近日，周大福、周生生等知名黃金品牌銷售價格已突破800元/克。多家銀行年內已經二度上調個人黃金積存金起投門檻，起購點上漲至650元或700元。
然而，與金價飆升形成鮮明對比的是，多家黃金品牌的經營承壓，業績與門店數量雙降。
金價漲勢迅猛，消費者是否買賬？投資者還能否“追金”？
年輕人的新選擇
金條替代傳統婚嫁三金
10月23日，大河財立方記者實探鄭州多家黃金品牌店鋪了解到，周六福、六福珠寶等足金飾品價格高達815元/克，優惠后價格基本在765元/克左右。
金價飆升，誰還在買黃金？
“不少新人買婚嫁‘三金’，已經不選擇項鏈、手鐲這樣的傳統飾品了，而是直接買金條，省下了工藝費，也更保值。”六福珠寶一位銷售人員告訴記者，投資金條的價格一般比金飾低100元左右，如果趕上促銷活動價格還能更劃算。
雖然不是節假日，但是鄭州金多銀多珠寶商場內依然熱鬧。
“周末人更多，雖然金價高，但是黃金市場從來不缺消費者。”鄭州金多銀多珠寶一位工作人員告訴記者，不同于品牌店鋪，批發市場的金飾單價反而比投資金條的單價高出10元左右，這主要是含金量有所區別。
不過，高價黃金確實勸退了一波消費者。
“現在價格太貴了，也不知道未來會不會降。”劉女士告訴記者，自己前兩年還會選購一些金飾，但是現在金價太高了，也不是剛需，所以近期并不打算再購買黃金產品。
有金店工作人員表示，相比去年，今年購買黃金飾品的人確實減少了，買投資金條的有所增多。
這一點在數據上有更直觀的表現。中國黃金協會數據顯示，2024年上半年，全國黃金消費量523.753噸，與2023年同期相比下降5.61%。其中：黃金首飾270.021噸，同比下降26.68%；金條及金幣213.635噸，同比增長46.02%。
隨著金價狂飆，#有人賣黃金一單變現234萬#“囤金大戶忙變現黃金”等關于黃金回收的話題屢次沖上熱搜。
記者實探發現，黃金品牌回收價格和銷售價格一般相差150元左右；批發市場的差價則比較小，每克相差20元左右。當記者提出有金飾希望回收時，不論是批發市場還是品牌店鋪都更推薦以舊換新的方式，表示“以克換克”更加劃算，沒有折舊費。
不過，以舊換新也有前提，需要消費者增購1.3倍或1.5倍。簡單來說就是換取的新金飾得比回收的金飾克重大，消費者補多出來的部分即可。
對于該情況，高級黃金投資分析師許亞鑫分析，一方面當顧客選擇以舊換新時，店鋪可以通過銷售新的黃金首飾獲得更高的利潤；另一方面，店鋪通過以舊換新，可以更好地管理庫存。舊黃金可以重新熔煉成新的黃金材料，用于制作新的首飾，從而減少原材料的采購成本。
上游喜，下游愁
黃金市場呈現“冰火兩重天”
金價飆升，黃金產業鏈卻呈現兩極分化態勢，上游金礦企業與下游零售公司業績表現“冰火”兩重天。
日前，山東黃金、湖南黃金分別發布2024年前三季度業績預告。受益年內金價大幅拉漲，兩家企業的凈利潤均大幅預增。
湖南黃金表示，公司預計2024年前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.47億元—6.89億元，同比增長68.50%~79.40%。山東黃金公告稱，預計2024年前三季度實現歸母凈利潤為18.5億元至22.5億元，與上年同期相比增加5.05億元到9.05億元，同比增加37.52%到67.26%。
不同于黃金礦業公司的表現，周大福、六福集團等多家知名黃金品牌的經營業績卻不盡如人意。
