煤炭需求偏弱 大秦鐵路上半年凈利潤下降近三成

中經(jīng)記者孫麗朝北京報道

2025年上半年，大秦鐵路股份有限公司（以下簡稱“大秦鐵路”，601006.SH）實現(xiàn)營業(yè)收入372.86億元，同比增長1.86%，扣非凈利潤40.99億元，同比下降29.87%。大秦鐵路8月28日晚發(fā)布的2025年半年報顯示上述內(nèi)容。

對于利潤下滑的主要原因，大秦鐵路在財報中稱，一是運量下降的影響。上半年公司煤炭發(fā)送量減少3000萬噸。二是結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響?；陂L期發(fā)展的戰(zhàn)略考量，公司積極拓展非煤大宗市場，非煤貨物運輸業(yè)務(wù)增量較多，由于非煤貨物到達地多為公司管外，貨運服務(wù)費支出相應(yīng)增加較多。上半年，公司非煤貨物發(fā)送量增加1921萬噸。三是市場培育的影響。公司積極推進現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)型，于2025年新推出物流輔助服務(wù)（門到站、站到門），此項業(yè)務(wù)尚處于市場培育、讓利引流階段。

鐵路貨運是大秦鐵路主要營業(yè)收入來源，2025年上半年，貨運收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的70.92%。上半年，公司完成貨物發(fā)送量3.28億噸，同比下降2.96%，占全國鐵路貨物發(fā)送總量25.58億噸的12.82%。完成煤炭發(fā)送量2.62億噸，占全國鐵路煤炭發(fā)送量13.37億噸的19.60%。公司貨物運輸業(yè)務(wù)和煤炭運輸業(yè)務(wù)在全國鐵路貨運市場中占有重要地位。

公司的核心線路——大秦線貨物運輸量完成1.89億噸，同比下降2.17%。大秦線起自大同，終至秦皇島，全長653公里，是“三西”地區(qū)（指山西、陜西和內(nèi)蒙古西部）煤炭運往東部沿海地區(qū)的主要通道。

大秦鐵路在財報中稱，上半年煤炭需求偏弱。國內(nèi)經(jīng)濟溫和復(fù)蘇、結(jié)構(gòu)調(diào)整，疊加風(fēng)光核等新能源沖擊繼續(xù)加碼影響，火電同比負增長，2025年1—6月份火電發(fā)電量同比下降2.4%，核電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電量增幅均在10%以上。同時，受地產(chǎn)下行、基建偏弱影響，重點建材產(chǎn)品同比繼續(xù)減量，1—6月份粗鋼產(chǎn)量同比下降3.0%，水泥產(chǎn)量同比下降4.3%。主要耗煤行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量的下降拖累煤炭需求，傳導(dǎo)影響鐵路煤炭運輸。

內(nèi)蒙古一家大型煤企負責(zé)煤炭調(diào)運業(yè)務(wù)的主管高金鑫對《中國經(jīng)營報》記者表示，今年上半年，由于經(jīng)濟回暖速度較慢，煤炭價格整體處于下跌狀態(tài)。而煤炭市場買家一直都是“買漲不買跌”，上半年買家采購低迷，長協(xié)履約率較低，電力、鋼鐵等煤炭需求大戶在運價下跌情況下，備庫量也較低。在市場弱運行的情況下，各煤炭運輸企業(yè)之間價格內(nèi)卷更加顯現(xiàn)，這進一步影響了大秦鐵路上半年的利潤。

8月28日，CCTD環(huán)渤海5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格為699元/噸，比去年同期下滑17.08%，比今年年初下滑9.34%。

對于今年下半年的煤炭市場，高金鑫預(yù)計，煤炭價格將會優(yōu)于上半年。上半年煤價的持續(xù)下跌，導(dǎo)致長協(xié)價被打破，部分礦區(qū)銷售價格已接近生產(chǎn)成本，部分煤礦在這種情況下開始減產(chǎn)，導(dǎo)致供給收縮。從6月底開始，煤炭價格已開始回升，煤炭市場買家采購積極性也有所提升?！坝捎谑袌龉┬璐蟓h(huán)境沒有根本性改變，下半年市場整體來看還是不容樂觀，但小波段的行情是值得期待的?！?/p>

大秦鐵路在財報中稱，下半年公司仍面對一些困難挑戰(zhàn)：一是當(dāng)前全社會煤炭庫存偏高需要消納、煤價偏低運行影響發(fā)運積極性，疊加進口煤依然偏高流入、能源結(jié)構(gòu)加快綠色低碳轉(zhuǎn)型等影響，煤炭需求長期下行的態(tài)勢難以逆轉(zhuǎn)，公司煤炭運輸業(yè)務(wù)保量保收保利的挑戰(zhàn)較大；二是公司加快貨運市場化改革，積極推進現(xiàn)代物流轉(zhuǎn)型，還需要在建立適應(yīng)市場的物流產(chǎn)品、物流服務(wù)、物流價格體系等方面持續(xù)用力；三是公司成本結(jié)構(gòu)中，折舊、人工成本、安全投入等剛性支出占比較大，節(jié)支降耗進一步壓縮空間受限，滿足市場、科學(xué)靈活的客貨運價調(diào)整機制還需要進一步完善，這些都需要公司積極應(yīng)對、綜合施策。

對于下半年的工作，大秦鐵路方面表示，將穩(wěn)定大宗基本盤，搶抓迎峰度夏、迎峰度冬、煤價回升等市場機遇，重點深化總對總營銷，推動大宗貨源穩(wěn)量提質(zhì)，提升煤炭中長協(xié)兌現(xiàn)率；鞏固運輸增長極，重點深化焦炭、鋁礬土、鐵礦粉“重去重回”運輸，擴大氧化鋁物流市場，深挖冶煉物資增量空間。