特朗普出手！美轟炸伊朗核設(shè)施 哪些資產(chǎn)會(huì)爆發(fā)？

地緣緊張局勢再度升級(jí)！在美國總統(tǒng)特朗普表示“成功打擊”伊朗三處核設(shè)施消息發(fā)布后，綜合市場觀點(diǎn)看，原油、油運(yùn)、軍工、黃金以及核污染防治等板塊有望獲得市場資金的關(guān)注。

01

特朗普：

美軍已“成功打擊”伊朗三處核設(shè)施

消息面上，據(jù)新華社，美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月21日在社交媒體上說，美軍已“成功打擊”伊朗三處核設(shè)施。

“我們非常成功地完成了對(duì)伊朗三處核設(shè)施的打擊，包括福爾多、納坦茲和伊斯法罕。所有（美軍）飛機(jī)目前都已在伊朗領(lǐng)空之外。”特朗普在社交媒體上寫道，“滿載的炸彈投向首要設(shè)施——福爾多。所有飛機(jī)正在安全返航路上。”

特朗普在另一個(gè)帖文中稱，此次軍事打擊“非常成功”，他將于美國東部時(shí)間晚10時(shí)（北京時(shí)間上午10時(shí)）在白宮發(fā)表全國講話。特朗普還將此次打擊形容為“歷史性時(shí)刻”，警告說“伊朗現(xiàn)在必須同意結(jié)束這場戰(zhàn)爭”。

以色列公共廣播公司隨后援引以官員的話報(bào)道稱，以色列在打擊伊朗核設(shè)施問題上與美方進(jìn)行了“全面協(xié)調(diào)”。

另據(jù)CCTV國際時(shí)訊報(bào)道，一位匿名美國國防部官員表示，多架可攜帶鉆地炸彈的美軍B-2轟炸機(jī)被用來襲擊伊朗福爾多核設(shè)施。不愿透露姓名的伊朗高級(jí)官員表示，美軍可能是在當(dāng)?shù)貢r(shí)間今天凌晨2點(diǎn)30分左右，也就是北京時(shí)間7點(diǎn)左右轟炸了福爾多和納坦茲核設(shè)施。

而在美國襲擊伊朗核設(shè)施的消息傳出后，伊朗官方通訊社援引伊朗國家電視臺(tái)負(fù)責(zé)人的話報(bào)道稱，遭美國襲擊的伊朗核設(shè)施內(nèi)無核材料。伊朗在一段時(shí)間之前已經(jīng)轉(zhuǎn)移了三個(gè)核設(shè)施中的材料，美方襲擊應(yīng)未造成重大損失。

02

油價(jià)會(huì)暴漲嗎？

大摩：封鎖霍爾木茲海峽是小概率事件

而轟炸發(fā)生后，市場首先擔(dān)憂的是霍爾木茲海峽是否會(huì)被封鎖，進(jìn)而推高國際油價(jià)與國際航運(yùn)價(jià)格。

霍爾木茲海峽位于阿曼和伊朗之間，連接了東部的阿曼灣和西部的波斯灣，是海灣地區(qū)石油輸往世界各地的唯一海上通道，全球約三分之一的海運(yùn)原油貿(mào)易都要途經(jīng)霍爾木茲海峽，這使它具有十分重要的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略地位。

目前這條海峽承擔(dān)著全球接近40%的石油進(jìn)出口的供應(yīng)和貿(mào)易。如果伊朗采取大規(guī)模的報(bào)復(fù)行動(dòng)，乃至封鎖霍爾木茲海峽，將造成全球原油運(yùn)輸受阻。

宏源期貨表示，若伊朗的報(bào)復(fù)劇烈，波及以色列及美國，雙方報(bào)復(fù)持續(xù)升級(jí)，美國失去對(duì)局勢的控制，則油價(jià)短期內(nèi)有失控風(fēng)險(xiǎn)。考慮到當(dāng)前伊朗原油產(chǎn)量約 330 萬桶/日，出口約160-170萬桶/日，且具備封鎖霍爾木茲海峽的能力（封鎖代價(jià)對(duì)于伊朗及海灣國家極高），油價(jià)在短期內(nèi)將上升至 100 美元以上。

