創(chuàng)新融資機(jī)制提升減排動(dòng)力 金融賦能可持續(xù)發(fā)展

作為推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款正受到越來越多的關(guān)注。近兩個(gè)月以來，哈爾濱銀行、青農(nóng)商行（002958.SZ）等多家銀行陸續(xù)落地可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款。

可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款將貸款利率與企業(yè)在碳達(dá)峰、碳中和方面的貢獻(xiàn)程度相掛鉤，通過設(shè)置浮動(dòng)利率機(jī)制，激勵(lì)企業(yè)更主動(dòng)投入綠色轉(zhuǎn)型。在融資成本與環(huán)保績效掛鉤的引導(dǎo)下，企業(yè)不僅能夠降低財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，也更加積極地優(yōu)化項(xiàng)目運(yùn)營，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益的雙贏。

可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款競相落地

當(dāng)前可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款已在全國多省落地開花，成為推動(dòng)綠色轉(zhuǎn)型的重要工具。

近日，青農(nóng)商行落地生物質(zhì)能源可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款4219萬元，用于支持青島某能源科技公司的畜禽糞污資源化綜合利用項(xiàng)目。青農(nóng)商行方面表示，此次落地生物質(zhì)能源可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款設(shè)置了浮動(dòng)利率，企業(yè)融資成本隨著生物質(zhì)能源產(chǎn)量的上升而下降，通過金融創(chuàng)新手段推動(dòng)企業(yè)提高生物質(zhì)能源產(chǎn)能。

此前，銀行傳統(tǒng)貸款利率定價(jià)是在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上結(jié)合企業(yè)信用狀況、貸款周期等因素確定執(zhí)行利率，而可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的“貸款利率動(dòng)態(tài)調(diào)整”特點(diǎn)，對銀行的信貸周期管理、利率定價(jià)管理都提出新的考驗(yàn)。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者從哈爾濱銀行方面了解到，該行可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)、經(jīng)營情況不同設(shè)計(jì)掛鉤指標(biāo)及具體方案。例如為某電力企業(yè)提供融資支持，貸款定價(jià)與企業(yè)“單位發(fā)電的碳排放量”及“碳信用”掛鉤，達(dá)到預(yù)設(shè)目標(biāo)即可為企業(yè)降低貸款利率，鼓勵(lì)電力企業(yè)進(jìn)一步降低電力生產(chǎn)的碳排放強(qiáng)度。

某銀行人士告訴記者，銀行在制定跨越時(shí)間周期的可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款解決方案時(shí)，會(huì)采取建立動(dòng)態(tài)監(jiān)測、設(shè)置階段性目標(biāo)與獎(jiǎng)勵(lì)、以及引入保險(xiǎn)的方式。具體來看，首先，銀行與企業(yè)簽訂長期協(xié)議，約定定期提交涵蓋碳減排數(shù)據(jù)、技術(shù)應(yīng)用情況等報(bào)告，通過第三方機(jī)構(gòu)定期核查確保數(shù)據(jù)真實(shí)可靠。其次，將項(xiàng)目周期劃分多個(gè)階段，每個(gè)階段設(shè)定明確的碳減排目標(biāo)，若企業(yè)完成目標(biāo)則給予利率、貸款額度優(yōu)惠，反之則對利率上浮或額度調(diào)整。最后，銀行與保險(xiǎn)公司合作開發(fā)碳減排保險(xiǎn)產(chǎn)品，當(dāng)項(xiàng)目碳減排目標(biāo)未達(dá)成時(shí)，保險(xiǎn)公司承擔(dān)部分損失，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，銀行通過應(yīng)用碳減排金融工具為企業(yè)減少融資成本。作為天津首批獲得申請?zhí)紲p排支持工具資格的地方法人金融機(jī)構(gòu)，天津農(nóng)商行在前期推出“碳排放量掛鉤貸”模式的基礎(chǔ)上，運(yùn)用人民銀行碳減排支持工具政策紅利，對接企業(yè)碳減排融資需求。日前，天津農(nóng)商行運(yùn)用碳減排支持工具政策，為天津晟鑫熱力集團(tuán)有限公司提供3000萬元、3年期優(yōu)惠貸款，該筆貸款成本與企業(yè)碳減排成效緊密關(guān)聯(lián)，以低于同期限檔次貸款市場報(bào)價(jià)利率，支持其供熱設(shè)施節(jié)能改造項(xiàng)目。

天津農(nóng)商行相關(guān)人士指出，未來將錨定金融支持“雙碳”目標(biāo)，積極推廣“碳排放量掛鉤貸”業(yè)務(wù)模式，不斷拓展服務(wù)碳減排領(lǐng)域客群的廣度和深度，重點(diǎn)向節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)等綠色產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域傾斜金融資源，全力打造本地區(qū)碳減排服務(wù)新樣本。

值得注意的是，做好可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理是金融機(jī)構(gòu)面臨的重要課題。哈爾濱銀行方面表示，該行首先將信貸支持融入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營關(guān)鍵環(huán)節(jié)，充分體現(xiàn)金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血脈”作用；其次提升信貸資金定價(jià)靈活程度，增強(qiáng)對公資產(chǎn)利率定價(jià)對授信主體經(jīng)營情況的映射能力，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期及把控能力；最后通過信貸支持，帶動(dòng)企業(yè)積極改善經(jīng)營關(guān)鍵指標(biāo)，提升企業(yè)經(jīng)營的社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益等可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)。

