十倍牛股驚現(xiàn)內(nèi)幕交易！提前埋伏大賺240萬元 罰單來了

名噪一時(shí)的十倍大牛股正丹股份（300641.SZ），被曝發(fā)生一起內(nèi)幕交易案。

2025年8月15日，安徽證監(jiān)局公布行政處罰決定書，正丹股份原副總經(jīng)理宋金留，因在業(yè)績發(fā)布前的敏感期，內(nèi)幕交易及建議他人買賣正丹股份，個(gè)人非法獲利逾240萬元，最終被罰沒合計(jì)約1023萬元。

公開信息顯示，宋金留，男，1962年出生，在正丹股份工作多年，2022年8月因達(dá)到法定退休年齡，辭去公司副總經(jīng)理一職。處罰決定書透露，宋金留退休后繼續(xù)在上市公司擔(dān)任市場經(jīng)營顧問，在與內(nèi)幕信息知情人、正丹股份董事長曹正國一同出差后，大舉買入正丹股份。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，內(nèi)幕交易破壞市場公平，讓掌握內(nèi)幕信息的少數(shù)人獲取不當(dāng)利益，可能導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)，擾亂正常市場秩序，損害普通投資者信心。證監(jiān)會(huì)持續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管，體現(xiàn)了保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)市場穩(wěn)定的決心。

十倍牛股背后的內(nèi)幕交易

正丹股份主營業(yè)務(wù)涉及精細(xì)化工行業(yè)和環(huán)保新材料行業(yè)，主要產(chǎn)品包括偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等。

TMA是一種重要的高分子有機(jī)化合物，屬于精細(xì)化工行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域的高端產(chǎn)品，被廣泛應(yīng)用于環(huán)保增塑劑、高端粉末涂料、高級(jí)絕緣漆、高級(jí)潤滑油及高溫固化劑等，提升其耐熱性、耐腐蝕性、抗揮發(fā)性、耐高溫等性能。

2024年，由于美國TMA生產(chǎn)廠家宣布永久性地關(guān)閉生產(chǎn)線，海外市場對(duì)中國TMA需求增長顯著，正丹股份主要產(chǎn)品TMA銷售數(shù)量及銷售單價(jià)均較上年同期有較大增幅，公司業(yè)績突飛猛進(jìn)。正丹股份股價(jià)也由此一度飆漲10倍，成為A股市場聞名遐邇的大牛股。

2024年4月15日，正丹股份發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，歸母凈利潤預(yù)計(jì)大增378%—465%，這是點(diǎn)燃行情的重要導(dǎo)火索。但事實(shí)上，在發(fā)布該業(yè)績預(yù)告前，正丹股份就已連續(xù)大漲數(shù)日。

據(jù)安徽證監(jiān)局作出的處罰決定書，2024年4月6日，正丹股份財(cái)務(wù)部就開始進(jìn)行母公司3月成本核算，算出一季度大致利潤金額后，告知董事長曹正國。內(nèi)幕信息敏感期為不晚于2024年4月6日至2024年4月15日。

宋金留曾任正丹股份副總經(jīng)理，分管銷售和采購業(yè)務(wù)，退休離任后繼續(xù)在上市公司擔(dān)任市場經(jīng)營顧問。2024年4月7日—4月12日，宋金留與內(nèi)幕信息知情人、正丹股份董事長曹正國三次一同出差。

在內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)，宋金留使用本人賬戶買入正丹股份24.74萬股，買入金額約138萬元，內(nèi)幕信息公開后賣出7.39萬股，持有余股17.35萬股。經(jīng)測算，獲利金額約240.8萬元。

安徽證監(jiān)局指出，宋金留賬戶資金變化以及交易量放大買入時(shí)間，同內(nèi)幕信息的形成時(shí)間、宋金留與內(nèi)幕信息知情人接觸時(shí)間基本一致。具體而言，2024年4月7日上午，正丹股份財(cái)務(wù)總監(jiān)向董事長曹正國詳細(xì)匯報(bào)了一季度利潤情況，宋金留與曹正國共同前往上虞出差。4月8日開始，宋金留陸續(xù)向證券端轉(zhuǎn)入95.8萬元，單向大量買入正丹股份，4月9日至4月11日交易量明顯放大。

