POE國(guó)產(chǎn)化突圍：打破海外壟斷 重塑產(chǎn)業(yè)格局

近日，東方盛虹（000301.SZ）宣布10萬噸/年P(guān)OE（聚烯烴彈性體）項(xiàng)目成功投產(chǎn)，并與多家客戶簽訂長(zhǎng)期供貨戰(zhàn)略合作協(xié)議。

東方盛虹方面向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者表示，長(zhǎng)期以來，POE生產(chǎn)核心技術(shù)和原料被海外壟斷，國(guó)內(nèi)POE超過95%依賴進(jìn)口。

金聯(lián)創(chuàng)分析師穆麗麗告訴記者，東方盛虹POE項(xiàng)目成功投產(chǎn)，不僅在多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)指標(biāo)上實(shí)現(xiàn)突破，也打破了海外企業(yè)對(duì)POE核心技術(shù)與原料的壟斷，還將推動(dòng)國(guó)內(nèi)POE市場(chǎng)從“稀缺高價(jià)”向“競(jìng)爭(zhēng)放量”轉(zhuǎn)變。

打破海外壟斷

POE作為一種高性能熱塑性彈性體，是光伏、新能源汽車等領(lǐng)域的關(guān)鍵材料，素有“工業(yè)黃金”之稱。

長(zhǎng)江證券分析指出，全球POE消費(fèi)以改性應(yīng)用為主，包括直接改性、接枝改性、發(fā)泡改性等，主要應(yīng)用于汽車、光伏、建筑、家電等領(lǐng)域。其中，汽車領(lǐng)域需求占比51%，光伏、建筑、家電需求占比分別為18%、15%、11%。汽車客戶通常對(duì)長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)和產(chǎn)品品質(zhì)一致性要求較高。此外，隨著全球光伏裝機(jī)的持續(xù)高速增長(zhǎng)以及POE膠膜滲透率的不斷提升，光伏已成為POE產(chǎn)品需求增速最快的領(lǐng)域。

不過，東方盛虹方面向記者表示，長(zhǎng)期以來，POE生產(chǎn)核心技術(shù)和原料被海外壟斷，國(guó)內(nèi)POE超過95%依賴進(jìn)口。

東方盛虹方面表示，2024年，POE產(chǎn)品全球市場(chǎng)需求約為112萬噸，未來十年預(yù)計(jì)以5.72%的復(fù)合年增長(zhǎng)率穩(wěn)步增長(zhǎng)。光伏封裝膠膜則是當(dāng)前POE增長(zhǎng)最快的下游應(yīng)用。據(jù)專業(yè)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2025年全球光伏用POE需求將突破50萬噸。

據(jù)了解，東方盛虹POE工業(yè)化裝置于8月17日一次開車成功并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于光伏膠膜、汽車制造、聚合物改性等高端領(lǐng)域。

穆麗麗指出，東方盛虹POE項(xiàng)目在體積電阻率這一核心指標(biāo)上的領(lǐng)先性，是國(guó)內(nèi)POE技術(shù)進(jìn)步的重要標(biāo)志，更是新材料領(lǐng)域打破海外壟斷的“關(guān)鍵勝利”。

穆麗麗進(jìn)一步解釋，體積電阻率是光伏封裝膠膜應(yīng)用的核心指標(biāo)，高體積電阻率意味著更優(yōu)的絕緣性，能有效減少電勢(shì)誘導(dǎo)衰減（PID）現(xiàn)象，延長(zhǎng)光伏組件的使用壽命并保障發(fā)電效率穩(wěn)定。“這一指標(biāo)的突破，表明國(guó)內(nèi)企業(yè)已掌握POE核心技術(shù)，為我國(guó)高端聚烯烴材料實(shí)現(xiàn)自主可控奠定了基礎(chǔ)。”

中研普華研究員邱晨陽在接受記者采訪時(shí)也表示，長(zhǎng)期以來，POE核心技術(shù)和原料受制于海外企業(yè)，國(guó)內(nèi)廠商缺乏定價(jià)權(quán)，處于被動(dòng)地位。上述項(xiàng)目的投產(chǎn)徹底打破了這一局面，不僅為同行提供了技術(shù)范例，也增強(qiáng)了我國(guó)在全球POE供應(yīng)鏈中的話語權(quán)。這一突破有望帶動(dòng)更多企業(yè)突破技術(shù)瓶頸，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)自主可控。