摩根士丹利在6月16日的報(bào)告中表示，盡管伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽，但海峽完全關(guān)閉仍屬小概率事件。

央視新聞引用寧夏大學(xué)中國阿拉伯國家研究院教授牛新春的話稱，一旦海峽被封鎖，一定會(huì)讓全球的油價(jià)大漲，那么伊朗自己是石油出口國，伊朗的進(jìn)口產(chǎn)品的海運(yùn)途徑也都經(jīng)過霍爾木茲海峽，那么伊朗的進(jìn)出口受到了很大的影響。同時(shí)伊朗周邊的海灣阿拉伯國家都是石油出口大國，一旦封鎖了海峽，對(duì)他們的影響也是很大的。所以一旦封鎖，當(dāng)然會(huì)造成石油市場的混亂和全球經(jīng)濟(jì)的衰退，這會(huì)引起全球國家對(duì)伊朗的不滿。特別是會(huì)引起周邊海灣阿拉伯國家對(duì)伊朗的不滿，那么伊朗是要考慮這些后果的，所以伊朗要做出這個(gè)決定不是那么容易的。

據(jù)船舶追蹤公司TankerTrackers數(shù)據(jù)，自6月13日以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)空襲以來，伊朗日均原油出口量較過去12個(gè)月平均水平增加了44%，日均出口233萬桶原油。有分析人士表示，伊朗正試圖輸出盡可能多的原油，同時(shí)核心儲(chǔ)油設(shè)施的庫存還在增加。

而盡管特朗普已經(jīng)事先發(fā)出警告“要打擊伊朗核設(shè)施”，但國際油價(jià)對(duì)此反應(yīng)平淡，也一定程度上佐證了資本市場的預(yù)期。

截至6月20日，國際原油期貨兩大主力合約布倫特原油期貨與NYMEX原油期貨(紐約輕質(zhì)原油)收盤分別跌1.69%與小漲0.73%。

03

油輪航運(yùn)板塊或顯著受益

不過大摩分析師認(rèn)為，這一地緣政治緊張局勢正在重塑航運(yùn)市場格局。油輪航運(yùn)板塊將從"黑暗船隊(duì)"運(yùn)力減少中顯著受益，而集裝箱航運(yùn)受影響相對(duì)有限。

大摩分析師表示，與紅海航線中斷造成的全球有效運(yùn)力削減10%不同，霍爾木茲海峽的戰(zhàn)略重要性主要體現(xiàn)在能源運(yùn)輸領(lǐng)域。

據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，全球11%的海運(yùn)貿(mào)易量經(jīng)過霍爾木茲海峽，其中包括34%的海運(yùn)石油出口、30%的液化石油氣出口、20%的液化天然氣貿(mào)易、18%的化學(xué)品貿(mào)易、7%的汽車貿(mào)易、3%的全球集裝箱貿(mào)易和2%的干散貨。

Clarksons Research數(shù)據(jù)顯示，從海灣地區(qū)到中國的一艘超大型原油運(yùn)輸船（可運(yùn)載200萬桶石油）的租用價(jià)格，從6月11日的19998美元/日，飆升至6月18日的47609美元/日，油輪租賃價(jià)格已翻倍。

中糧期貨航運(yùn)研究員塔林夫表示，全球航運(yùn)市場整體處于運(yùn)力擴(kuò)張影響之下的下行周期，但VLCC（超大型油輪）市場將面臨緊平衡的狀態(tài)，運(yùn)費(fèi)和租金存在較強(qiáng)支撐，而中東地緣政治沖突無疑將對(duì)該市場產(chǎn)生更大的催化作用。

而從資本市場反饋看，上周五(6月20日)港口航運(yùn)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，其中油運(yùn)方向個(gè)股領(lǐng)漲，寧波海運(yùn)、興通股份領(lǐng)漲，國航遠(yuǎn)洋漲超7%。

