從地產向IDC業務轉型中的城地香江（603887.SH），因財報“失真”受到上交所、上海證監局處罰。
2025年9月11日，公司公告稱收到《上海證監局行政監管措施決定書》，公告顯示，城地香江財報存在三大差錯。
一是公司在進行子公司內部交易抵銷時，存在抵銷分錄編制錯誤、未正確計算未實現內部交易損益金額、內部交易抵銷不完整等問題。二是公司承租位于上海市浦東新區臨港重裝備產業區的B05-02 地塊，在進行會計處理時，出現了計入科目不準確、攤銷處理錯誤的現象。三是公司在河南鄭州航空港區、國家先進計算產業創新中心南京基地的幾處IDC項目，以及與中國聯合網絡通信有限公司青島市分公司、青島攸能創有限公司的數筆交易收入確認錯誤。
以上行為導致城地香江2023 年第一季度報告、中期報告、第三季度報告、年度報告、2024年第一季度報告、中期報告、第三季度報告等七份財報數據失真。
為此，上海證監局對城地香江，以及時任董事長兼總裁謝曉東，時任財務總監趙錢波、楊哲一，采取出具警示函的行政監管措施。
與此同時，9月12日，上交所下發《紀律處分決定書》，對謝曉東、楊哲一予以通報批評。
南都記者注意到，城地香江成立于1997年，起家于樁基和基坑圍護施工業務，2018年，公司通過重大資產重組，將經營范圍拓展至IDC領域。并且，公司逐步將地產板塊剝離，2025年上半年，全部收入已均來自IDC。2022年至2024年，公司分別實現營業收入26.94億元、24.33億元、16.21億元；扣非凈利潤則分別為-0.26億元、-6.95億元、-3.73億元。
城地香江持續虧損，主要受到建筑業務拖累。一方面，2022年、2023年，該業務營收分別為9.24億元、3.48億元，毛利率分別為23.75%、12.6%，雙雙下滑明顯；另一方面，2024年，雖然公司完成了對建筑業務的剝離，但由于應收賬款存量余額較大，且回收難度不小，計提了5.76億元壞賬準備，進而侵蝕了利潤。
至于IDC業務，受近年來國內算力市場爆發，城地香江該業務發展相對穩定。報告期內，分別貢獻了17.5億元、20.13億元、15.87億元營業收入，對應毛利率分別為23.27%、21.43%、22.06%。2025年上半年，公司營業收入達12.85億元，同比增長137.31%；扣非凈利潤為0.39億元，成功扭虧。
當然，IDC業務同樣面臨應收賬款快速增加的問題。截至2025年上半年末，城地香江應收賬款余額達15.91億元，較去年末增長9.95%，半年報同時稱，公司建筑業務應收賬款余額下降了30.09%，這意味著IDC業務應收增速更高。報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額為-2.36億元，現金及現金等價物余額為4.13億元，同比減少了4.14億元。
城地香江還存在“大存大貸”現象。截至報告期末，其賬面貨幣資金10.45億元，卻有著9.03億元短期借款、1.51億元一年內到期的非流動負債，和17.12億元長期借款，還款壓力較大。
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