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      IPO雷達|負債20億元如何破局?海拍客遞表港交所,交易額持續縮水

      2025-07-06 21:00:00來源:最新資訊
      責任編輯:第一黃金網
      摘要
      據港交所官網,Yangtuo Technology Inc.(下稱“海拍客”)日前遞交招股書,擬主板掛牌上市,中信證券擔

      據港交所官網,Yangtuo Technology Inc.(下稱“海拍客”)日前遞交招股書,擬主板掛牌上市,中信證券擔任獨家保薦人。

      資料顯示,海拍客是交易及服務平臺,專注于家庭護理及營養產品領域,業務歷史可追溯至2015年4月。在成功推出基礎自營業務后,海拍客于2021年拓展自營業務并推出自有品牌業務,代表性品牌包括喵小俠、Doctor Jepson等。

      據海拍客招股書,該公司多名高管曾在“阿里系”公司任職:首席執行官趙晨曾參與孵化阿里巴巴天貓國際,首席運營官徐虹曾主導阿里巴巴淘金幣(消費者忠誠計劃)的管理及運營工作,首席技術官肖建濤曾擔任天貓聚劃算初始開發團隊技術專員,負責聚劃算的功能迭代及架構升級工作。

      業績方面,報告期(2022年—2024年)各期,海拍客分別實現收入8.95億元、10.67億元、10.32億元,年內利潤分別為101.2萬元、-5654萬元、-7882.5萬元。

      海拍客表示,公司無法保證未來會實現盈利,公司預計,隨著持續發展業務、吸引用戶及客戶、進一步優化及開發產品及服務、提升技術能力并提高品牌知名度,公司的營運成本及開支于可預見未來將會增加。該等努力的成本可能超出目前預期,而公司未必能夠實現足夠收入增長以抵銷該等開支的增幅。

      另需注意的是,海拍客負債凈額連年走高,報告期各期末分別為17.33億元、19.17億元、20.01億元。

      海拍客表示,負權益狀況令公司面臨流動性風險。公司未來的流動資金、貿易及其他應付款項的支付、資本開支計劃以及未償還債務的到期償還安排,主要依賴于公司能否維持充足的經營活動所得現金及充足的外部融資。公司于不久的將來可能繼續維持負權益狀況,從而限制用于營運資金或用于擴張計劃的資金,并對業務、經營業績及財務狀況產生重大不利影響。

      從運營指標來看,海拍客注冊賣家及買家數量逐年增長。截至2024年12月31日,海拍客注冊賣家為4241家,注冊買家數量達28.95萬。

      不過,報告期各期,海拍客交易額分別為149.35億元、120.28億元、109.66億元,逐年下滑。根據弗若斯特沙利文的資料,按2024年交易額計,海拍客成為中國低線市場家庭護理及營養產品行業為企業提供服務的最大的交易及服務平臺,市場份額為10.1%。

      海拍客透露,公司通過根據賣家在平臺上實現的交易額向賣家收取傭金的方式獲取收入,報告期各期平均傭金率分別約為2.5%、2.6%及2.3%。

      海拍客提示到,倘若公司未能預測或應對低線市場消費者選擇與偏好的變化,或未能及時調整我們平臺上的產品組合以滿足低線市場不斷變化的需求,公司的市場份額、業務及盈利能力可能會受到重大不利影響。消費者需求或偏好的重大變化可能會導致平臺的交易額下降、產品價格承壓或銷售及營銷開支增加。此外,任何影響低線市場的意外情況亦可能對公司的業務及經營業績產生重大不利影響。

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