黃金開年就強勢得不像話，本周一黃金突破2900美元/盎司之后，今日繼續疾馳，盤中再度刷新新高，最高觸及2942.18美元/盎司。不過后續由于畏高情緒攀升，動能不足，沖高之后快速回落，最低跌至2901.2美元/盎司。黃金價格在2024年40次創下新高，2025年初至今漲幅已經超過10%。
專家指出，近期金價大幅上漲主要受避險因素驅動，特別是特朗普政策加劇了市場的不確定性。雖然價格創下新高，但機構仍看好金價未來走勢，多數機構認為今年黃金沖擊3000美元/盎司“不是夢”。 分析指出，美聯儲仍走在降息道路上、全球央行的強勁需求和“去美元化”都是支撐金價的因素。
黃金年內多次刷新新高
黃金已經成為近三年最大的理財贏家，本輪黃金牛市始于2022年10月，2024年以來金價加速上漲，全年漲幅高達26.6%，創下近14年以來最高漲幅。進入到2025年后，黃金仍然不改強勢，繼續上攻，強勢的表現讓不少機構緊急修改黃金展望。瑞銀剛剛將未來12個月的金價預測上調至3000美元/盎司，并表示，在不確定性加劇、全球降息周期延長及投資者和央行需求強勁的情況下，黃金將在全年繼續受到支撐。
花旗近期將黃金 0-3 個月目標價上調至 3000 美元/盎司，維持 6-12 個月目標價在 3000 美元/盎司不變，并將 2025 年平均價格預測從 2800 美元/盎司上調至 2900 美元/盎司。黃金牛市基于強勁的實物基本面，并將在特朗普2.0時代延續?；ㄆ斓狞S金定價框架顯示，2024 年第四季度投資需求占據了黃金礦產供應的 82%，預計到 2025 年第四季度，黃金投資需求占礦產供應的比例將升至 95% 以上，這將支撐金價維持在歷史高位。私人投資需求將在未來幾個月通過金條、金幣、ETF、OTC 和其他投資增加。
高盛的觀點認為，如果關稅不確定性消退且持倉正?；?，金價將在短期內適度下跌。而持續的央行購買和美國聯邦基金利率下降的共同影響下，今年二季度黃金的價格或達到3000美元/盎司。
不過從目前黃金的強勢表現來看，可能會提前完成任務。各國央行對黃金也是趨之若鶩，瑞銀指出，2024年第四季度全球黃金總需求達到1277公噸，較2023年同期增長近12%。其中，央行在該三個月的強勁買盤使全年購買量達到1045公噸，與前兩年持平，是2011年至2021年間約500公噸平均水平的兩倍。預計多元化和去美元化趨勢應會使央行需求在未來幾年保持強勁。此外，美國聯邦赤字擴大及其長期債務狀況惡化也應會支撐黃金相對于美元的吸引力。
“2025年，預計全球央行的購金需求仍將占據主導地位”，世界黃金協會資深市場分析師Louise Street也表示。
上金所提示黃金交易風險
在黃金價格續創新高之際，上海黃金交易所（下稱“上金所”）連發公告，提示市場風險，并對部分合約保證金水平和漲跌停板進行調整。
2月11日，上金所發布關于調整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知顯示，將對黃金延期合約交易保證金水平和漲跌停板比例，以及履約擔保型詢價合約保證金進行調整。
具體來看，該通知稱，自2025年2月12日（星期三）收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金水平從10%調整為11%，下一交易日起漲跌幅度限制從9%調整為10%；CAu99.99合約保證金每手65000元調整至每手70000元。
上金所在通知中提醒各會員提高風險防范意識，做細做好風險應急預案，并提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資，確保市場穩定健康運行。
此前一日，上金所發布關于做好近期市場風險控制工作的通知顯示，近期影響市場運行的不確定性因素較多，貴金屬價格持續大幅波動，市場風險加劇。請各會員單位做好風險應急預案，維護市場平穩運行，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。
與此同時，中國銀行公告稱，參考當前市場情況，將于2025年2月10日起調整積存金產品的購買條件：按金額購買積存金產品或創建積存定投計劃時，最小購買金額由650元調整為700元，追加購買金額維持200元整數倍不變。已在執行中的定投計劃不受影響。
近日，招商銀行宣布，擬于2月12日起調整黃金賬戶業務活期及定期年化利率，對比調整前，降幅最高達30個基點。據了解，招商銀行黃金賬戶業務屬于積存金業務，對于利率下調原因，2月9日，北京商報記者從招商銀行客服人員處獲悉，主要是受金價快速上漲及人民幣資金利率下行的影響。
在國際金價接連上漲的背景下，除招商銀行之外，中信銀行此前也宣布將下調個人積存金定/活期利率，降幅在23個基點到58個基點。分析人士指出，積存金業務收益主要來源于金價波動收益，隨著金價攀升，積存金固定收益可能會微調，但金價波動收益仍有上升空間，因此持有積存金仍是不錯的選擇，建議投資者在金價回調時可以考慮逢低酌情買入。
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