上周五，滬指盤中在券商、保險等板塊的帶動下強勢上攻，一度收復3700點，創業板指盤中漲近3%。截至收盤，滬指漲0.83%報3696.77點，深證成指漲1.6%報11634.67點，創業板指漲2.61%報2534.22點，北證50指數漲逾3%，滬深北三市合計成交22732億元。行業方面，券商板塊大幅拉升，半導體、有色、汽車、化工、保險、地產等板塊均上揚；液冷服務器、PCB概念、新型電池、光刻機概念等活躍。
興證策略指出，在國家戰略方向指引下，疊加關鍵時刻的政策與資金托底、新動能的持續顯現，帶動市場信心活化、增量資金入市不斷形成合力之下，當前市場正在經歷“健康牛”。往后看，機構開戶熱情增長下，權益基金新發有望繼續改善。歷史上機構新開戶數與權益基金新發規模顯著正相關。機構開戶熱情增長下，后續權益基金新發有望繼續改善。資產端與負債端的正反饋有望逐步形成，新一輪“機構牛”或已在途。
今日投資機會解析
AI算力投資方興未艾
8月11日，馬斯克旗下的人工智能公司xAI宣布Grok 4現已向全球所有用戶免費開放，用戶每天允許進行有限次數的查詢，超出次數則需要付費訂閱。蘋果公司宣布，即將發布的iOS 26系統將集成OpenAI的GPT-5模型，為Apple智能帶來顯著的性能提升，當Apple智能無法處理特定請求時，將能夠利用GPT-5的能力來提供更準確和更智能的響應。
中信建投證券認為，當前AI大模型的用戶滲透率仍較低，大模型發展仍處于中初級階段，產業化應用周期才開始，大模型帶來的算力投資方興未艾，資本開支會隨著大模型收入的增長而增長，投資的天花板可以很高。當前對于算力基礎設施產業鏈，北美鏈和國產鏈都值得關注。
1.6T光模塊有望快速放量
在AI數據中心中，越來越多的客戶傾向于選擇更大帶寬的網絡硬件。帶寬越大，單位bit傳輸的成本更低、功耗更低及尺寸更小。800G光模塊的高增速已經能夠反映出AI對于帶寬迫切的需求，其在2022年底開始小批量，2023年和2024年的出貨量都大幅增長。而AI對于帶寬的需求是沒有極限的，得益于網絡較高的性價比，1.6T光模塊有望加速應用。
中信建投證券指出，相較于傳統的云計算網絡，AI訓練組網由葉脊架構向胖樹架構轉變，交換機和光模塊數量大幅提升，且隨著通信數據量的增加，對光模塊的速率要求也更高。800G光模塊2023年開始放量，2024年—2026年都保持高速增長；1.6T光模塊2025年開始出貨，2026年有望放量，整個光模塊產業鏈迎來量價齊升的景氣周期。
銀行基本面穩中向好
金管總局銀行業監管指標數據顯示，二季度銀行業息差降幅收窄、資產質量平穩、業績增速改善。
中信證券表示，計年內后續季度逐季改善趨勢有望延續。板塊上周回調，我們判斷風格和資金因素是主因。基本面看，預計2025年各變量相對穩定，故全年走勢更多受估值波動影響，即風格和資金影響。盡管從中期角度看，銀行板塊仍在經歷重估凈資產過程；但從短期視角看，若未有配置型資金的持續流入，則存在交易型資金受市場風格牽引的波動。我們認為，估值修復到1倍凈資產以上，板塊修復空間仍存，絕對收益仍可期待。
其他影響市場的消息
國家發展改革委：加快組建國家創業投資引導基金
8月16日，中共國家發展和改革委員會黨組在《求是》刊發題為《堅定推動民營經濟走高質量發展之路》的署名文章。文章指出，全力以赴推動民營經濟健康發展、高質量發展。加大民營經濟發展要素支持。加快建立民營企業信用狀況綜合評價體系，健全全國一體化融資信用服務平臺網絡，不斷增強“信易貸”質效。發揮支持小微企業融資協調工作機制作用，加大對小微民營企業的融資支持力度。繼續支持民營企業股票發行上市、再融資和債券融資。加快組建國家創業投資引導基金，引導社會資本投早、投小、投長期、投硬科技。
OpenAI籌劃萬億級AI基建
OpenAI首席執行官SamAltman近日表示，他希望在未來投入數萬億美元用于開發和運行人工智能服務所需的基礎設施建設。今年7月，OpenAI已同意從甲骨文租賃45億瓦的算力資源，該交易價值約每年價值300億美元，這是迄今為止AI領域最大的云服務協議之一。這筆交易標志著OpenAI“Stargate”數據中心項目的大規模擴張。
美宣布擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關稅的范圍
央視新聞消息，當地時間8月15日，美國特朗普政府宣布擴大對鋼鐵和鋁進口征收50%關稅的范圍，將數百種衍生產品納入加征關稅清單。
美國商務部在當天晚間發布的《聯邦公報》公告中表示，工業與安全局已將407個產品編碼加入《美國協調關稅表》，這些產品將因所含鋼鐵和鋁成分而被加征額外關稅。
中國神華：擬向國家能源集團及西部能源購買資產股票
中國神華15日晚間公告稱，公司擬通過發行A股股份及支付現金的方式購買國家能源集團持有的國源電力100%股權、新疆能源100%股權、化工公司100%股權、烏海能源100%股權、平莊煤業100%股權、神延煤炭41%股權、晉神能源49%股權、包頭礦業100%股權、航運公司100%股權、煤炭運銷公司100%股權、電子商務公司100%股權、港口公司100%股權，并以支付現金的方式購買西部能源持有的內蒙建投100%股權；同時，上市公司擬向不超過35名特定投資者發行A股股份募集配套資金。本次交易預案已通過董事會審議，A股股票自2025年8月18日開市起復牌。
中國平安再度舉牌險企
8月12日，中國平安舉牌中國人壽H股。具體來看，中國平安12日買入950萬股中國人壽H股，此次買入后，中國平安對中國人壽H股持股數量達到3.75億股，中國平安持有中國人壽H股股份占其已發行的有投票權股份百分比為5.04%，達到舉牌條件。針對此次舉牌，中國平安表示，相關投資屬于財務性投資，是險資權益投資組合的常規操作。
日前，中國平安于8月11日買入174.14萬股中國太保H股股票，此次買入后，中國平安持有中國太保H股股份占其已發行的有投票權股份百分比為5.04%，達到舉牌條件。
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