液冷賽道持續(xù)升溫 多家公司深度布局

消息面上，英偉達正推動上游供應商開發(fā)一類名為微通道水冷板（MLCP）的水冷散熱組件，以應對AI GPU芯片隨代際更替不斷上升的發(fā)熱，單價是現(xiàn)有散熱方案的三至五倍。據悉，MLCP單價可達傳統(tǒng)水冷板的3—5倍且能貢獻較高毛利率，但由于其在流體力學、氣泡動力學上的復雜性和更高冷液滲漏風險，尚需一段時間才能成熟。

AI技術快速發(fā)展提升算力需求，推動GPU市場快速增長，但散熱是目前遇到的最大問題。例如，英偉達Blackwell架構芯片單芯片功耗已突破1200W，GB300服務器單機柜功率密度高達120kW，傳統(tǒng)的風冷方案已無法滿足芯片的散熱需求。

在此背景下，幾乎所有芯片和數據中心廠商都將目光投向液冷。例如英偉達早在2022年就推出液冷GPU——A100 80GB PCIe。英特爾也展示過嵌入式液冷原型，將銅制微通道冷卻塊直接安裝在CPU封裝頂部，冷卻功率可達1000W。

中金公司研報認為，AI大模型更新迭代以及應用落地驅動算力需求提升，芯片功耗與算力密度持續(xù)攀升，液冷憑借散熱效率、部署密度等優(yōu)勢，正加速替代風冷逐步成為主流方案。2026年全球AI液冷市場規(guī)模有望達到86億美元，實現(xiàn)市場規(guī)模的快速提升；冷板式液冷有望率先規(guī)模落地。

根據中國信通院測算，2024年我國智算中心液冷市場規(guī)模達到了184億元，較2023年增長66.1%，預計到2029年我國智算中心液冷市場規(guī)模將達到約1300億元。

據證券時報·數據寶統(tǒng)計，近日，多只液冷概念股在投資者互動平臺發(fā)布最新回應。

新宙邦表示，公司已參與制定了多項液冷領域標準及規(guī)范，應用于IDC數據中心不同場景的產品已成熟量產，目前正按照計劃積極推動與國內外各主流廠商的相關認證工作，同時各類新型冷卻液目前也在積極布局中，其中部分產品正在國內外客戶驗證測試中。具體客戶的認證階段等細節(jié)信息屬于商業(yè)保密范疇，目前暫不便透露。

高瀾股份表示，公司目前可提供以冷板式和浸沒式為主的多種數據中心液冷解決方案，具備從散熱架構設計、設備集成到系統(tǒng)調試與運維的一站式綜合解決方案的能力，可將PUE值控制在1.1以內。

飛龍股份表示，公司2025年7月在安徽蕪湖成立子公司安徽航逸科技有限公司，專注于數據中心、風光儲能及充電樁等民用領域液冷泵研發(fā)、生產與銷售。

液冷作為熱門板塊，不少概念股的機構關注度較高，且機構一致預測今明兩年業(yè)績有望持續(xù)增長。

據數據寶統(tǒng)計，包含銀輪股份、浪潮信息、英維克、新宙邦在內的14股均獲至少3家及以上機構評級，且機構一致預測2025年、2026年公司凈利潤同比增幅持續(xù)超20%。

銀輪股份的機構評級數量為29家，居首；公司股價今年以來累計漲幅超114%。2025年上半年，公司實現(xiàn)營收71.68億元，同比增長16.52%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.41億元，同比增長9.53%。機構一致預測公司2025年和2026年凈利潤同比增幅分別為35.29%和26.16%。