此外，宋金留還在內(nèi)幕敏感期內(nèi)，通過電話建議宋某鳳買入正丹股份約50萬元。在案證據(jù)足以認(rèn)定宋金留的行為構(gòu)成《證券法》所述的內(nèi)幕交易、建議他人買賣證券行為。

安徽證監(jiān)局決定：對(duì)宋金留內(nèi)幕交易行為，責(zé)令依法處理非法持有的正丹股份，沒收違法所得約240.8萬元，并處以約722萬元罰款；對(duì)宋金留建議他人買賣正丹股份行為，處以60萬元罰款。兩項(xiàng)違法行為合計(jì)罰沒約1023萬元。

辯稱“根據(jù)專業(yè)能力判斷買入”

面對(duì)千萬元罰單，宋金留提出多項(xiàng)理由進(jìn)行申辯，希望免于處罰或從輕處罰，均未獲監(jiān)管采納。

宋金留在聽證過程中稱，自己非內(nèi)幕信息知情人，也不屬于非法獲取內(nèi)幕信息的人員，證監(jiān)局推定其從事內(nèi)幕交易，事實(shí)依據(jù)不足；買入正丹股份系根據(jù)本人的專業(yè)能力和所掌握的公開信息作出的判斷，與內(nèi)幕信息無關(guān)；建議他人買賣股票行為的主體是內(nèi)幕信息知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，自己不存在建議他人買賣正丹股份的行為。

但安徽證監(jiān)局認(rèn)為，本案證據(jù)顯示，宋金留與內(nèi)幕信息知情人曹正國于內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)存在多次接觸，交易行為明顯異常，與內(nèi)幕信息高度吻合，且不能作出合理說明，認(rèn)定宋金留構(gòu)成內(nèi)幕交易并無不當(dāng)。宋金留關(guān)于買入正丹股份系根據(jù)專業(yè)能力和公開信息作出判斷的理由，無法合理解釋其交易行為的異常性，無法排除其利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易。此外，宋金留構(gòu)成內(nèi)幕交易，與內(nèi)幕信息知情人接觸后，電話建議宋某鳳買入正丹股份，構(gòu)成建議他人買賣股票。

對(duì)于宋金留罰款金額明顯過重的申辯理由，安徽證監(jiān)局則表示，已充分考慮宋金留違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，量罰適當(dāng)，因此對(duì)宋金留的意見不予采納。

在宋金留內(nèi)幕交易案東窗事發(fā)后，其是否繼續(xù)在公司擔(dān)任市場經(jīng)營顧問？作為疑似泄密者，正丹股份董事長曹正國又如何看待此案？8月15日晚及16日，《華夏時(shí)報(bào)》記者多次致電正丹股份尋求置評(píng)，但電話未獲接聽。

近年來，有關(guān)部門持續(xù)加大力度打擊內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假等資本市場違法違規(guī)行為，情節(jié)嚴(yán)重的還將追究刑事責(zé)任。今年7月，《華夏時(shí)報(bào)》曾獨(dú)家報(bào)道，甬金股份（603995.SH）實(shí)際控制人曹佩鳳因涉嫌內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪，在律師陪同下前往公安局自首，隨后被金華市公安局作出取保候?qū)彌Q定，一度引發(fā)市場熱議。

前檢察官、北京市中盾律師事務(wù)所魏景峰律師在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)《刑法》規(guī)定，證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員，在內(nèi)幕信息尚未公開前，進(jìn)行相關(guān)交易活動(dòng)或泄露該信息等，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

“嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易具有重要積極意義，一方面能夠維護(hù)市場公平公正，保護(hù)投資者合法權(quán)益；另一方面有助于規(guī)范上市公司信息披露，促進(jìn)市場透明化，同時(shí)也能震懾潛在違法行為，營造良好投資環(huán)境。”柏文喜說。