“藥妝茅”，出手！

【導讀】貝泰妮打造初普運營團隊，入局高端美容儀市場

沉寂多日的家用高端射頻美容儀Tripollar初普，最近被“藥妝茅”貝泰妮重新帶回公眾視野。

記者從業(yè)內(nèi)獲悉，貝泰妮正在打造初普品牌的運營團隊，由公司副總經(jīng)理張梅負責。同時，在招聘網(wǎng)站上，貝泰妮已釋放出多個相關崗位，包括電商設計師、直播運營主管、媒介投放等。

有資本市場人士認為，對貝泰妮而言，此次合作可快速補足高端家用美容儀的產(chǎn)品與技術(shù)短板，與既有護膚品形成“儀器+凝膠+術(shù)后修護”的協(xié)同場景，覆蓋從居家到醫(yī)美機構(gòu)的完整方案。

該分析人士同時也表達了擔憂，初普目前尚未取得國家藥監(jiān)局Ⅲ類醫(yī)療器械認證，而政策緩沖期僅剩8個月。

從幕后投資轉(zhuǎn)向臺前運營

近兩年，貝泰妮在美容器械領域動作密集。

在投資方面，貝泰妮在2023年對威脈醫(yī)療實施戰(zhàn)略投資，后續(xù)又參與了該公司的多輪融資，目前持股比例已達到9.49%。據(jù)公開資料，威脈醫(yī)療正致力于自主開發(fā)一系列高端醫(yī)療器械產(chǎn)品線，包括外周介入類射頻消融系統(tǒng)、醫(yī)療美容類射頻治療儀以及超聲治療儀等。

今年4月，貝泰妮旗下科凝美（上海）與開云醫(yī)療合資成立武漢科萊伊美靚泓生物科技，法定代表人為貝泰妮的高管之一高紹陽，公司經(jīng)營范圍明確包含醫(yī)療美容服務及三類醫(yī)療器械銷售。

圖源：天眼查

此外，貝泰妮也在加強美容儀的自主研發(fā)。天眼查顯示，貝泰妮在2024年以來更新了多款與射頻美容儀相關的專利內(nèi)容，有的已經(jīng)獲得發(fā)明專利授權(quán)，有的則還在申請階段。

圖源：天眼查

有業(yè)內(nèi)人士表示，此次與初普的合作可以看出，貝泰妮在美容器械領域的戰(zhàn)略動作已經(jīng)從幕后走向前臺。

資質(zhì)風險“懸而未決”

公開資料顯示，初普（TriPollar）是以色列高端家用美容儀品牌，隸屬于全球醫(yī)美巨頭Lumenis科醫(yī)人集團，定位為“院線級科技家用化”的射頻美容儀先驅(qū)。

由于較早進入中國市場，初普一度“風光無限”，2014年開設天貓旗艦店，次年營業(yè)額便超3億。2020年，初普的美容儀在李佳琦雙十一預售直播中創(chuàng)造了過億GMV，成為淘寶直播美妝行業(yè)一小時破億的12個單品之一。

不過好景不長，2022年，因溫控缺陷可能導致皮膚燙傷，初普代理商新基石（深圳）科技有限公司召回了18余萬臺初普Stop Eye型號的家用射頻美容儀。

同年，美容儀市場也迎來了新的監(jiān)管要求。2022年3月，國家藥監(jiān)局發(fā)布公告，將射頻治療（非消融）設備如“射頻治療儀、射頻皮膚治療儀”作為第三類醫(yī)療器械管理。2024年7月，國家藥品監(jiān)督管理局宣布，上述規(guī)定延期到2026年4月實施。

截至2025年8月，初普還未公開Ⅲ類械備案進展，若2026年4月前未獲證將面臨禁售。

股價破發(fā)，業(yè)績承壓

2021年上市初期，貝泰妮市值一度突破1200億元，股價高達289元/股，被資本市場視作“藥妝茅臺”。

8月5日收盤，貝泰妮報45.69元/股，總市值為194億元，距離巔峰時期已“蒸發(fā)”近千億元，而貝泰妮當前股價也跌破當時47.33元的發(fā)行價，成為A股美妝板塊首家破發(fā)企業(yè)。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，貝泰妮近三年營收增速下滑顯著，凈利潤連年腰斬。2021年至2024年間，貝泰妮營收從40.22億增至57.36億，但增速從52.57%降至3.87%；歸母凈利潤從2021年8.63億跌至2024年5.03億，2023年跌28%，2024年再跌33%，兩年累計縮水62%。

2025年第一季度，貝泰妮的表現(xiàn)再度惡化，營收同比降13.51%至9.49億，凈利潤僅2834萬，同比驟降83.97%。

值得一提的是，貝泰妮的股東們似乎也在“撤退”。在7月底，貝泰妮的第二大股東紅杉聚業(yè)計劃開啟第五輪的股份減持。結(jié)合之前的四輪減持，紅杉聚業(yè)的持股比例已經(jīng)從最初的21.58%降至9.66%，累計套現(xiàn)金額超過60億元；第三大股東臻麗咨詢從2022年7月到2025年2月期間也累計減持了1573萬股。