新華財經北京9月30日電 美聯儲9月“意外”降息50個基點，在全球市場掀起了巨大的波瀾。這一舉措標志著新一輪降息周期的開啟，對于貴金屬市場而言，無疑是一個重要的信號。貴金屬價格會迎來一波漲勢嗎？未來的市場走向究竟是牛市還是調整？這成為了投資者們最為關注的焦點。
9月27日，在由世界鉑金投資協會（WPIC）和北京黃金經濟發展研究中心共同舉辦的月度直播活動中，工商銀行貴金屬業務部策略分析主管徐銓翰，北京黃金經濟發展研究中心研究員蔣舒，國泰君安期貨研究所所長助理、首席研究員王蓉，山東黃金集團交易中心首席分析師姬明等4位貴金屬投資專家齊聚一堂，與主持人世界鉑金投資協會市場研究負責人張文斌一道，就美聯儲降息以及貴金屬市場的未來走勢進行了深入探討，指出未來貴金屬市場的走勢充滿不確定性，鉑金投資機會悄然來臨。
基點一降50bp 美聯儲兩難之選
美聯儲此次降息在預料之中，然而一出手就降50個基點則多少讓人為之一震。
山東黃金集團交易中心首席分析師姬明說，美聯儲此前持續加息在一定程度上壓制了長期通脹預期，但市場對通脹的擔憂并未完全消失，而且普遍認為美國經濟并未處于衰退狀態。在姬明看來，降息與否對美聯儲來說是兩難之選，降息則通脹難壓，不降息則面臨衰退預期，只要美聯儲敢持續降息，而市場對通脹的擔憂仍在，這是利好黃金的邏輯框架。
美聯儲因何降息？北京黃金經濟發展研究中心研究員蔣舒認為主要是為了防止美國經濟特別是就業市場進一步走弱。國泰君安期貨研究所所長助理、首席研究員王蓉稱：“在經濟指標分化的格局下，美聯儲降息50個基點，一方面有經濟面的客觀因素，另一方面也是為了在11月美聯儲FOMC會議之前的政策空檔期內穩住經濟數據，前瞻性地防御經濟下滑。”
那么，美聯儲降息對貴金屬市場的影響會持續多久呢？中國工商銀行貴金屬業務部策略分析主管徐銓翰認為：“短期內不排除出現一定幅度的回調，特別是在美國就業數據改善的情況下。但展望明年，美元的降息過程目前來看應該是沒有終止，金價依然有后續的上漲空間。”
能否突破3000美元關口？
黃金作為貴金屬市場的領頭羊，其價格走勢可謂萬眾矚目。目前，黃金價格已經突破了2600美元／盎司，那么它會達到3000美元嗎？這是許多投資者關心的問題。徐銓翰表示：“如果判斷未來幾年美元實際利率處在下行周期，那么黃金至少處在一個上升通道或牛市中。現在黃金價格距離3000美元已經不遠了，能否達到取決于黃金牛市的時間。”
姬明認為：“3000美元不是夢，但分歧在于節奏。在當前背景下，美聯儲剛剛開始降息，市場對于美元信用的擔憂使得金價值得屢創新高，3000美元這個位置應該能夠達到，但具體時間不確定。”
徐銓翰在直播中還特別提醒投資者要明確自己的投資目標和風險承受能力，“在投資黃金之前，要做好計劃，不要盲目跟風。”
張文斌則以10余年投資貴金屬的經驗強調“堅信國有大行信用可靠，投資貴金屬是為自己攢養老錢，預期30年后黃金價格可能會更高，因此不在乎當前黃金價格的波動”。
漲跌態勢從金，銀價領頭大漲不易
白銀作為黃金的“小跟班”，其走勢也備受投資者關注。王蓉表示：“去年和今年白銀走得確實都不及黃金，這兩年商品屬性對白銀價格有一定的溢價加成，但今年白銀的確定性比黃金還是要弱一些，特別是光伏整體的新增裝機同比表現今年下半年明顯走弱后，四季度的季節性增量也可能收窄，明年可能整體新增裝機傾向和今年打平，所以白銀的商品屬性對其未必有更多提振，白銀更多是跟隨黃金的定價。”
蔣舒認為：“白銀從中短期波動來看，金銀不分家，白銀波動更大。目前這個條件下，黃金漲白銀肯定也漲，但想要白銀出現大幅飆漲，可能還需要特定的條件，比如硬著陸發生。如果是軟著陸，白銀因為工業屬性表現得比黃金更強一點，但歷史上沒有出現過這樣的情況，只能做推想。”
蔣舒進一步補充到，做空金銀比也跟單邊的長期趨勢的去做多黃金、持有黃金是相悖的，白銀總體只是一個跟隨黃金的態勢，除非它的工業屬性的確要強于黃金很多，否則要馬上像黃金這樣大漲比較難。
鉑金實物投資興起
鉑金市場也成為了專家們討論的焦點。根據世界鉑金投資協會的數據，2024年鉑金市場供應缺口預測將擴大至32噸。特別是二季度中國市場的鉑金實物投入量翻了一倍。王蓉認為當前鉑金出現投資買進機會 。她表示：“鉑金在今年整體供需平衡上表現強勁，因此，當黃金價格持續創新高后，鉑金有可能會迎來新一輪的投資買進機會。”
徐銓翰則從市場需求的角度出發，認為鉑金飾品市場的開發對于鉑金價格的提升有重要意義。且鉑金作為貴金屬十分稀缺，工業上也有很多應用，從性價比上來說是值得投資的。
事實上，世界鉑金投資協會（WPIC）一直通過幫助國內合作企業通過創新設計來多樣化國內鉑金產品的供給，讓合作伙伴在市場上更有競爭力，更能夠迎合消費者的需求。到今年，WPIC與上海金幣投資公司合作，已經連續三年舉辦三克熊貓鉑金幣配飾設計大賽，促成了更多的多樣化的產品供應。
蔣舒說，過去十多年，鉑金在首飾上應用相比于黃金的幅度變小，工業屬性卻更為突出，在一定程度上削弱了其文化特征，“如果鉑金飾品市場開發起來，不光可以增加一部分需求，同時也可以讓市場感受到鉑金又變回可以與黃金角逐的貴金屬”。此外，“如果有一個鉑金多層次金融衍生品市場，產業內的小眾信息就能讓金融投資者關注”。
欣喜的是，廣州期貨交易所加快了鉑鈀期貨品種研發節奏，并在今年上海鉑金周公布了第二版的鉑鈀期貨合約規則草案。
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