黃金價格大跌。
5月12日，金價大跳水，倫敦金現、COMEX黃金期貨盤中跌幅一度超3%。截至發稿時，現貨黃金最低觸及3233.55美元/盎司，下跌2.8%，日內最低觸及3207.9美元/盎司；COMEX黃金報3235.3美元/盎司，跌幅達3.24%。
國內方面，期貨市場上，滬金主力合約收跌2%，報772元/克，盤中觸及近一個月低點767元/克。
A股黃金概念股同樣走低，西部黃金（601069）、四川黃金（001337）跌幅超3%。截至5月12日收盤，港股靈寶黃金（03330.HK）、赤峰黃金（06693.HK）、招金礦業（01818.HK）分別下跌11.23%、11.07%、7.55%。
國內金飾價格跟跌，周生生足金飾品標價1007元/克，較前一日1021元/克的價格下跌14元/克。周大福足金飾品標價1008元/克，較前一日1022元/克的價格下跌14元/克。此外，周六福、六福珠寶、金至尊足金金飾品報價均為1008元/克，老鳳祥、老廟足金金飾品報價分別跌至每克1002元/克、1000元/克。
美國將（一）修改2025年4月2日第14257號行政令中規定的對中國商品（包括香港特別行政區和澳門特別行政區商品）加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留按該行政令的規定對這些商品加征剩余10%的關稅；（二）取消根據2025年4月8日第14259號行政令和2025年4月9日第14266號行政令對這些商品的加征關稅。
中國將（一）相應修改稅委會公告2025年第4號規定的對美國商品加征的從價關稅，其中，24%的關稅在初始的90天內暫停實施，同時保留對這些商品加征剩余10%的關稅，并取消根據稅委會公告2025年第5號和第6號對這些商品的加征關稅；（二）采取必要措施，暫停或取消自2025年4月2日起針對美國的非關稅反制措施。
采取上述舉措后，雙方將建立機制，繼續就經貿關系進行協商。中方代表是國務院副總理何立峰，美方代表是財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格里爾。協商可在中國、美國，或雙方商定的第三國進行。根據需要，雙方可就相關經貿議題開展工作層面磋商。
不少分析指出，黃金短期內面臨不小的回調風險。
FXStreet分析師Haresh Menghani指出，因為對中美貿易協議的最新樂觀情緒繼續削弱對傳統避險資產的需求，黃金價格在新的一周開始時走弱。與此同時，來自中美談判的積極信號緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂。再加上美聯儲的鷹派“按兵不動”，幫助美元持穩于數周高位附近，并對黃金施加壓力。
東方金誠研究發展部副總監瞿瑞認為，全球貿易戰趨于緩和，短期內美國在“關稅戰”方面的立場有所軟化，市場避險情緒逐步消退，全球風險資產持續修復，金價或將面臨進一步回調風險，呈現高位震蕩走勢。
嘉盛集團資深分析師Jerry Chen指出，從日線以上的周期上看，黃金已經明顯從單邊上揚走勢切換為高位震蕩，受到眾多消息面因素的影響，多空雙方正變得更為平衡。而逐漸成型的雙頂結構則暗示金價有更大的回撤風險。
“目前黃金已經跑贏通脹水平了，收益率也相對較高。雖然當前黃金邏輯還是非常流暢的，但累計漲幅過大導致短期能否進一步上漲的不確定性也較大。” 星石投資基金經理喻宗亮認為，黃金進一步上漲，可能還需要進一步驅動，例如美國財政赤字的進一步擴張和貿易赤字的進一步擴大，但在美國致力于降低貿易赤字和財政赤字的背景下，短期內這些驅動可能沒有那么強。
但從長線來看，有觀點認為，黃金價格或仍將獲得支撐。
瑞達期貨分析，中長期來看，現有關稅政策對通脹的傳導具有一定滯后性，下半年美國通脹或再度抬頭，提振黃金的抗通脹屬性。黃金的結構性利多因素仍未松動，美國債務擴張導致美元信用邊際轉弱，以及全球去美元化趨勢下央行購金需求穩固，為金價提供中長線支撐。
摩根大通分析師預測，受特朗普引發的美國資產拋售影響，若外國投資者持有的美國資產中僅0.5%被重新配置為黃金，到2029年金價或達每盎司6000美元，較當前約3300美元價格漲80%。
摩根大通指出，由于黃金供應未大幅增長，需求微小增長即可導致金價大幅波動。近期金融市場走勢顯示，投資者對美國資產興趣與信任受到質疑，美國易受資本外流影響。據其計算，四年內將有2736億美元投入黃金，相當于約2500噸，雖占黃金總持有量僅3%，但每季度額外需求沖動巨大。
“雖然這只是一個假設場景，但它解釋了為什么我們在結構性上依然看漲黃金，并認為金價仍有上漲空間。” 摩根大通的報告寫道。
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