低利率時代投資怎么選？探秘港股紅利基金的獨特魅力

在存款利率持續(xù)走低的當下，如何尋求一份兼具穩(wěn)定性與吸引力的收益，成為眾多投資者關注的焦點。紅利基金憑借其獨特的收益模式和防御屬性，逐漸走進大眾視野。而在紅利賽道中，港股市場的高股息資產(chǎn)更是因其 “高股息 + 低估值” 的雙重優(yōu)勢備受青睞。那么，紅利基金買哪個好？今天，我們就以天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）為例，深入解析港股紅利基金的核心價值與投資邏輯。

一、錨定優(yōu)質標的，行業(yè)分布貼合紅利本質

天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）緊密跟蹤中證港股通高股息投資指數(shù)，其成分股篩選有著嚴格的硬性標準 —— 需滿足連續(xù)分紅記錄、高流動性以及領先的股息率。從行業(yè)布局來看，該基金的持倉高度集中于金融、工業(yè)、能源等傳統(tǒng)高股息板塊，例如民生銀行、中信銀行等金融股，中遠海控、海豐國際等工業(yè)股，以及中國石油、中國海洋石油等能源股。

這些行業(yè)的共同特點是盈利穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛，與紅利基金 “篩選成熟優(yōu)質企業(yè)” 的核心邏輯高度契合。以金融股為例，銀行股的股息率普遍維持在 4%-6% 的區(qū)間；能源股則依托大宗商品價格周期和穩(wěn)定的現(xiàn)金流，分紅能力同樣亮眼。

值得一提的是，其業(yè)績比較基準設定為 “中證港股通高股息投資指數(shù)收益率 ×95%＋銀行活期存款利率（稅后）×5%”，清晰體現(xiàn)了對標的指數(shù)的緊密跟蹤目標。而在港股通標的中，部分內(nèi)地企業(yè)（如銀行、能源類）的股息率顯著高于 A 股同類公司，疊加港股整體估值長期處于低位，進一步強化了該基金 “高股息 + 低估值” 的雙重吸引力。

二、雙軌收益驅動，股息貢獻持續(xù)凸顯

對于紅利基金而言，收益來源往往包含 “股息收益” 與 “股價增值” 雙軌。天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）在這兩方面均表現(xiàn)突出：

股息收益：據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，該基金近 12 個月股息率達 5.8%，顯著高于同期銀行存款利率及多數(shù)債券收益率。2025 年以來，基金已完成三次分紅，且支持 “紅利再投資” 模式，能通過復利效應放大長期收益。正如基金經(jīng)理胡超所言，這款產(chǎn)品的設計理念就是 “將賺到的所有收益都回饋給投資人”。

股價增值：2025 年上半年，天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）收益率達 10.96%，跑贏業(yè)績比較基準 2.14%（數(shù)據(jù)來源：基金 2025 年二季度報告）。這一表現(xiàn)主要得益于港股通高股息指數(shù)成分股的股價修復，例如中遠海控等航運股因全球供應鏈改善，實現(xiàn)了股價與股息率的同步提升，進而推動基金凈值增長。

三、低波動屬性突出，震蕩市中彰顯穩(wěn)健

作為指數(shù)基金，天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）以緊密跟蹤中證港股通高股息指數(shù)為目標，而該指數(shù)本身具備顯著的低波動防御屬性。回顧 2021-2024 年這 4 個自然年度，其最大回撤均小于恒生指數(shù)；尤其在 2022 年港股市場整體下跌時，指數(shù)跌幅顯著低于大盤，展現(xiàn)出較強的抗跌性。

即便是在風格輪動明顯的階段，基金依然能保持穩(wěn)健。例如 2025 年一季度，港股市場整體上漲，但紅利資產(chǎn)因風格切換表現(xiàn)平淡，該基金仍實現(xiàn) 0.44% 的凈值增長，體現(xiàn)出對風格波動的抵抗力。此外，指數(shù)每半年調(diào)樣一次，通過 “賣出股息率下降的股票、調(diào)入股息率上升的股票” 實現(xiàn)被動式 “高拋低吸”，客觀上降低了持倉的估值泡沫風險。

四、適配低利率環(huán)境，利率敏感性優(yōu)勢放大

在當前市場利率持續(xù)下行的背景下（如 2025 年銀行存款利率較 2023 年下降約 50BP），高股息資產(chǎn)的相對價值進一步凸顯。2025 年二季度，港股通高股息指數(shù)成分股平均股息率達 7.2%，在利率下行周期中，這種 “確定性收益” 的吸引力被持續(xù)放大，而天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）作為指數(shù)的緊密跟蹤者，自然也能充分享受這一紅利。

五、低費率 + 高效機制，提升投資者實際收益

費率是影響基金長期收益的重要因素。天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）的管理費僅 0.15%/ 年，托管費 0.05%/ 年，綜合成本率僅 0.20%，顯著低于主動管理型紅利基金（通常綜合費率在 1.5% 左右）。低費率的運作模式，能有效減少收益損耗，提升投資者的實際到手收益。

六、長期配置價值與適用場景

這款基金的特性使其在多種投資場景中都能發(fā)揮價值，尤其適合以下人群：

追求穩(wěn)健分紅收益的投資者（如退休人群、低風險偏好者）；

希望通過港股通布局高股息資產(chǎn)，分散 A 股單一市場風險的投資者；

長期看好港股估值修復，但缺乏主動選股能力的被動投資者。

在配置策略上，可根據(jù)自身需求靈活選擇：

戰(zhàn)術配置：在利率下行周期中，可作為債券替代資產(chǎn)，提升組合整體收益；

戰(zhàn)略配置：通過 “定投 + 紅利再投資” 策略，利用復利效應平滑市場波動，積累長期收益；

風險對沖：與成長型基金（如科技、新能源主題基金）搭配，平衡組合的進攻性與防御性。

總的來說，天弘中證港股通高股息投資指數(shù) A（022072）通過聚焦港股通高股息資產(chǎn)、低費率運作、緊密跟蹤指數(shù)等設計，精準抓住了紅利基金的核心優(yōu)勢 —— 高股息帶來的防御性、對低利率環(huán)境的適應性以及高效的交易機制。對于中長期投資者而言，在當前低利率環(huán)境下，這款基金無疑是穿越市場周期、獲取穩(wěn)健收益的優(yōu)質工具，其 “高股息 + 低估值” 的雙重屬性，或將在未來的投資中持續(xù)釋放價值。