近日，首批4單公司債券在深圳證券交易所完成續發行。在受訪專家看來，續發行通過優化融資流程、強化市場聯動，為公司債發行人提供了更加靈活高效的融資工具，為投資者創造了更具流動性的交易環境。
所謂公司債券續發行，是指已上市掛牌的存量公司債券的發行人進行增量發行并將增量發行債券與存量債券合并上市掛牌。7月，深交所發布《關于試點公司債券續發行和資產支持證券擴募業務有關事項的通知》，正式啟動公司債券續發行試點工作，圍繞發行機制優化、做市機制銜接、投資者權益保護等方面作出安排，為相關經營主體提供明確指導。
具體來看，廣發證券股份有限公司、招商局公路網絡科技控股股份有限公司、國信證券股份有限公司、深圳市投資控股有限公司參與了首批公司債券續發行試點。這些機構在深交所發行公司債券續發行規模分別為20億元、5億元、30億元、10億元，獲得商業銀行、保險機構、公募基金、證券公司等各類投資者踴躍認購。此輪公司債券續發后，上述單券規模分別增至50億元、20億元、42億元、20億元。
“深交所首批公司債券續發行，展現出多元性特征，發行主體涵蓋不同行業的優質國有企業、民營企業，債券品種包含普通公司債、科創公司債等。”國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，公司債券續發行后，單券規模有所增加，不斷引入增量投資者，充分發揮了資金匯集效應，有效激活了存量債券的交易流通動能，價格的二次發現也有助于發行人收益率曲線內生穩定，有利于合理控制融資成本。
一家央企財務負責人表示，續發行機制實施后，企業對融資節奏的把控更具彈性。通過靈活調整發行規模，企業能更好地把握市場窗口，避免大規模發行對市場形成沖擊。
大公國際首席宏觀分析師劉祥東認為，續發行機制保持了債券發行的連續性，減輕了債券一次性發行對市場造成的資金壓力，解決了債券一次性發行流動性不足等問題，有助于平滑市場波動及提高單券的市場流動性。同時，續發行債券價格、收益率均隨行就市，還能減輕投資者對市場利率風險的擔憂。
深交所相關負責人表示，續發行機制的推出是豐富債券發行方式、增強發行人融資靈活性的重要舉措，通過優化發行機制、整合存量債券資源、擴大單券規模，可實現二級市場流動性提升，深化市場價格發現功能。
近年來，深交所持續推進債券市場基礎設施建設，推動實現一二級市場良性互動，提升市場服務質效。例如，通過構建現券、回購、借貸、信用衍生工具的多品類債券交易業務體系，充實交易工具箱，豐富資產管理手段，支持投資者開展多元化債券投資策略；推動分層做市機制深化發展，鞏固流動性建設的制度基礎，為約350只基準做市券和220只自選做市券提供做市服務，報價活躍度與流動性明顯提升；豐富債券工具型產品供給，債券指數體系逐步完善。
今年以來，深交所陸續推出首批基準做市信用債ETF及科創債ETF，促進市場活躍度顯著提升。8月12日國證指數發布深證AAA國企信用債、深證AAA民企信用債指數，債券指數覆蓋品類持續擴容。
深交所相關負責人表示，此次續發行機制落地實施，以及首批4單公司債券在深交所完成續發行，更好地實現“擴規模—提流動—降成本”正向循環，有助于債券一二級市場協同發展。未來，深交所將持續加強市場基礎設施建設，推動債券市場從融資端與投資端兩側并舉，服務經濟高質量發展。
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