年末該買金條還是金飾：首飾金重返“8”字頭，央行重啟增持黃金

黃金又漲回來(lái)了。

“幸虧上周買了一個(gè)戒指、手鏈，價(jià)格還在790元/克左右，轉(zhuǎn)眼之間金飾價(jià)格又沖破800元大關(guān)?！痹诮鸬觊T(mén)口，路過(guò)的消費(fèi)者正對(duì)同行人說(shuō)道。

今年以來(lái)，黃金價(jià)格持續(xù)攀。12月13日，周大福、六福珠寶、周六福等黃金品牌金價(jià)達(dá)808元/克，老鳳祥金價(jià)達(dá)810元/克。而對(duì)比年初，黃金品牌零售金飾價(jià)格在1月1日的最高報(bào)價(jià)為每克624元。

也就是說(shuō)，今年以來(lái)首飾金價(jià)已上漲了至少184元/克。

金價(jià)水漲船高，觀望情緒蔓延在市場(chǎng)各個(gè)角落。以往人聲鼎沸的金店冷清了許多，銷售們齊刷刷站在門(mén)口攬客；許多消費(fèi)者不斷比對(duì)，轉(zhuǎn)向了價(jià)格相對(duì)較低的金條，通過(guò)“買金條打金”的方式，滿足當(dāng)下對(duì)手鐲等金飾的需求。

而在線上，投資者們則研究著黃金ETF、期貨合約、紙黃金等各種金融工具，力圖在動(dòng)蕩市場(chǎng)中穩(wěn)賺不賠。

金價(jià)年內(nèi)創(chuàng)39次新高

黃金價(jià)格為何一路飆升？

簡(jiǎn)而言之，金價(jià)是反應(yīng)國(guó)際局勢(shì)的其中一面鏡子。隨著地緣政治沖突的頻發(fā)，加之今年是“超級(jí)選舉年”，加劇了地緣政治的不確定性，引發(fā)了投資者尋求避險(xiǎn)，從而導(dǎo)致黃金價(jià)格隨之攀升。

縱觀黃金走勢(shì)，今年3月，倫敦現(xiàn)貨黃金接連突破2100美元、2200美元兩大關(guān)口，在經(jīng)過(guò)2300—2400美元充分震蕩盤(pán)整后，7月底重拾升勢(shì)，一路接連突破2500美元、2600美元/盎司，前三季度的漲幅就已經(jīng)達(dá)到30%。

“2024年三季度，投資者的‘錯(cuò)失恐懼癥’成為推動(dòng)黃金需求增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素之一。受到未來(lái)降息前景的鼓舞，同時(shí)也考慮到在美國(guó)政治局勢(shì)不明朗和中東沖突升級(jí)的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的重要作用，投資者展現(xiàn)出追漲的熱情?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)。

進(jìn)入10月份，金價(jià)再次攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月30日倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格上行至2777.8美元/盎司，創(chuàng)下金價(jià)的歷史新高。不過(guò)11月以來(lái)，金價(jià)環(huán)比有所下行，但仍處于歷史高位附近。

據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月11日，現(xiàn)貨黃金向上觸及2700美元/盎司，創(chuàng)兩周新高，連續(xù)3日上漲。總的來(lái)看，倫敦現(xiàn)金已39次刷新歷史新高。

黃金價(jià)格一路飆升，令人許多消費(fèi)者望而卻步。

通常情況下，多數(shù)黃金品牌的掛牌金價(jià)都會(huì)比國(guó)際金價(jià)高20%至30%，而金飾在此基礎(chǔ)之上，還需另收加工費(fèi)，各黃金品牌的加工費(fèi)也不盡相同。

以12月12日各大金店掛牌價(jià)為例，周大福、老鳳祥、六福珠寶、周六福等黃金品牌金價(jià)達(dá)815元/克，周生生金價(jià)達(dá)823元/克，中國(guó)黃金為769元/克，水貝黃金則為785元/克。金店銷售也直言，對(duì)于多數(shù)人來(lái)說(shuō)黃金飾品并不是剛需，價(jià)格太高會(huì)直接抑制顧客的消費(fèi)欲望。

“黃金一日一價(jià)，消費(fèi)者分成了兩派。一部分剛需顧客是覺(jué)得漲得快，要趕緊買，擔(dān)心金飾會(huì)越來(lái)越貴。而另一部分則開(kāi)始猶豫，再等一等，或者選擇買金條。”該銷售說(shuō)道。

為了刺激消費(fèi)、提升銷量，不少金店都在通過(guò)優(yōu)惠活動(dòng)吸引消費(fèi)者。以周大福為例，在12月12日-15日期間購(gòu)買金飾，可以享受“足金克減40元，指定定價(jià)類2件8.8折”的優(yōu)惠。照此計(jì)算，金飾優(yōu)惠完的價(jià)格是775元/克。而金條的價(jià)格為715元/克，沒(méi)有優(yōu)惠。

黃金價(jià)格一路飄紅，在很多消費(fèi)者的心中，買金飾是消費(fèi)，買金條是投資。因此，也出現(xiàn)了兩極分化現(xiàn)象，黃金珠寶消費(fèi)不斷走弱，金條需求量激增。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1-10月限額以上金銀珠寶零售總額為2720億元，同比下降3％。

實(shí)際上，自今年4月以來(lái)，金銀珠寶零售總額同比已連續(xù)7個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。5月、7月、8月金銀珠寶零售總額同比下降均超過(guò)10％，其中8月同比下跌12％，創(chuàng)下了今年以來(lái)同比下降最大的紀(jì)錄。此后，金銀珠寶零售總額同比跌幅收窄。

