藍鯨新聞11月28日訊 金價飆升，“周大福們”的業績卻逆勢下滑。
受此近期國際金價上漲影響，國內黃金消費市場的金價也“水漲船高”。11月22日，周大福、周生生、六福珠寶等黃金品牌金價重返800元之上，本周雖有所下跌，但截至11月28日，各大品牌零售金價都仍維持在791-793元/克。
11月26日，周大福（01929.HK）公布了2025財年上半年（截至2024年9月30日）的業績報告。半年報顯示，該期間周大福的營業額為394.08億港元，較去年同期下降了20.4%；股東應占溢利為25.30億港元，同比大幅下降44.4%。
同日，六福集團（0590.HK）發布截至2024年9月30日止6個月中期業績，期內實現收入54.49億港元，同比減少27.2%；經營溢利5.36億港元，同比減少53%；期內溢利4.17億港元，同比減少55.7%。
值得注意的是，除了周大福和六福集團，周大生、周生生、老鳳祥等企業在今年前三季度的營收和凈利潤均出現了同比下滑；周生生今年上半年的營收和凈利潤也出現了同比雙位數下降；菜百股份前三季度雖然營收仍在增長，但凈利潤也出現了同比下降。
閉店潮起
在多品牌策略下，六福集團合共經營2個品牌及4個副品牌產品線，全球凈減少了175間店鋪，包括凈減少186間“六福”店鋪、凈增加7間“金至尊”店鋪及4間副品牌產品線的店鋪。
而周大福的閉店數量更引人注目，其在半年內關閉了239家門店。其中，內地一線城市關閉36個，二線城市關閉73個，三線城市關閉52個，四線城市及其他關閉78個。截至2024年9月末，周大福在中國內地的周大福珠寶零售點共有6968個，其中約77%為加盟店。
現在加盟周大福還掙錢嗎？藍鯨新聞記者聯系到的北京一家周大福加盟店稱，“主要看地段，肯定沒有前些年好了，但也能基本滿足生存。”
此前，用擴大門店規模提升自身盈利能力，是多數珠寶企業的選擇，三四線城市在他們眼中有巨大增長空間的市場。
2018年，周大福率先提出“新城鎮計劃”，試圖借助三線及以下的下沉市場，完成7000家門店的目標；一年后，再次提速的周大福推出“省代”政策，直接將區域開店權力下放給省經銷商。
周大福董事總經理黃紹基曾透露，周大福集團提前兩年實現了7000家門店的目標。
事實上，周大福確實有過一段不錯的日子，德勤發布的《奢侈全球力量報告》中指出，周大福憑借815億元的銷售額超越了愛馬仕和勞力士，躍居全球奢侈品行業第七位。這一成就與周大福積極拓展下沉市場、通過增加門店數量來增強盈利能力的戰略密不可分。
現在，周大福是否還這么認為？放緩開店，關閉不盈利的門店，又是否在為前些年高速擴張的后遺癥買單？藍鯨新聞記者向周大福方面發送采訪郵件，截至發稿暫未獲回復。
其實除了大品牌，小店更加“慘不忍睹”。據天眼查數據顯示，今年成立半年的黃金有關企業，就有414家倒閉。與此同時，多起“黃金大劫案”在全國各地輪番上演。
今年3月，中國黃金、山東黃金多家加盟店閉店“跑路”的消息一度登上熱搜，用戶在對應店鋪購入黃金后長期開展托管服務，但最終相關加盟店人去樓空。金店所面臨的壓力可想而知。
拿什么打？
中國黃金協會數據顯示，2024年前三季度，全國黃金消費量741.732噸，與2023年同期相比下降11.18%，其中黃金首飾同比下降27.53%。這表明，消費者對黃金首飾的消費需求在減少，而更傾向于投資金條金幣等溢價更低、投資屬性更強的產品。
具體看來，周大福同店銷售表現低迷，中國內地市場同店銷售同比下降25.4%，中國香港及澳門市場則下降30.8%。
換句話說，金價上漲更多是因為資金避險需求和投資需求，而不是消費需求。面對這樣的情境，“周大福們”拿什么打？
周大福在業績報告中表示：“在持續投資于長期發展的同時，我們將保持審慎的資本支出，并靈活應對市場的變化。”
今年6月，周大福將其深圳工廠遷移至廣東順德廠區，公司官網公告稱，“此次調整涉及的業務占集團在深圳主體業務的比重較小，強調不存在全面停工停產的情況，也不會影響集團業務及對中國內地尤其是大灣區的長遠投資。”
有接近周大福的相關人士向藍鯨新聞記者透露：“深圳的工廠政府收走了，目前的銷量也不需要那么多工人和員工，所以大裁了。”
對于受影響的員工，周大福提供了兩種方案：一是N+3的賠償金解約；二是隨遷至順德廠區繼續工作。
據藍鯨新聞此前報道，這一決策導致原本五六百人的工廠現在只剩下幾十個人，有員工稱這次工廠關閉實則是“搬遷式裁員”。
從財報數據看，2025財年上半年周大福在內地的員工數量減少5.6%。有周大福內部老員工向藍鯨新聞記者感嘆：“周大福這么多年第一次大規模裁員，疫情的時候都沒這樣過。”
如果說裁員和關店都是為了降低成本，那么提升利潤則需要產品作為支撐。
從產品來看，報告期內，六福集團黃金及鉑金產品銷售額同比減少24.1%至36.89億港元，包括鉆石產品在內的定價首飾銷售額同比下跌34.8%至13.56億港元。
而周大福的產品包括黃金首飾及產品、珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾和鐘表。其中，黃金飾品是周大福的核心業務，占其營業額的79.4%。
值得關注的是，在金價猛漲的背景下，占比較少但毛利率較高的定價類黃金飾品營業額實現了翻倍增長。
財報顯示，2025財年上半年，“珠寶鑲嵌、鉑金及K金首飾”和“鐘表”兩大類產品的營業額分別同比下降了20.0%和12.5%，而黃金首飾及產品的營業額下降了21.6%，但定價類黃金飾品的營業額同比增長了117.9%。
面對金價持續高企帶來的成本壓力，周大福還在今年4月推出了周大福傳福系列，該系列的零售值在期內突破了15億港元。
這使得，周大福的毛利率和經營溢利率分別上升了6.5個百分點和4個百分點，達到31.4%和17.2%。公司在財報中指出，毛利率的提升主要是由于黃金價格的飆升，以及定價黃金產品銷售的增加；而經營溢利率的增長則歸功于公司嚴格的成本控制。
對于中國內地黃金、銀和珠寶零售總額的下降，周大福認為這與市場觀察一致，因為金價的高企使得部分消費者對購買黃金首飾持觀望態度。
周大福副主席鄭志雯表示，未來五年，周大福將會有效地部署資源，陸續更新店鋪形象，以提供更優質的購物體驗，并將繼續關注市場動態，靈活調整增長策略，以應對不確定的市場環境。
“基于我們當前的觀察，加上預期2025財政年度下半年，同店銷售跌幅收窄及關店節奏放緩，若撇除外部因素及意料之外的情況，我們預期業務基本面將較上半年逐步改善。”她還提到品牌轉型的重要性，并表示希望通過提升顧客體驗和產品質量來吸引年輕消費者。
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