周大福珠寶集團有限公司10月22日公告，第三季度零售值同比降21%。其中，內地直營店及加盟店的同店銷售分別同比下降24.3%及20.3%。六福集團（國際）有限公司10月17日公告，2025財年第二季（7月1日至9月30日期間）整體零售值按年下跌16%，主要受高基數效應及金價屢創新高影響；整體零售收入按年下跌25%；本季凈減少76間店鋪。
中國黃金協會數據顯示，2024年上半年我國黃金產量179.634噸，同比增長0.58%，黃金消費量523.753噸，同比下降5.61%
東吳證券在最新發布的研報中分析，受消費者觀望情緒影響，黃金珠寶業的短期業績受金價上漲下跌的節奏影響會出現較大波動。黃金珠寶公司普遍采用加盟模式，直營門店占比低，金價急漲使得終端動銷變慢，從而抑制加盟商拿貨需求，最終對收入業績造成影響。
黃金價格處于高位
投資者還能否“追金”？
金價不斷刷新歷史紀錄，銀行黃金積存金起購點也“水漲船高”。
今年以來，建設銀行、光大銀行等多家銀行宣布上調個人黃金積存金起購點。部分銀行年內二次上調起投門檻，起購點上調至650元或700元。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，近期部分銀行上調積存金起點金額等，主要是金融機構跟隨金價上升，相應調升黃金投資起點金融。改為動態或浮動掛鉤有助于提升交易便利性。部分金融機構跟隨金價變化調整黃金定投起點金額，是落實監管相關規則要求，預計后續仍會有金融機構跟進。
記者注意到，多家銀行理財公司在一些多資產、多策略的固收類理財中布局了黃金資產，整體仍以穩健為主。
2024年上半年，受金價上漲提振，國內黃金ETF持有量上升至92.44噸，較2023年底61.47噸增長30.97噸，增長幅度為50.38%，是2013年7月國內黃金ETF上市以來的歷史最高值。
黃金價格處于高位，投資者還能否“追金”？
“不建議高位‘追金’，投資有漲有跌。投資者如果看好黃金中長期的前景，建議分批買入，用時間來拉平自己的買入成本。”許亞鑫提醒，不同的黃金理財產品還存在不同的特性和條款，如到期日，贖回條件，費用結構等等。投資者需要仔細閱讀產品的說明書，了解產品特性并評估自身的風險偏好，先三思而后入市。
周茂華表示，目前黃金處于歷史較高水平，影響黃金價格走勢不確定性因素仍然較多，對投資者專業性要求較高。從穩健投資角度，投資者需要理性投資、多元化投資組合，把握積存的節奏，并且防范潛在波動風險。
專家預測
黃金價格仍有一定上行空間
10月21日，黃金再次迎來“高光”時刻，國際金價歷史上首次突破2730.00美元/盎司。
金價為何持續走高？東方金誠研究發展部高級副總監白雪表示，金價再度飆升主要有兩方面的原因。一是近期全球地緣政治風險不斷攀升，推升市場避險情緒，是助推黃金這一避險資產不斷升值的重要驅動因素；二是近期美國經濟數據彰顯韌性、“特朗普交易”重啟，共同推動通脹預期反彈，而黃金作為抗通脹資產價值凸顯，導致金價不斷上漲。
金價是否還會繼續走高？
“后續來看，我們認為，美國經濟仍將放緩，從而帶動實際利率走弱，加之在全球‘去美元化’、地緣政治沖突加劇，以及央行購金（全球央行的黃金持有數量以及全球主要的黃金ETF持倉量近幾個月仍處于進一步上漲的狀態）等因素的支撐下，黃金價格仍有一定上行空間。”白雪同時也提到，美聯儲開啟降息周期并不意味著美元一定會持續走弱，未來不排除美國經濟基本面與歐洲及日本對比較強，導致美元指數有較強韌性、轉而上行的可能。同時，后續隨著美、歐通脹逐步降溫，黃金的抗通脹屬性將有所削弱，這些都可能抑制金價上漲的空間。
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