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)也顯示，2024年前三季度，全國(guó)黃金首飾消費(fèi)量400.038噸，同比下降27.53％；金條及金幣消費(fèi)量282.721噸，同比增長(zhǎng)27.14％。這意味著，消費(fèi)者更傾向于選擇具有保值屬性的投資品。

金飾遇冷之下，各大黃金品牌不僅推出節(jié)假日優(yōu)惠，還通過(guò)IP聯(lián)名的方式吸引年輕消費(fèi)者。

例如三麗鷗、Hello Kitty、迪士尼系列等聯(lián)名熱度持續(xù)不減；老鳳祥與萬(wàn)代南夢(mèng)宮聯(lián)名推出國(guó)內(nèi)首套《機(jī)動(dòng)戰(zhàn)士高達(dá)SEED》黃金系列藏品；周大生與周杰倫的二次元形象“周同學(xué)”聯(lián)名，推出了多樣化的聯(lián)名產(chǎn)品如限定款情侶串珠、足金唱片金貼等。

接下來(lái)還能漲？

在當(dāng)前黃金價(jià)格高企，消費(fèi)者觀望情緒日益濃厚之間，央行卻開(kāi)始“搶金”。

12月7日，國(guó)家外匯管理局公布數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)11月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7296萬(wàn)盎司，10月末為7280萬(wàn)盎司，增持了16萬(wàn)盎司。此前，央行已經(jīng)連續(xù)6個(gè)月暫停增持黃金。

據(jù)《華爾街見(jiàn)聞》報(bào)道，回顧歷史，央行曾五次集中增持過(guò)黃金。分別為，2001年12月-2002年12月，合計(jì)增持206噸；2009年4月，增持454噸；2015年6月-2016年10月，合計(jì)增持788噸；2018年12月-2019年9月，合計(jì)增持106噸。

其中，2009年、2015年，均是在金價(jià)初步上揚(yáng)后的回調(diào)階段逐步進(jìn)行布局并進(jìn)場(chǎng)；2019年，可能是提前布局政策利率見(jiàn)頂后，潛在的降息所帶來(lái)的積極影響，因?yàn)楫?dāng)時(shí)，黃金價(jià)格的定價(jià)基準(zhǔn)仍然是美國(guó)國(guó)債的實(shí)際利率。

而最近一次增持行為發(fā)生在2022年11月至2024年4月期間，合計(jì)增持316噸，且為連續(xù)18個(gè)月持續(xù)增持。這是在美聯(lián)儲(chǔ)利率上升、美債價(jià)格下跌的背景下，逐步拋售美債實(shí)現(xiàn)的。

那今年11月份，央行為何再次增持黃金？廣東南方黃金市場(chǎng)研究院高級(jí)研究員宋蔣圳告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，11月以來(lái)黃金價(jià)格逐漸從高位下調(diào)，央行逢低買入、適度增持黃金儲(chǔ)備符合大趨勢(shì)。

“黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程創(chuàng)造有利條件。且近期在強(qiáng)勢(shì)美元沖擊下，人民幣再次面臨較大的貶值壓力，增持黃金有望緩解人民幣貶值壓力，增強(qiáng)主權(quán)貨幣信用。”宋蔣圳說(shuō)道。

從人民幣匯率來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示，今年11月，美元兌在岸人民幣匯率從7.09一路貶值到7.3，全月貶值幅度2.17%。到了12月份，在岸和離岸市場(chǎng)人民幣匯率雙雙出現(xiàn)貶值。12月3日，離岸人民幣對(duì)美元匯率擊穿7.3關(guān)口，創(chuàng)2023年11月以來(lái)新低。

與此同時(shí)，央行購(gòu)金也向市場(chǎng)傳遞了對(duì)黃金價(jià)值的認(rèn)可和樂(lè)觀態(tài)度。宋蔣圳認(rèn)為，這打破了市場(chǎng)對(duì)央行僅在低價(jià)位購(gòu)金的慣性認(rèn)知，有望吸引更多黃金投資者跟隨，開(kāi)啟金價(jià)新一輪的漲幅。

值得注意的是，今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，“要實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。”

在多重利好政策的疊加下，未來(lái)黃金走勢(shì)如何？對(duì)于消費(fèi)者而言，今年年末是買金的好時(shí)機(jī)嗎？

對(duì)此，光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)認(rèn)為，適度寬松貨幣政策有望推動(dòng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞適度下移，降低黃金持有機(jī)會(huì)成本，有望增強(qiáng)黃金資產(chǎn)配置需求；同時(shí)，也可能通過(guò)匯率波動(dòng)影響黃金價(jià)格。“但這些影響存在不確定性，黃金價(jià)格主要受美聯(lián)儲(chǔ)政策、地緣沖突等方面影響?！?/p>

據(jù)了解，當(dāng)前美元和黃金價(jià)格基本屬于蹊蹺板關(guān)系，美元貶值，那么以美元計(jì)價(jià)的黃金就會(huì)升值。因此，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，地緣沖突避險(xiǎn)需求，美元信用下降推動(dòng)全球官方儲(chǔ)備多元化配置對(duì)黃金仍有支撐。

但中短期看，周茂華認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)在通脹、高利率等環(huán)境下對(duì)黃金價(jià)格波動(dòng)繼續(xù)構(gòu)成逆風(fēng)，并且未來(lái)“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”、美國(guó)政策及地緣沖突前景仍存在不確定性，預(yù)計(jì)黃金短期將進(jìn)入高波動(dòng)階段。

宋蔣圳則預(yù)計(jì)，2025年金價(jià)應(yīng)該有望沖破3000美元/盎司大關(guān)。“如果黃金價(jià)格在未來(lái)兩三年內(nèi)總體趨勢(shì)仍傾向于上漲，那現(xiàn)在當(dāng)下就是買黃金的最好時(shí)機(jī)?！?/p>