一季度全球黃金投資需求量同比增長170%

4月30日，世界黃金協會（WGC）發布的2025年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，在金價創紀錄地突破3000美元/盎司大關的情況下，一季度全球黃金需求總量（包含場外交易）達1206噸，同比增長1%。

世界黃金協會資深市場分析師Louise Street表示，今年全球市場開局動蕩，貿易爭端頻發、地緣政治局勢持續緊張、全球經濟衰退擔憂等因素共同導致投資者面臨高度不確定的市場環境。在此背景下，黃金投資需求激增，推動一季度黃金需求總量升至2016年以來同期最高水平。

報告顯示，黃金ETF需求復蘇，推動一季度黃金投資需求總量同比增長170%，達552噸，創2022年一季度以來最高季度水平。金價漲勢及美國關稅政策的不確定性促使投資者紛紛涌向黃金市場，進而推動全球黃金ETF加速流入，一季度累計流入量達226噸。

“過去10個月，投資者紛紛把目光轉向黃金ETF，持續加大配置力度。”Louise Street表示，今年亞洲地區的黃金ETF流入量僅在4月份就已超過該地區一季度的總和。不過，該板塊仍有增長空間，目前全球黃金ETF持倉量仍比2020年的峰值低10%。

同時，在中國激增的零售投資的帶動下，一季度全球金條和金幣需求總量同比增長3%，至325噸，創金條和金幣季度需求的歷史第二高水平。東方市場投資者成為驅動全球金條和金幣需求的主力軍。一季度中國金條和金幣投資需求量躍升至124噸，環比增長48%，同比增長12%，創下有史以來第二強勁的季度表現。西方市場需求呈現疲軟態勢。美國市場需求同比下滑22%；歐洲市場需求雖小幅增加12噸，但2024年一季度基數較低，這一增長幅度實則較小。

央行購金方面，在全球地緣政治不確定性持續的背景下，一季度全球官方黃金儲備增加244噸。盡管這一需求量同比下滑21%，但與過去3年各央行持續大規模購金的季度平均水平持平，整體表現依舊堅挺。其中，中國人民銀行已連續5個月增持黃金，一季度累計購入黃金12.8噸，推動官方黃金儲備總量升至2292噸。

隨著一季度全球金價20次突破歷史新高，金飾需求毫無懸念地遭遇了負面沖擊，需求量跌至2020年以來的最低點。盡管受到高金價壓力，金飾市場依然保持一定韌性，尤其體現在金飾消費額方面。一季度全球金飾消費支出同比增長9%，達350億美元。中國一季度金飾需求同比下降32%，至125噸，較過去10年同期的平均水平低29%；總體金飾消費額同比下滑7%，至841億元。

從供應端看，一季度黃金供應總量同比基本持平，達1206噸。