據深交所8月15日公告，深交所上市審核委員會定于2025年8月22日召開2025年第14次上市審核委員會審議會議，審議寧波星源卓鎂技術股份有限公司（以下簡稱“星源卓鎂”）向不特定對象發行可轉債事宜。
星源卓鎂2022年12月上市，主要從事鎂合金、鋁合金精密壓鑄產品及配套壓鑄模具的研發、生產和銷售。公司本次擬發行可轉換公司債券募集資金總額不超過人民幣4.5億元（含本數），所募資金將投向汽車用高強度大型鎂合金精密成型件項目建設，該項目系公司戰略規劃的進一步落地，將成為公司未來發展的重要引擎和盈利增長點。
星源卓鎂貨幣資金連年下降。2022年至2024年末、2025年一季度末，公司貨幣資金余額分別為6.37億元、5.52億元、2.19億元和2.06億元。星源卓鎂解釋稱，2024年末，公司貨幣資金降幅較大，主要系購買理財產品、采購設備及支付子公司星源奉化土地款所致。
值得一提的是，最近幾年星源卓鎂的產能利用率處于59.54%至67.20%之間，深交所此前在審核問詢函中要求說明本次募投項目投資規模的合理性，是否存在產能過剩風險。
星源卓鎂募集說明書中已提示了募投項目實施后新增產能消化的風險和未達預期經濟效益的風險，公司未來如果未能持續獲得客戶新訂單或新項目的定點，或客戶新項目量產時間晚于預期，或客戶的車型下游市場銷量不佳等情況，則公司本次新增產能可能產生無法按預期進度消化的風險。公司日前回復問詢稱，產能規劃具備合理性，產能過剩風險較小。
此外，本次募集資金投資項目建成后，公司預計增加固定資產5.95億元、增加無形資產7721萬元，導致公司每年新增折舊及攤銷費用金額較大。本次募投項目建成后，預計達產年度新增折舊及攤銷金額為4502.43萬元，占2024年度營業收入和凈利潤的比例分別為11.02%和56.05%。如果未來公司預期經營業績、募投項目預期收益未能實現，或者實施后市場環境發生重大不利變化，公司將面臨銷售收入增長不能消化每年新增折舊及攤銷費用而導致公司業績下滑的風險。
值得注意的是，近年來公司毛利率整體呈下降趨勢，2022年至2024年、2025年一季度，主營業務毛利率分別為36.41%、34.83%、35.43%和33.33%。星源卓鎂解釋稱，毛利率下降主要受市場競爭加劇、客戶年降條款等因素的影響。
星源卓鎂2025年一季報顯示，公司營業收入8833.78萬元，同比上升7.28%；歸母凈利潤1693.95萬元，同比下降4.08%；扣非凈利潤1593.06萬元，同比下降6.46%。
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