金價再創(chuàng)新高 周大福們卻不好賣了

北京時間9月19日，美聯(lián)儲宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，隨后現(xiàn)貨黃金一度漲超2600美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。2024年以來，國際金價漲幅已經(jīng)突破25%。受國際金價影響，國內(nèi)金店的飾品黃金售價也水漲船高，周大福等品牌的足金售價已突破750元/克。但金價波動上漲的同時，消費者卻呈現(xiàn)出觀望姿態(tài)，黃金珠寶企業(yè)們的業(yè)績也紛紛下滑。業(yè)內(nèi)人士指出，金價走高推升成本，同時消費意愿走弱抑制銷售，因此對品牌的業(yè)績會產(chǎn)生擠壓效應(yīng)，未來，企業(yè)們可以通過衍生品工具管理價格波動風(fēng)險，應(yīng)適時推出更低價的產(chǎn)品滲透潛在的新消費力群體。

宣布降息金價或?qū)⒊掷m(xù)走高

伴隨著四年來美聯(lián)儲的首次降息，現(xiàn)貨黃金日內(nèi)漲幅擴大至1%，并在美聯(lián)儲主席鮑威爾新聞發(fā)布會開始后漲至2600.16美元/盎司創(chuàng)歷史新高，隨后一度轉(zhuǎn)跌，呈高位震蕩。截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金價格為2570美元/盎司左右。

2024年以來，國際金價漲幅已經(jīng)突破25%。受國際金價影響，國內(nèi)金店的黃金飾品售價也水漲船高。周大福今日金價達到了753元/克，周生生金價則達到了754元/克，其他多數(shù)品牌金價也都在750元/克左右。而今年1月，周大福足金價格為624元/克，9個月內(nèi)價格上漲超20%。周大福柜員向北京商報記者表示，由于國際黃金價格一直處于高位，近兩個月品牌足金價格基本保持在700多元/克。

采用一口價模式進行銷售的老鋪黃金也在近期傳出將繼續(xù)漲價的消息。老鋪黃金北京中國大飯店旗艦店員工向北京商報記者透露，“品牌一般是一年漲價兩次，盡管今年由于金價過高暫未漲價，不過如果黃金大盤價格一直保持在580元/克以上，那老鋪黃金大概率會在10月進行漲價”。

對于未來黃金價格的走勢，黃金高級投資分析師林大輝認為，美聯(lián)儲降息靴子落地短期對黃金會有打壓效果，利好兌現(xiàn)的動作。短期內(nèi)金價會回調(diào)偏震蕩，如果降息后美國就業(yè)形勢沒有好轉(zhuǎn)，考慮加大降息力度，此時金價會重新上漲。

香頌資本董事沈萌則指出，美聯(lián)儲降息一方面會因為美元價值走低而推高美元計價的黃金價格，另一方面美聯(lián)儲降息50個基點，也會加強黃金的避險功能，提升對黃金需求。

業(yè)績承壓消費者持觀望態(tài)度

持續(xù)走高的金價沒有成為黃金珠寶企業(yè)的福音，卻成了它們業(yè)績的桎梏。周大福 2024年二季度業(yè)績顯示，企業(yè)零售額較去年同期下降了20%。今年上半年，周大福在內(nèi)地的門店數(shù)量減少了180家，品牌正計劃進一步優(yōu)化金店布局，應(yīng)對金價高企與經(jīng)濟周期波動等因素挑戰(zhàn)。

周大生則在半年報中指出：“黃金首飾消費自3月起出現(xiàn)增速放緩并在二季度內(nèi)出現(xiàn)連續(xù)下滑。消費者觀望情緒、謹慎態(tài)度以及季節(jié)性因素，導(dǎo)致黃金首飾消費乏力。”在此背景下，周大生上半年雖然營收略微增長，但其凈利潤、扣非凈利潤均同比下滑，上半年，公司營業(yè)總收入81.97億元，同比上升1.52%，歸母凈利潤6.01億元，同比下降18.71%，扣非凈利潤同比減少17.28%。

相似的情況也發(fā)生在周生生身上。截至今年6月30日的六個月內(nèi)，集團營業(yè)額同比下降13%至113.13億港元，零售業(yè)務(wù)收入為110.49億港元，同比下降13%，周生生集團表示，金價飆升所帶來的產(chǎn)品價格大幅上漲是業(yè)績下滑的主要原因。

目前，周大福人生四美系列、老鋪黃金等足金首飾單克售價已經(jīng)高達1000多元。越來越昂貴的黃金讓不少消費者望而卻步。北京商報記者瀏覽小紅書等社交媒體平臺發(fā)現(xiàn)，對高金價的吐槽屢見不鮮。“照這個速度下去，我都買不起黃金了”，消費者劉女士發(fā)文稱，最早購買黃金的時候僅300多元每克，現(xiàn)在翻了一倍不止，后悔曾經(jīng)沒有多買入。

北京一家線下金店的店長也向記者坦言，現(xiàn)在進店詢問的客人很多，但不少都會因為高金價猶豫入手。“一般來說，金價持續(xù)上漲會加強消費者購買意愿，然而，近期國際金價雖然屢創(chuàng)新高，但波動也很劇烈，所以消費者們擔(dān)心自己買在高位，一旦金價回落會導(dǎo)致虧損。”

需求減少黃金飾品不香了

從數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，市場對黃金的需求實際并未減弱，真正減少的是黃金首飾類的消費需求。中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，中國黃金消費量同比增長5.94%，其中金條和金幣同比增長26.77%，黃金首飾消費量卻同比下降3%。2024年上半年，金條及金幣消費量同比增長了46.02%，而黃金首飾消費量則同比下降了26.68%。

林大輝表示，金價上漲可能會刺激一部分消費者出于保值目的購買黃金，但是這樣的消費者會首先選擇金條等產(chǎn)品。珠寶首飾由于有品牌溢價、手工費、折舊費等附加價值，在投資保值方面并不劃算，“當(dāng)下信息愈發(fā)透明，品牌金店的高利潤產(chǎn)品，即一口價黃金首飾遠不如此前受歡迎，如果金價持續(xù)上漲，未來品牌金店會面臨更大壓力”。

經(jīng)濟學(xué)者盤和林認為，黃金首飾是消費品，相比于黃金投資品存在顯著的溢價，因此消費熱情不高，反而有消費者趁黃金上漲拋售黃金。同時，對于周大福等黃金珠寶企業(yè)來說，金價上漲導(dǎo)致的供應(yīng)端成本上升等問題，也是品牌面臨的重要挑戰(zhàn)。

沈萌則指出，金價上漲帶動黃金飾品價格上漲，會在一定程度上抑制消費者對黃金新的消費需求，特別是此前消費需求已經(jīng)接近飽和，“一側(cè)金價走高推升成本，另一側(cè)消費意愿走弱抑制銷售，因此對黃金品牌的業(yè)績會產(chǎn)生擠壓效應(yīng)，未來，企業(yè)們一方面可以通過衍生品工具管理價格波動風(fēng)險，另一方面應(yīng)適時推出更低價的產(chǎn)品滲透潛在的新消費力群體”。