據(jù)證券日報(bào)，國航遠(yuǎn)洋相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司船隊(duì)以巴拿馬型、靈便型干散貨船為主，雖主業(yè)聚焦干散貨（電煤、礦石、糧食等），但航運(yùn)市場資源流動(dòng)中，油運(yùn)運(yùn)力緊張推高船舶使用成本，間接凸顯干散貨船舶運(yùn)力價(jià)值。公司正推進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型以應(yīng)對(duì)未來能源問題，包括如建造四艘89000載重噸的甲醇雙燃料船舶散貨船，以及目前正在運(yùn)營的四艘甲醇雙燃料預(yù)留船舶。同時(shí)，公司依托現(xiàn)有客戶資源，探索能源運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈延伸，并嘗試參與關(guān)聯(lián)貨種的供應(yīng)鏈服務(wù)，挖掘新利潤增長點(diǎn)。

04

黃金價(jià)格將如何表現(xiàn)？

除了原油與相關(guān)油運(yùn)板塊外，作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金板塊也備受關(guān)注，有機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，地緣博弈疊加“去美元化”趨勢下，年內(nèi)金價(jià)或仍有新高可能。

世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)研究部負(fù)責(zé)人賈舒暢指出，當(dāng)前中東地緣政治局勢緊張，且俄烏沖突陰云依然密布，全球市場避險(xiǎn)情緒升溫。黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，通常在地緣政治不確定性激增時(shí)表現(xiàn)突出——這也是當(dāng)前金價(jià)再度上漲的主要驅(qū)動(dòng)之一。

賈舒暢說，當(dāng)前地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不確定性高企，投資者通常會(huì)轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)以對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)表現(xiàn)為黃金ETF流入增加、實(shí)物金條和金幣投資需求提升，抑或央行的購金行為等其中的一種或多種，使黃金市場活躍度顯著提升。

“我們的金價(jià)歸因模型顯示，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)是一個(gè)具有顯著統(tǒng)計(jì)意義的驅(qū)動(dòng)因素。在不考慮其他前提下，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)在2024年令金價(jià)上漲了8%，2025年前五個(gè)月，其貢獻(xiàn)則為5.7%。”賈舒暢認(rèn)為。

不過也有投資者對(duì)黃金市場態(tài)度謹(jǐn)慎，此前金價(jià)大幅波動(dòng)讓他們心有余悸，沖突時(shí)不再盲目跟風(fēng)買入，會(huì)綜合考慮沖突持續(xù)時(shí)間、規(guī)模等因素。

有觀點(diǎn)就指出，若中東爆發(fā)全面戰(zhàn)爭，黃金價(jià)格仍然存在進(jìn)一步走高的機(jī)會(huì)。若沖突短期可控、美國未深度介入、霍爾木茲海峽危機(jī)解除、全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期穩(wěn)定，金價(jià)或維持震蕩甚至下跌。

05

機(jī)構(gòu)：或利好軍工板塊

而美國親自下場，令以地緣政治局勢緊張程度升級(jí)，也被認(rèn)為利好軍工板塊。

浙商證券研報(bào)表示，地緣沖突預(yù)期有抬升跡象，國防軍工板塊或受到催化。第一，市場預(yù)期地緣風(fēng)險(xiǎn)上升拉動(dòng)軍工企業(yè)訂單加快釋放；第二，國土安全需求與全球軍費(fèi)開支增長強(qiáng)化中國軍貿(mào)出口邏輯；第三，軍工需求增長與自主可控、供應(yīng)鏈安全形成共振，有助于推動(dòng)“業(yè)績+估值”雙擊。