推動(dòng)金融資源向綠色低碳領(lǐng)域精準(zhǔn)集聚

記者了解到，目前哈爾濱銀行可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款項(xiàng)下已授信3個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)規(guī)模超1億元，4個(gè)儲備項(xiàng)目合計(jì)規(guī)模近5億元。此外，北京銀行（601169.SH）蘇州分行、廣州銀行等也陸續(xù)落地可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款。

“可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款不斷涌現(xiàn)是政策引導(dǎo)、財(cái)政激勵(lì)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、金融創(chuàng)新共同作用的結(jié)果。其規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，有效引導(dǎo)金融資源向低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域集聚，顯著提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的減排效能，有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)綠色可持續(xù)發(fā)展取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”中證鵬元綠融分析師于凡表示，“隨著《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色金融評價(jià)方案》將綠色信貸納入考核體系，可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款及其他創(chuàng)新產(chǎn)品獲得強(qiáng)勁發(fā)展動(dòng)能。此外，多地政府將可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款納入綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)及氣候投融資試點(diǎn)建設(shè)框架，通過擔(dān)保補(bǔ)貼、碳資產(chǎn)質(zhì)押等方式降低融資成本。”

自2023年國際權(quán)威機(jī)構(gòu)發(fā)布的《可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款原則》修訂后，我國將可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款納入綠色金融與轉(zhuǎn)型金融體系建設(shè)。

2024年3月中國人民銀行、國家發(fā)展改革委等七部門在《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》中鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)利用綠色金融標(biāo)準(zhǔn)或轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)，加大對相關(guān)領(lǐng)域綠色發(fā)展和低碳轉(zhuǎn)型的信貸支持力度，為可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的投放提供政策依據(jù)。

于凡告訴記者：“近期可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款更強(qiáng)調(diào)跨維度指標(biāo)的融合，掛鉤指標(biāo)設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)從單一環(huán)境指標(biāo)向多元融合方向演進(jìn)，覆蓋環(huán)境、社會(huì)和治理多元目標(biāo)。隨著業(yè)務(wù)逐步拓展深化，近期地方性標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)性規(guī)范加速出臺，與現(xiàn)有綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)相互補(bǔ)充，產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)體系實(shí)現(xiàn)從借鑒國際經(jīng)驗(yàn)到與本土化標(biāo)準(zhǔn)融合發(fā)展的方向演變。”

此外，于凡認(rèn)為目前落地的可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款在服務(wù)對象、政策協(xié)同以及產(chǎn)品技術(shù)賦能方面呈現(xiàn)出較大變化。

具體來看，在服務(wù)對象方面，可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款服務(wù)對象早期集中于大型能源企業(yè)，近期顯著向區(qū)域優(yōu)秀民營中小微、“專精特新”等企業(yè)滲透，產(chǎn)品靈活性提升，服務(wù)對象逐步從大型企業(yè)延伸至中小微實(shí)體企業(yè)；在政策協(xié)同深化方面，近期金融機(jī)構(gòu)在可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款產(chǎn)品設(shè)計(jì)與落地的過程中，疊加應(yīng)用財(cái)政貼息與碳金融工具，主動(dòng)整合碳減排支持工具、財(cái)政擔(dān)保補(bǔ)貼、地方綠色試點(diǎn)等政策紅利，降低可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款綜合成本；在產(chǎn)品技術(shù)賦能方面，金融機(jī)構(gòu)將數(shù)字人民幣、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)平臺深度嵌入可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款場景，有效運(yùn)用數(shù)字工具提升風(fēng)控水平、資金穿透力及資金使用效率，解決早期產(chǎn)品存在的數(shù)據(jù)真實(shí)性驗(yàn)證難、資金流向監(jiān)管弱等問題。

隨著可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款應(yīng)用于轉(zhuǎn)型金融的各個(gè)細(xì)分行業(yè)，如何持續(xù)提升該產(chǎn)品的市場公信力并保障其長期可持續(xù)性，已成為金融機(jī)構(gòu)面臨的重要挑戰(zhàn)。

于凡認(rèn)為，可持續(xù)發(fā)展掛鉤貸款的核心價(jià)值在于通過金融契約驅(qū)動(dòng)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)型。“銀行需注重指標(biāo)設(shè)置的挑戰(zhàn)性與實(shí)質(zhì)性，避免因指標(biāo)過于保守或與企業(yè)核心業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度低而陷入‘洗綠’嫌疑。同時(shí)，應(yīng)充分考慮行業(yè)差異性，聚焦行業(yè)轉(zhuǎn)型痛點(diǎn)，設(shè)計(jì)差異化指標(biāo)。在設(shè)定可持續(xù)發(fā)展掛鉤指標(biāo)后，銀行可以推動(dòng)企業(yè)完善數(shù)據(jù)監(jiān)測體系，協(xié)助搭建‘碳賬戶’，推動(dòng)地方碳數(shù)據(jù)平臺互聯(lián)，并引入獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)對指標(biāo)遴選、目標(biāo)設(shè)定及績效結(jié)果等進(jìn)行獨(dú)立評估及驗(yàn)證。在目標(biāo)激勵(lì)有效性方面，可通過構(gòu)建‘基礎(chǔ)目標(biāo)+超額完成’的分檔激勵(lì)體系，通過階梯式利率優(yōu)惠強(qiáng)化企業(yè)減排動(dòng)力。”