用鉆戒“捆綁”真愛，迪阿股份生意經失靈？一年閉店172家，凈利創上市新低

靠“一生只送一人”標語販賣真愛的DR鉆戒遭遇業績“滑鐵盧”。

4月25日晚間，DR鉆戒母公司迪阿股份（深市代碼：301177）發布2024年年報。數據顯示，該公司報告期內實現營收14.82億元，同比減少32.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5302.95萬元，同比減少23.01%，創下上市以來最低水平。此外，扣除非經常性損益后，迪阿股份2024年凈利潤虧損1.26億元，同比增虧。

一年閉店172家

“銷冠”門店營業利潤僅10萬元

分產品來看，2024年，迪阿股份主力產品求婚鉆戒、結婚對戒營收同比均降超三成。

門店方面，迪阿股份2024年新開門店17家（直營店14家，聯營店3家），關閉門店172家（直營店159家，聯營店13家），凈減少門店155家。

深圳商報·讀創客戶端記者注意到，該公司營收排名前十的門店中，“銷冠”門店DR西安賽格購物中心店營業利潤僅10.16萬元，DR廣州天河正佳廣場店、廣州北京路步行街店、深圳壹方城店分別虧損37.69萬元、110.15萬元、13.27萬元。

從經營指標來看，迪阿股份整體店效下滑明顯。2024年，其直營門店單店營業收入275.68萬元，同比下降9.01%，單店毛利為180.32萬元，同比下降14.12%，單店坪效3.13萬元，同比下降7.80%；聯營門店單店營業收入301.15萬元，同比下降11.65%，單店毛利195.10萬元，同比下降15.89%，單店坪效4.59萬元，同比下降7.98%。

迪阿股份稱，店效變化主要系宏觀上珠寶市場整體承壓，內部結構性分化加劇，黃金產品因避險屬性強化持續分流鑲嵌類珠寶消費需求，對以鉆石為主的產品結構形成沖擊。此外，公司主動優化渠道布局，關閉低效門店，對存量門店的同城分流效應減弱，使得調整后坪效降幅較收入降幅收窄，運營效率有所改善。

上市次年起業績“變臉”

股價現破發逾七成

資料顯示，迪阿股份有限公司成立于2010年，主要產品包括求婚鉆戒、結婚對戒、紀念日禮物及婚嫁黃金。2021年末，迪阿股份登陸深交所，發行價格為116.88元/股。

上市當年，迪阿股份業績喜人，營收同比增加87.57%至46.23億元，歸母凈利潤同比增長131.09%至13.02億元。此后，公司在2022年—2024年業績逐年下滑，同期毛利率亦明顯縮水，截至2024年末為65.49%。

4月25日晚間，迪阿股份同時披露了2025年一季報。數據顯示，該公司一季度實現營收4.08億元，同比下滑4.40%；歸母凈利潤2072.18萬元，同比減少29.66%。一季度，迪阿股份新開門店3家（直營店3家，未新開聯營店），關閉門店24家（其中：直營店21家，聯營店3家），凈減少門店21家。

迪阿股份表示，“過去幾年，我們經歷了一場全方位的市場壓力測試。在消費信心波動、行業結構調整、輿論生態變遷等多重壓力疊加下，公司經營面臨挑戰：營收曲線進入調整期、員工士氣與組織效能經受考驗、資本市場估值承壓。”

迪阿股份強調，在多元價值背景下，情感的不確定性反而強化了人們對確定性的渴望，DR的品牌主張正成為稀缺的真愛標志，愈顯珍貴。

不過，這樣的真愛似乎有些昂貴。以求婚鉆戒為例，DR鉆戒官方小程序顯示，其明星同款產品價格在2.29萬元—20.8萬元不等。在社交媒體上，不少消費者表示，鉆戒買完即貶值，無異于“智商稅”。不過，也有消費者稱愿意為品牌和設計買單。

二級市場上，上市至今，迪阿股份破發逾七成，截至25日收盤跌0.23%，報25.66元/股，總市值102.6億元。

與此同時，迪阿股份三大募投項目建設情況不及預期。公司在財報中透露，截至2024年末，“渠道網絡建設項目”累計實現效益1.16億元，項目累計未能達到預計效益，主要系受行業周期性調整及市場需求影響，項目門店銷售不及預期所致。此外，財報顯示，迪阿股份“信息化系統建設項目”“鉆石珠寶研發創意設計中心建設項目”均出現延期。