8月11日（周一）午盤，黃金ETF基金（159937）跌幅0.75%，盤中成交金額2.7億元。拉長時間看，黃金ETF基金（159937）近3日資金凈流入2.76億元，近一個月漲幅3.84%。
隨著國際重要峰會的臨近，烏克蘭正站在一個歷史的十字路口。若峰會取得進展并推動停火協議，短期內可能緩解地緣政治風險，導致避險需求下降。若談話出現分歧或會晤不順利，則導致避險需求上升。
“金條關稅”傳聞，也引發黃金價格波動。據報道，紐商所交易的主要黃金產品：一公斤金條和100盎司金條，均被美國海關與邊境保護局納入需要支付關稅的進口商品類別，消息公布后，COMEX黃金盤面一度突破3500美元/盎司。隨后，特朗普政府暗示將出臺新政策澄清進口金條不應被征收關稅，白宮計劃在不久的將來發布一項行政命令，以澄清有關黃金及其他特種產品關稅問題的所謂“錯誤信息”，截至8月8日收盤，COMEX黃金與倫敦金現價差收窄至4.9美元/盎司。
東方證券表示，當下是黃金板塊的投資良機。8月1日晚美國勞工統計局公布的7月非農就業數據7.3萬明顯不及預期的11萬，更因為大幅下修前值14.7萬至1.4萬，使得市場對美聯儲降息預期大幅增強。此外，后續美國通脹數據有望在關稅影響下持續回升，黃金在雙重邏輯驅動下有望開啟新一輪上漲行情，當下是黃金板塊的投資良機。
國盛期貨表示，黃金關稅與影子聯儲擾動黃金市場，黃金突破窗口或將開啟。我們提示高利率對美國經濟活動存在抑制，經濟存在降溫風險。中長期全球貨幣信用、公共債務以及大國對抗的擔憂并未緩解的當下，黃金的長期走牛格局仍未逆轉。
華聯期貨認為，從2025年下半年來看，央行購金、ETF投資和美元疲軟將提供支撐，黃金寬幅震蕩。美聯儲6月議息會議調高2025—2026年通脹預期和失業率，調低經濟增長預期，同時保持今年還有二次降息，調低明年降息，預計9月美聯儲再次降息，四季度黃金或繼續上攻。黃金長期利好邏輯仍在，包括美元走弱以及全球政治經濟不穩帶來的央行購金，黃金長期上漲的觀點不變。
從黃金供需平衡表來看，當黃金供需緊平衡時，有助于黃金價格上漲，但黃金供需處于弱平衡時，對黃金價格影響不大。2024全球黃金供需寬松程度有所減少，主要是投資需求增加較大；2024年國內黃金供應同比小幅增加，需求也有所回升，主要是投資需求增加明顯，央行購金繼續保持1000噸以上。國內黃金供需仍處于緊平衡，主要是金條金幣繼續明顯增加。除此之外，2025年上半年投資需求大幅增加。
黃金ETF基金（159937）及聯接基金（A:002610，C:002611，E類：021499）通過投資上海黃金交易所AU9999現貨合約，實現與國內金價的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點，支持T+0交易。長期來看，黃金中樞隨信用貨幣規模而穩定抬升，以及其在資產組合中對沖尾部風險的作用依然是其長期配置價值所在。黃金資產在過熱與衰退經濟周期里的整體表現較好，投資者可采用定投黃金ETF基金的方式參與投資。
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