壽險“頭雁”最新業績報告出爐。8月27日晚間，中國人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中國人壽”）發布2025年半年度報告。2025年上半年，該公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤為409.31億元，同比增長6.9%。同時，該公司總保費達5250.88億元，創歷史同期最好水平；除總保費外，該公司隊伍規模、內含價值、上半年新業務價值也取得了行業第一的成績。
資產破7萬億，保費凈利漲超6%
上半年歸母凈利潤超409億元；中國人壽總資產、投資資產雙雙突破7萬億元；總保費創歷史同期最好水平……8月27日，中國人壽交出半年答卷。
報告顯示，該公司上半年實現歸屬于母公司股東的凈利潤為409.31億元，同比增長6.9%。內含價值為1.48萬億元，穩居行業首位。
作為壽險領域的“一哥”，該公司市場份額進一步擴大，具體而言，上半年，該公司總保費達5250.88億元，創歷史同期最好水平，同比增長7.3%。
今年上半年，債券市場利率維持低位震蕩，優質資產稀缺；股票市場總體波動向上，結構分化明顯。面對復雜的市場環境，該公司投資表現幾何？
報告顯示，截至今年6月30日，中國人壽投資資產達71271.53億元，較2024年底增長7.8%。2025年上半年，實現總投資收益1275.06億元，同比增長4.2%，總投資收益率為3.29%。
“公司通過科學的資產配置與穩健的投資策略，實現了投資資產的保值增值，投資資產較年初增長7.8%，投資收益表現良好。”蔡希良在報告致辭中如是表示。
報告也顯示，中國人壽堅持資產負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩健投資理念。固定收益方面，靈活調整配置節奏和品種策略，持續穩固配置底倉。權益投資方面，穩步推進中長期資金入市，積極布局新質生產力相關領域，加大優質高股息資產配置力度。另類投資方面，聚焦優質主體和核心資產，創新投資模式，穩定配置規模。
在北京社科院副研究員王鵬看來，中國人壽上半年業績表現佳，歸母凈利潤進一步增長，總保費創新高、多指標領先，競爭力與經營能力突出。
“各項指標增長離不開多種要素?！蓖貔i認為，其中包括產品策略精準、銷售隊伍優化、品牌優勢強、市場應對靈活等。
據了解，中國人壽積極響應“提質增效重回報”專項行動，與投資者共享高質量發展成果，董事會建議派發2025年中期現金股息每10股2.38元（含稅），中期現金分紅達67.27億元。
回顧來看，今年6月，該公司發布“提質增效重回報”行動方案。該方案顯示，未來，公司將綜合考慮股利分配政策的穩定性及可預期性、公司長期穩定發展需要，在具有可供分配利潤的條件下，統籌確定當期的利潤分配方案，使得投資者進一步分享公司的發展成果，切實提升投資者獲得感。
資產負債聯動與提升投資者回報將產生積極影響。中央財經大學副教授劉春生認為，對險企而言，可優化資產負債結構，降低利差損風險，增強財務穩定性與資本市場估值優勢；對投資者，能獲得穩定分紅，提升投資獲得感；對行業，推動壽險業健康發展，同時助力金融資源優化配置，服務實體經濟。
轉型再推進，新業務價值兩位數增長
從中國人壽的經營范圍來看，其中包括人壽保險、健康保險、意外傷害保險等各類人身保險業務。
“多元化”正成為該公司一大業務發展關鍵詞。上半年，中國人壽人壽保險、年金保險、健康保險新單保費比重分別為30.32%、32.01%、33.42%。
對于產品結構發力方向，該公司表示，公司大力推動業務結構轉型，浮動收益型業務實現強勁增長，在首年期交保費中的占比較上年同期提升超45個百分點，業務結構轉型實現突破。
