歐洲ESG基金的投資新風(fēng)向：大規(guī)模殺傷性武器

最新數(shù)據(jù)顯示，面對(duì)地緣政治形勢(shì)的變化，以注重清潔能源和可持續(xù)發(fā)展著稱(chēng)的ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理三個(gè)單詞的首字母）投資體系正悄然發(fā)生變化。

而在規(guī)模高達(dá)9萬(wàn)億美元的歐洲ESG基金業(yè)，大量基金更是涉足最硬核的軍工領(lǐng)域（之一）：核彈及其供應(yīng)鏈。

作為最新的統(tǒng)計(jì)案例，自2022年2月俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，涉足核武產(chǎn)業(yè)的歐盟ESG基金數(shù)量激增超50%，突破2000只。這意味著歐洲近半數(shù)的ESG基金，如今正至少把部分資金配置給從事核武器制造、供應(yīng)或運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)。

對(duì)于這種令人詫異的轉(zhuǎn)變，基金公司們也有自己的理解。管理著6500億美元資產(chǎn)的安聯(lián)全球投資公司可持續(xù)與影響力投資主管馬特·克里斯滕森表示，ESG資金應(yīng)被引導(dǎo)用于捍衛(wèi)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定，這也是資管巨頭今年將核武器制造商納入“促進(jìn)ESG”基金投資范圍的原因。

考慮到歐洲獨(dú)占全球ESG資產(chǎn)約80%的份額，該地區(qū)對(duì)于這一投資標(biāo)簽的重大轉(zhuǎn)變，將會(huì)對(duì)未來(lái)的資產(chǎn)配置產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

面對(duì)歐洲多國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人明確呼吁傳統(tǒng)ESG理念不應(yīng)阻礙私人資本流入增強(qiáng)地區(qū)軍事實(shí)力的領(lǐng)域，泛歐交易所運(yùn)營(yíng)商Euronext的首席執(zhí)行官Stephane Boujnah更是直接更改了ESG框架的定義。

他表示：“在新的ESG框架下，我們討論的是通過(guò)增強(qiáng)歐洲能源自主權(quán)和國(guó)防力量來(lái)貢獻(xiàn)社會(huì)：能源（Energy）、安全（Security）與地緣戰(zhàn)略（Geostrategy）。近幾個(gè)月來(lái)，我們看到來(lái)自民間社會(huì)、投資者和交易所員工強(qiáng)烈的集體偏好正在形成。”

倫敦政經(jīng)學(xué)院政治經(jīng)濟(jì)學(xué)助理教授本杰明·布朗解讀稱(chēng)，如今歐洲機(jī)構(gòu)投資者對(duì)軍工企業(yè)的態(tài)度正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，軍工行業(yè)過(guò)去“一致被視為負(fù)面存在”，但現(xiàn)在歐洲已經(jīng)把“重新武裝”視為必要之舉，這種關(guān)鍵變化也發(fā)生在資管行業(yè)中。

作為資管行業(yè)當(dāng)年的熱點(diǎn)，全球最大主權(quán)財(cái)富基金挪威政府養(yǎng)老基金曾在2021年末列出一份涉及14家公司的核武企業(yè)禁投名單。根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，在全球逾1500家標(biāo)榜ESG或類(lèi)似概念的基金（資管規(guī)模超1.5萬(wàn)億美元）中，有9%的基金至少持有名單中的一家企業(yè)。

對(duì)于單純渴望更多收益的投資者而言，這一“風(fēng)格顛覆”也給他們帶來(lái)顯著的回報(bào)。標(biāo)普追蹤全球航空航天和國(guó)防行業(yè)的指數(shù)今年漲幅接近40%，幾乎達(dá)到標(biāo)普全球能源轉(zhuǎn)型指數(shù)的一倍。

隨著ESG資金涌入最具破壞性的軍工產(chǎn)業(yè)，斯德哥爾摩國(guó)際和平研究所預(yù)判稱(chēng)，這可能是新一輪“核軍備競(jìng)賽”的開(kāi)端。

一些基金經(jīng)理也解釋稱(chēng)，他們并非刻意尋求核彈相關(guān)的持倉(cāng)。只是在當(dāng)前地緣形勢(shì)下，全面禁止投資軍工企業(yè)已經(jīng)不合時(shí)宜。由于許多防務(wù)公司都有部分收入來(lái)自核武產(chǎn)業(yè)，因此ESG基金將不可避免地涉足核武器制造商領(lǐng)域。

管理著約250億美元的丹麥養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)Akademiker Pension此前取消了對(duì)巴布科克、空客、賽峰、泰雷茲和萊昂納多公司的投資禁令。首席執(zhí)行官延斯·芒奇·霍斯特解釋稱(chēng)，這么做不是為了投資核武器，同時(shí)公司也不希望與核武器活動(dòng)相關(guān)的少量收入阻礙其為歐洲防務(wù)建設(shè)提供資金支持。

管理著2.7萬(wàn)億美元資金的法國(guó)資管巨頭東方匯理，近期也推出了首支國(guó)防ETF主題基金。這家機(jī)構(gòu)的ETF和指數(shù)基金全球主管貝努瓦·索雷爾解釋稱(chēng)：“公司轉(zhuǎn)向軍工產(chǎn)業(yè)的原因‘不幸地非常簡(jiǎn)單’——全球范圍內(nèi)的地緣政治與戰(zhàn)爭(zhēng)緊張局勢(shì)顯然正在加劇。另一方面，還出現(xiàn)了去全球化的趨勢(shì)，以及一種認(rèn)為歐洲自主性至關(guān)重要的地緣政治認(rèn)知。坦白說(shuō)，這在一年前根本還不是個(gè)話題。”