AI 投資浪潮來襲 如何在變革中搶抓投資機遇？

在人工智能迅猛發(fā)展的當(dāng)下，其對各行業(yè)的變革性影響日益凸顯，投資領(lǐng)域也深受觸動。在此背景下，如何抓住投資機遇？在日前由杭州金投集團、杭州資本、杭州銀行聯(lián)合清科創(chuàng)業(yè)共同舉辦的第三屆杭州產(chǎn)投融生態(tài)大會上，一眾AI領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)人士、創(chuàng)投機構(gòu)共聚一堂，探討AI產(chǎn)業(yè)投資動態(tài)與趨勢。

2024年AI產(chǎn)業(yè)投資金額近850億行業(yè)呈現(xiàn)五大發(fā)展趨勢

2024年中國AI產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資活躍。清科研究中心發(fā)布的《2024年中國AI產(chǎn)業(yè)投資藍皮書》顯示，全年共有投資案例1156起，披露總投資金額近850億元。受AI大模型、AI芯片、智能駕駛及自動駕駛等領(lǐng)域大額投資事件的帶動，除第二季度外，其他三個季度的AI領(lǐng)域披露投資金額均超過200億元。

在投資輪次上，2024年AI領(lǐng)域投資偏向早期，A輪及A輪之前的投資案例數(shù)占比接近七成，且A輪、B輪的平均投資金額均過億元。

從投資地域來看，北京表現(xiàn)突出，是2024年AI產(chǎn)業(yè)投資案例數(shù)及投資金額最高的地區(qū)，分別為326起和362.6億元。按投資案例數(shù)排名，北京之后依次是上海、深圳、江蘇和浙江。前五大地區(qū)合計投資案例975起，占比84.3%；合計投資金額744.3億元，占比87.8%。

清科研究中心分析指出，2024年AI+醫(yī)療、智能駕駛、AI基礎(chǔ)設(shè)施、人形機器人、AI大模型、AI芯片、AI+工業(yè)等細分領(lǐng)域投資較為活躍，合計案例數(shù)占比78.4%。受多起大額投資事件影響，AI大模型領(lǐng)域投資金額約260億元，占比超過30%，此外，智能駕駛、AI芯片、人形機器人等領(lǐng)域的投資金額占比也較大。

同時，藍皮書總結(jié)了AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的五大趨勢：一是AI產(chǎn)業(yè)基金密集落地，人工智能領(lǐng)域投資力度持續(xù)加碼；二是AI邁向通用智能時代，大模型降本開源催生AI拐點機遇；三是AI算力規(guī)模高速增長，推動“國產(chǎn)算力+大模型”閉環(huán)生態(tài)；四是多模態(tài)大模型崛起，助力AIAgent能力提升與場景革新；五是AI內(nèi)容生成變革，倫理治理、隱私保護的重要性愈加凸顯。

中國AI創(chuàng)新資產(chǎn)價值需重估正處于開源的黃金窗口期

同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)始合伙人、董事長鄭偉鶴表示，中國資產(chǎn)正處于重估階段，部分人工智能創(chuàng)新資產(chǎn)在一級市場的價值重估尚未充分體現(xiàn)。他提到，中國很多GPU、半導(dǎo)體、芯片企業(yè)的估值還停留在2021年水平，而像沐曦股份、燧原科技等企業(yè)明年的收入增速會非常快，將快速滿足中國算力需求。

他還指出，人工智能興起后，英偉達股價漲了十幾倍，寒武紀市值從300多億元漲到2000多億元，因此，這類與人工智能相關(guān)的創(chuàng)新資產(chǎn)在一級市場的價值重估有待體現(xiàn)。

君聯(lián)資本總裁李家慶表示，當(dāng)下談?wù)撊斯ぶ悄埽_源是繞不開的話題。全球最大的開源生態(tài)社區(qū)平臺HuggingFace上，全球前十大開源模型有9個來自中國公司，1個來自華人，這一現(xiàn)象前所未有。這表明中國的公司和創(chuàng)業(yè)者在人工智能、開源領(lǐng)域都處于世界領(lǐng)先位置，且角色愈發(fā)重要。

他認為，通過開源、技術(shù)授權(quán)和海外合資落地，將中國的技術(shù)和產(chǎn)品融入全球自主可控的體系中，是未來的重要發(fā)展方向。開源是中國科技發(fā)展和全球化生態(tài)構(gòu)建的“金鑰匙”，中國正處于開源的黃金窗口期，科技創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)正從開源的使用者向貢獻者和引領(lǐng)者轉(zhuǎn)變。

投資要抓住長期趨勢建議培育良好的商業(yè)模式正循環(huán)

對于當(dāng)前AI生態(tài)下的投資策略，鄭偉鶴認為，在當(dāng)前人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段，小規(guī)模投入有望撬動可觀回報，企業(yè)會突破關(guān)鍵節(jié)點創(chuàng)造超額回報，誕生“超級贏家”。對于私募股權(quán)機構(gòu)，把握機遇的關(guān)鍵在于堅持分散投資策略，構(gòu)建具備反脆弱性的投資組合，容忍一定失敗比例，同時主動鼓勵有潛力的項目探索突破。

光速光合合伙人朱嘉則認為，要抓住長期趨勢，從產(chǎn)業(yè)鏈中找到關(guān)鍵環(huán)節(jié)并投資最優(yōu)秀的企業(yè)，光速光合的風(fēng)格是在好企業(yè)中下重注，而非撒種子式投資，例如對禾賽科技的多輪投資使其成為全球激光雷達第一名，且認為以AI為代表的人工智能和數(shù)字化是長期賽道，存在諸多創(chuàng)新和機會。

聯(lián)想集團副總裁，聯(lián)想創(chuàng)投首席投資官、高級合伙人宋春雨介紹，聯(lián)想創(chuàng)投已在十幾個細分科技賽道投資了近300家科創(chuàng)企業(yè)。近期他特別關(guān)注大模型驅(qū)動的人工智能新范式的時代機會，包括人工智能和具身智能、機器人的深度融合，這也是其重點關(guān)注的賽道領(lǐng)域。

他表示，今年及未來兩三年，聯(lián)想創(chuàng)投最重要的投資方向是全棧人工智能，會對基礎(chǔ)算力，特別是針對下一代GPU、下一代NPU加速芯片的全新架構(gòu)進行投資，這是其特別看重的點。

同時，他建議中國人工智能創(chuàng)業(yè)需要有良好的商業(yè)模式正循環(huán)，人工智能與應(yīng)用結(jié)合的核心本質(zhì)是軟件，算力是基礎(chǔ)設(shè)施，中國非常需要健康、可持續(xù)發(fā)展的軟件生態(tài)環(huán)境。他以近期上市的Figma為例，稱其是人工智能和軟件完美結(jié)合的經(jīng)典案例，中國也需要這樣的科技企業(yè)，且應(yīng)有良好的商業(yè)模式讓大家愿意為軟件付費。