據了解，在多元化均衡發展策略下，中國人壽新業務負債剛性成本進一步下降。報告顯示，該公司14個月保單持續率達92.1%，同比提升0.6個百分點；今年上半年新業務價值實現快速增長，較2024年同期重述結果同比提升20.3%，達285.46億元。
整體而言，該公司個險渠道上半年總保費為4004.48億元，同比增長2.6%，其中，續期保費為3265.63億元，同比增長10.4%。首年期交保費為640.85億元。其中，個險渠道上半年新業務價值達243.37億元，同比提升9.5%。
近年來，保險公司加速代理人隊伍轉型，從“規模擴張”轉向“質量優化”。頭部險企主動清退低效人力，推動精英化改革，行業逐步形成“優增優育”新生態，為長期高質量發展奠定基礎。中國人壽個險渠道也在持續推進營銷體系改革。
從“優增優育”的數據表現來看，截至今年6月30日，該公司個險銷售人力為59.2萬人，基本保持穩定，其中，營銷隊伍規模為37.6萬人，收展隊伍規模為21.6萬人，隊伍優增優育取得實效，優增人力同比提升27.6%。
除了個險渠道，該公司銀保渠道也在推動轉型，持續拓寬銀行合作。上半年，該公司銀保渠道總保費達724.44億元，同比增長45.7%；新單保費達358.73億元，同比增長111.1%。
對于新業務價值增長離不開的要素，劉春生認為，新業務價值增長，既得益于“報行合一”政策降低銀保渠道成本，也依賴產品創新與內部效率提升。
聚焦“保險+”，搶抓人工智能機遇
保險+健康，于保險業而言，正呈現出哪些可能？
從中國人壽的布局動作來看，該公司整合內外部資源，建設健康管理服務生態，上線在線問診等普惠型服務及VIP增值服務，為客戶提供多樣化權益及便捷的就醫健康服務通道；持續研發推廣健康保障與健康管理融合產品等。
不止健康，在人口老齡化加速背景下，養老同樣成為大眾化的核心議題。近年來，鼓勵商業保險機構開發覆蓋全生命周期的產品，以及醫養結合產品相關的政策頻出，同時有關部門也在推動產品從單一保障向綜合養老解決方案轉型。
在政策與市場的雙重賦能下，保險業正從風險補償者升級為健康養老生態的構建者。對于推進大健康大養老生態建設的中國人壽而言，該公司積極推進CCRC養老社區、城心養老公寓、康養旅居三大養老產品線布局落地，截至2025年6月30日，已累計在15個城市布局19個機構養老項目，推出4款“隨心居”旅居產品，旨在研究探索居家養老服務建設，滿足客戶多元養老需求，賦能保險主業發展。
“當前壽險市場機遇顯著，人口老齡化推高健康、養老險需求，康養生態布局空間大，且利率下行背景下，浮動收益型產品更受市場青睞?！眲⒋荷硎?。
需要關注的是，“保險+”的落腳點，少不了服務先行。中國人壽表示，公司推進“保險+服務”生態建設，通過與中國人壽集團成員單位開展綜合金融業務，積極構建綜合金融生態圈；基于建立差異化優勢、滿足客戶多元化需求的發展戰略，穩步推動大健康大養老生態建設。
要想為消費者提供“好服務”，離不開厚植數字化基座。報告顯示，上半年，中國人壽創新應用人工智能、大數據、云計算等新技術，推動運營服務效率更高、觸點更廣、體驗更優。
人工智能正通過技術突破與產業深度融合，在政策支持與市場需求驅動下，成為推動數字經濟轉型、提升社會效率的核心引擎。在緊抓人工智能發展機遇層面，中國人壽多項數據指標有所突破。其中，上半年，該公司數字核保員帶動核保智能審核率提升至95.8%；新版智能客服機器人應答準確率超95%。對于上半年超1200萬件商業保險理賠案件而言，數智化服務賠案占比已超75%，同時，該公司創新推出醫保商保融合快賠服務，試點地區快賠服務案件無人工率達25%。
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