“近日，北京、上海等城市出臺限購放松的政策，是非常有必要的。”8月29日，在龍湖集團中期業績會上，董事會主席兼首席執行官陳序平在判斷樓市未來走勢時表示：“樓市的‘止跌回穩’，短期來看，主要是政策的刺激力度，中長期來看，我們非常看好中國房地產市場發展的韌性。”
作為民營房企的“扛把子”選手，8月29日，龍湖集團公布2025年中期業績。在房地產行業深度調整之際，龍湖集團上半年實現地產開發合同銷售金額350.1億元；營業收入同比增長25.4%達到587.5億元；同時，公司擁有人應占溢利為32.2億元，繼續保持正向盈利。
經營性收入占比近23%
從今年的中報來看，龍湖運營及服務業務收入和盈利占比持續攀升。
上半年，龍湖集團運營及服務業務合計實現收入132.7億元，創歷史新高。期內，運營及服務業務在龍湖集團營業收入中占比達到22.6%，成為收入、利潤及現金流的穩定貢獻來源。
2025年上半年，由商業投資、資產管理組成的運營業務不含稅租金收入為70.1億元，同比增長2.5%；以物業管理、智慧營造為主的服務業務板塊不含稅收入為62.6億元，同比微增。
具體來看，運營板塊中，以龍湖天街品牌為代表的商業投資航道2025年上半年租金收入同比增長4.9%至55.0億元，出租率保持97%高位。以冠寓長租公寓為代表進而延伸到產業辦公、服務式公寓、活力街區、婦兒醫院和健康養老六個業態協同發力的資產管理航道“龍智資管”，2025年上半年實現收入15.1億元。其中，冠寓累計開業12.7萬間房源，整體出租率95.6%，租金收入12.4億元。
同時，服務板塊中，今年上半年，龍湖物業管理業務總收入達55.3億元，累計管理項目約2200個，在管面積約4億平方米，外拓占比約60%；在代建方面2025年上半年，龍湖龍智造實現營業收入7.0億元，同比增長65%，上半年新增代建面積852萬平方米，代建銷售額達84億元，交付面積122萬平方米。
陳序平表示：“今年上半年，龍湖的經營性收入近133億元，毛利率超過50%，成為集團利潤主要貢獻源，正是‘1+4航道’的業務模式幫助龍湖穿越行業周期，成為業績增長的‘穩壓器’。”
年內已無到期債券
作為目前沒有出險的民營房企的代表，龍湖集團的償債情況一直為外界所關心。
事實上，今年是龍湖的償債高峰年。在業績會現場，龍湖管理層透露，截至目前，龍湖今年已累計兌付債券本息合計約145億元，年內已無到期債券。
中報顯示，截至2025年6月30日，龍湖集團綜合借貸總額為1698億元，較上年末下降65.3億元；在手現金446.7億元；凈負債率為51.2%，現金短債倍數為1.74倍，剔除預收款后的資產負債率56.1%，持續保持在“三道紅線”綠檔。同時，龍湖集團平均融資成本降至3.58%，平均合同借貸年期延長至10.95年。
龍湖集團執行董事兼首席財務官趙軼進一步表示：“今年是龍湖償債高峰期，度過今年之后，龍湖的債務將大幅減少，預計在2026年只需償還約200億，未來每年減少約100億，逐步達到并穩定在1000億左右。在此期間，龍湖會持續優化債務結構，壓降債務規模，堅決不展期不逾期。”
所以，對龍湖來講，度過今年償債高峰期后，將真正實現“輕裝上陣”。
2025年是龍湖債務轉換的最后一年。對此，陳序平也表示：“三年前，龍湖提前踩剎車、提前降負債，提出通過經營性現金流壓降負債，此后又加了用經營性物業貸置換信用債，這兩大戰略，經過三年時間，龍湖降了有息負債400億元，今年底再降200億元，等于三年半的時間降低600億元有息負債，把償債高峰期度過去了。”
“利用這三年時間，龍湖告別了‘三高’模式，堅持正向凈現金流壓降負債，這就構成了龍湖的基本盤，未來增長就依靠四大經營性航道，構筑能力‘護城河’。”陳序平補充道。
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