新華財經上海8月29日電半年報數據顯示，2025年上半年，中國太保實現營業收入2004.96億元，同比增長3%；歸母凈利潤為278.85億元，同比增長11%。
截至8月29日收盤，中國太保A股股價突破40元／股，年內累計上漲22%，市值超過3800億元。在8月29日召開的2025年中期業績會上，中國太保管理層就下一步經營計劃、投資資產配置計劃等回應市場關切。
壽險核心經營指標向好
壽險作為太保集團的核心業務板塊，其凈利潤占比超過7成。上半年，中國太保壽險的核心經營指標繼續向好。從衡量未來保單盈利能力的新業務價值看，上半年，中國太保新業務價值達95.44億元，同比增長32.3%。
新業務價值增長背后，是壽險改革的成效顯現。中國太保總裁趙永剛指出，上半年銀保渠道價值大幅增長，價值貢獻穩步提升。2025年上半年，銀保渠道新業務價值大幅上漲156.1%。“我們堅持價值銀保的主線，探索渠道融合的新模式。上半年來看，銀保渠道的保費增速和價值增長都實現了突破。”
財報顯示，中國太保個險和銀保渠道對新業務價值貢獻占比分別達到60%和37.8%，結構更加合理。上半年，銀保渠道實現規模保費416.60億元，同比增長82.6%。
今年以來，隨著市場環境變化，銀保渠道的重要性進一步凸顯。趙永剛表示，中國太保壽險明確了“2+N”的渠道建設發展策略，通過多元渠道布局，包括個險、銀保、團政、互聯網等，豐富利潤貢獻來源，提升價值創造能力。這其中，個險和銀保成為公司價值來源的核心支柱。
談及個險代理人渠道，趙永剛表示，突出把握營銷隊伍建設這一根本，中國太保積極打造職業化、專業化的代理人隊伍。今年以來，隊伍的核心指標持續向好。截至6月末，代理人數量約18.6萬人，其中13個月和25個月的留存率都得到了整體提升。
值得關注點是，中國太保的“大康養”戰略實施成效開始顯現。中國太保副總裁馬欣表示，在機構養老領域，隨著越來越多的太保家園建成并投入運營，養老服務與保險主業雙向賦能的路徑進一步清晰。他舉例，中國太保在南京的養老社區聚焦康養需求，開業18個月就實現滿住，入住率越高，越能與保險營銷形成良性互動。客戶參觀南京養老社區，上半年實現長險轉換保單超過1500件，對高端客戶的發展形成了明顯的帶動作用。
“我們相信大康養服務生態將助力太保集團從保單經營向客戶經營的升級。”馬欣說。
新能源車險已實現盈利
上半年，中國太保的新能源車險原保險保費收入105.96億元，占車險保費比例從去年同期的14.1%上升至19.8%。新能源車險服務車輛數超過536萬，且已實現盈利。
中國太保副總裁俞斌表示：“總體經營情況還是比較好的，新能源車險已經進入盈利空間，家用車綜合成本相對比較理想，商用車的綜合成本還是超過100%。當然新能源車和傳統燃油車，在年度之間的綜合成本走勢可能會有點不一樣，下半年綜合成本率一定程度上還是存在往上走的壓力。”
在俞斌看來，新能源車險的經營是比較復雜的問題，綜合成本高有多方面原因。首先是品牌和保有量。全國保有量1萬臺以上的新能源車型有301款，其中99款的賠付率超過100%。第二，新能源車零配件的一體化壓鑄造成修復難度比較高，電池占整個車架的比例接近50%，裝在底盤附近容易受損。第三，客群比較年輕，此外駕駛習慣存在適應性，第一年成本相對會高一點。當然，還有車輛使用性質問題。
俞斌分享道，“前幾年開始，我們強化和主機廠的生態合作，目前大約有6個品牌是全面強化合作的，它們占我們新能源家用車的保費比重近50%，這部分的綜合成本率相對比較理想，而且我們的市場份額也相對比較高，在這6家中達到17%，遠高于我們車險在整體市場上的份額。”
此外，俞斌表示，中國太保也利用大數據分析優化風險控制。他表示，從統計分析上看，新能源車險在大中城市的賠付成本比較高，主要還是有很多客戶改變了新能源車的使用性質，去做了網約車。
“我們對未來整個新能源車的發展趨勢很有信心，也不會去設置新能源車險比重的上限。”俞斌說。
國內權益資產具備中長期投資價值
截至2025年6月末，中國太保集團管理資產規模達3.77萬億元，較2024年末增長6.5%。其中，投資資產為2.92萬億元，較上年末增長7%。
“近10年來，中國太保的平均投資收益率為4.7%，我們對今年的投資收益率保持良好表現充滿信心。”中國太保副總裁、首席投資官、財務負責人蘇罡表示，隨著政策紅利的持續釋放，加上經濟轉型動能的穩步積蓄，國內的權益資產具備中長期的配置價值。短期內，宏觀經濟變量發生了一些邊際性的變化，又疊加了市場情緒的快速切換，使得保險資金在權益投資領域面臨更大的機會。
在固定收益投資方面，蘇罡認為，短期看利率水平基本企穩，長期看依舊存在下行空間，這必然會導致優質資產的供給相對不足。對此，中國太保持續加大長期利率債的配置，合理延展固定收益資產的久期，同時也加大創新型優質資產的布局，包括ABS、REITs等。另一方面，穩步增加公開市場的權益資產以及未上市股權等另類資產配置。
蘇罡表示，中國太保的權益資產配置一直堅持以股息價值策略為核心，并且結合市場變化，不斷優化權益投資組合的結構。“公司將積極拓展投資品種和渠道，目前已經持續推進包括私募證券投資基金、黃金等新業務試點，這將進一步提升公司保險資金運用質量。”
趙永剛表示，中國保險業正處于高質量發展的戰略機遇期。中國太保已完成了2024年度的現金分紅，每股年度股利1.08元，高于同期營運利潤的增速。未來將繼續堅持專業穩健經營，積極與全體股東分享公司的發展成果。
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