，是兩個規(guī)模最大、增長高、協(xié)同性高的賽道。“每個賽道都超過20萬億元，尤其是醫(yī)療養(yǎng)老，已成為我們進入長壽社會后銀發(fā)經(jīng)濟的核心業(yè)務(wù)。”

在科技賦能方面，平安是如何看待AI戰(zhàn)略的發(fā)展呢？郭曉濤表示，集團發(fā)展AI的核心邏輯是“AI in all”。“我們將用AI把整個金融價值鏈從頭到尾全部做一遍，把醫(yī)療養(yǎng)老的價值鏈從頭到尾全部做一遍，這是整體戰(zhàn)略思考。”

適度加大權(quán)益配置看好新質(zhì)生產(chǎn)力和高分紅方向

今年以來，平安先后舉牌了多只銀行股和保險股，備受業(yè)界關(guān)注。郭曉濤表示，中國平安投資同業(yè)公司和其他金融行業(yè)公司主要會堅持“三可”原則，即經(jīng)營可靠、增長可期、分紅可持續(xù)。中國平安投資策略有五個匹配，包括久期的匹配、成本的匹配、現(xiàn)金流的匹配、收益率的匹配以及監(jiān)管要求的匹配。在整個大的方向上，負(fù)債端持續(xù)從傳統(tǒng)險向分紅險轉(zhuǎn)型，降低負(fù)債端的負(fù)債成本。

平安集團總經(jīng)理兼聯(lián)席CEO謝永林表示，作為耐心資本、長期資本，平安會適度加大權(quán)益配置，主要圍繞兩個重點：其一是代表新質(zhì)生產(chǎn)力的成長板塊；其二是高分紅的價值股。“舉牌”只是因為配置股票達(dá)到一定比例，根據(jù)交易所信息披露原則必須披露，但平安并不是突然大額配置，而是慢慢加倉。