中信證券數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球軍費(fèi)開支連續(xù)第10年增長，增幅達(dá)到冷戰(zhàn)以來最高，歐洲和中東增長尤其快速。印巴沖突中，我國多種出口裝備的優(yōu)異表現(xiàn)助力我國產(chǎn)品得到外軍認(rèn)可。我國軍貿(mào)正從過去的低檔廉價(jià)外銷逐漸向高端武器出口過渡，尤其是在近年國產(chǎn)裝備大批量更新?lián)Q代背景下，部分軍品技術(shù)在國際上已具備較強(qiáng)的競爭力。未來隨著我國國際政治地位逐漸提升，國產(chǎn)軍貿(mào)產(chǎn)品有望進(jìn)一步提升全球市占率。

中郵證券稱，軍貿(mào)行情有望從軍機(jī)整機(jī)、雷達(dá)相關(guān)標(biāo)的擴(kuò)散到導(dǎo)彈、彈藥、軍機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈等。結(jié)合基本面來看，據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，2025年三、四季度大概率是航空裝備、航空發(fā)動(dòng)機(jī)等簽約下單的時(shí)間窗口。

華泰證券分析，2025 年作為 “十四五” 收官之年，此前積壓的裝備采購需求將加速釋放，航空發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)彈等細(xì)分領(lǐng)域訂單已出現(xiàn)環(huán)比改善。例如，中無人機(jī) 2025 年一季度營收同比增長 284.64%，反映無人機(jī)列裝節(jié)奏加快。此外，低成本精確制導(dǎo)彈藥（如中兵紅箭）、無人系統(tǒng)（如捷強(qiáng)裝備）等方向因現(xiàn)代戰(zhàn)爭消耗屬性，成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)推薦領(lǐng)域。

06

核污染防治板塊料也受關(guān)注

伊朗核設(shè)施作為地區(qū)核安全關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，遇襲事件瞬間激活市場對(duì) “核泄漏風(fēng)險(xiǎn)” 的擔(dān)憂。歷史上，2011 年福島核事故后，核污染防治板塊單日漲幅超 8%；2023 年扎波羅熱核電站沖突期間，相關(guān)個(gè)股累計(jì)上漲 25%。

截至目前此次事件雖暫未檢測到核污染，但 “核設(shè)施安全性” 已成為地緣博弈新焦點(diǎn)，驅(qū)動(dòng)資金布局核防護(hù)、核監(jiān)測產(chǎn)業(yè)鏈。

中國核能行業(yè)協(xié)會(huì)4月27日發(fā)布的《中國核能發(fā)展報(bào)告2025》藍(lán)皮書顯示，截至目前，我國在運(yùn)、在建和核準(zhǔn)建設(shè)的核電機(jī)組102臺(tái)、裝機(jī)容量達(dá)到1.13億千瓦，核電總體規(guī)模首次躍居世界第一。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)認(rèn)為，核電擴(kuò)張必然伴隨 “核安全標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)”：國際原子能機(jī)構(gòu)（IAEA）要求，新建機(jī)組需配備 “多層級(jí)核污染防治系統(tǒng)”，設(shè)備投資占比達(dá)核電總投資的 15%，為核污防治企業(yè)打開長期市場空間。

東莞證券表示，政策鼓勵(lì)核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展。隨著我國能源需求的不斷增加，以及對(duì)“美麗中國”生態(tài)文明建設(shè)的政策方針指導(dǎo)下，高效且潔凈的核電受到了廣泛的關(guān)注以及政策的支持。從“十五”規(guī)劃到“十四五”規(guī)劃，都將發(fā)展核電列入規(guī)劃重點(diǎn)，并且從“適度發(fā)展”到“加快推進(jìn)”，再到“安全穩(wěn)妥”的措辭變化也體現(xiàn)了我國政策對(duì)于核電發(fā)展的態(tài)度。《“十四五現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》中提到”到2025年，核電運(yùn)行裝機(jī)容量達(dá)到7000萬千瓦左右，目前我國在運(yùn)機(jī)組合計(jì)裝機(jī)容量為5504萬千瓦，還有在建機(jī)組20臺(tái)，合計(jì)裝機(jī)容量約2028.4萬千瓦，相對(duì)應(yīng)市場規(guī)模有望到2025年增長到2144億元以上。