今年上半年，上海黃金交易所黃金價格漲超150元/克，黃金消費持續受挫。
中國黃金協會發布的最新統計數據顯示，2025年上半年，我國黃金消費量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾199.826噸，同比下降26%；金條及金幣264.242噸，同比增長23.69%；工業及其他用金41.137噸，同比增長2.59%。
21世紀經濟報道記者線下走訪了解到，黃金首飾消費市場對價格反應極其靈敏。“對于現在這么高的價格，除了剛需或者是投資，買的人很少。”一位在水貝經營黃金首飾的老板告訴21記者。
據中國黃金投資協會分析，高金價抑制黃金首飾消費，輕克重、設計感強、附加值高的首飾產品受到青睞，這類產品使得商家盈利情況較好。
3月份，黃金價格出現一波上漲小高潮，21記者線下走訪水貝得知，今年3月受黃金價格突然拉高的影響，客流驟減，有的門店客流較2月份少了一半；品牌金店的情況亦然，現場詢價和試戴的消費者寥寥。
4月份，黃金價格持續攀升，一個月內漲幅超過50元/克，并創下今年上半年黃金價格峰值——835元/克。5月，黃金價格雖波動回落至800元/克以下，但周大福、周生生、六福等品牌金店克重報價已突破千元大關。
不過，黃金投資表現出與消費截然相反的態勢，中國黃金協會數據顯示，今年上半年，國內黃金ETF增倉量為84.771噸，較2024年上半年增倉量30.696噸，同比增長173.73%；民間金條和金幣投資需求也大幅度增長，因此金店金條需求仍然旺盛。
中國黃金協會分析，避險情緒利好黃金，地緣沖突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯。
也因此，黃金價格持續攀升。6月底，倫敦現貨黃金定盤價為3287.45美元/盎司，較年初上漲24.31%，上半年均價3066.59美元/盎司，較上一年同期上漲39.21%。
進入下半年，黃金價格繼續波動走高。
據金雅福黃金研究院分析，美方關稅最后期限臨近，傳美歐接近達成15%關稅協議，疊加特朗普宣布美日達成貿易協議，市場擔憂情緒有所緩解，受此影響國際金價沖高回落。不過，從整體K線組合來看，只要價格沒有有效跌破3200美元/盎司，則仍在震蕩上漲的大趨勢中，黃金整體依然處于上漲大周期中。
據Wind數據，截至發稿，倫敦現貨黃金報3366美元/盎司，今年年初以來，漲幅超28%。
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