東方盛虹方面表示，此前由于POE的生產(chǎn)技術(shù)掌握在陶氏化學(xué)、?？松梨诘壬贁?shù)幾家跨國(guó)企業(yè)手中，國(guó)內(nèi)POE幾乎完全依賴進(jìn)口，產(chǎn)品價(jià)格居高不下。未來公司將結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境，力求為下游客戶提供性價(jià)比最佳的產(chǎn)品和服務(wù)。

供需格局生變

“2024年國(guó)內(nèi)POE消費(fèi)量約91萬噸，全部來自進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)化替代空間廣闊，POE供需缺口擴(kuò)大。”長(zhǎng)江證券方面表示，從供給端來看，考慮到海外裝置及國(guó)內(nèi)裝置的擴(kuò)張，以及后續(xù)裝置調(diào)試、產(chǎn)能爬坡等問題，實(shí)際供給釋放將于2025年下半年陸續(xù)開始。

2025年下半年，國(guó)內(nèi)POE裝置將迎來集中投產(chǎn)期。隨著東方盛虹、鼎際得（603255.SH）、貝歐億（二期）、東明石化等新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，長(zhǎng)期被海外壟斷的局面將被徹底打破，POE價(jià)格和供需關(guān)系也將發(fā)生顯著變化。

金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，除東方盛虹外，鼎際得20萬噸/年P(guān)OE項(xiàng)目或?qū)⒂?月底投產(chǎn)。除此之外，貝歐億、東明石化在四季度均有10萬噸/年P(guān)OE裝置計(jì)劃投產(chǎn)。到2025年年底，國(guó)內(nèi)POE總產(chǎn)能有望達(dá)到90萬噸。

穆麗麗預(yù)測(cè)，隨著2025年年底國(guó)內(nèi)POE產(chǎn)能提升至90萬噸，市場(chǎng)供需關(guān)系與價(jià)格走勢(shì)將發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。她表示，從當(dāng)前價(jià)格來看，2025年P(guān)OE產(chǎn)品已呈震蕩走低態(tài)勢(shì)。截至9月初，4C（POE產(chǎn)品）主流價(jià)格區(qū)間為10600元—12500元/噸，較年初下跌16%至25%。短期來看，四季度國(guó)內(nèi)多套裝置集中投產(chǎn)，供應(yīng)增速與需求增速可能形成“剪刀差”，企業(yè)利潤(rùn)空間或?qū)⒈粩D壓。市場(chǎng)供需格局轉(zhuǎn)向?qū)捤?，進(jìn)一步對(duì)價(jià)格構(gòu)成下行壓力。

長(zhǎng)期來看，穆麗麗認(rèn)為，海外壟斷被打破將徹底重塑市場(chǎng)邏輯，POE產(chǎn)品將逐步從過去的“稀缺高價(jià)”，邁向“競(jìng)爭(zhēng)放量”的新階段。

邱晨陽分析指出，短期內(nèi)市場(chǎng)供給增加將有效緩解此前供應(yīng)短缺的緊張局面，POE價(jià)格有望從高位回落。長(zhǎng)期市場(chǎng)走向?qū)⑷Q于下游需求的增長(zhǎng)情況。若光伏、汽車等下游行業(yè)需求增長(zhǎng)能夠與產(chǎn)能擴(kuò)張相匹配，市場(chǎng)將逐步形成新的供需平衡；反之，若需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，市場(chǎng)可能出現(xiàn)階段性供過于求的情況，進(jìn)而加劇企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)。屆時(shí)，企業(yè)將不得不通過技術(shù)創(chuàng)新、降低成本等方式，爭(zhēng)奪有限的市場(chǎng)份額。

面對(duì)國(guó)內(nèi)POE項(xiàng)目集中投產(chǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇問題，東方盛虹方面向記者回應(yīng)表示，首先，秉持行業(yè)協(xié)同發(fā)展理念。隨著國(guó)內(nèi)POE產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，國(guó)產(chǎn)POE產(chǎn)品將顯著緩解國(guó)內(nèi)供給受限局面，更好滿足下游市場(chǎng)需求，助力國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，鞏固中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

其次，具備國(guó)內(nèi)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。東方盛虹通過多年技術(shù)攻堅(jiān)，突破催化劑等核心技術(shù)壁壘，實(shí)現(xiàn) POE 生產(chǎn)技術(shù)自主化。目前國(guó)內(nèi)POE規(guī)劃產(chǎn)能雖大，但真正實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)寥寥無幾，多數(shù)項(xiàng)目仍處于中試或建設(shè)階段，在技術(shù)成熟度、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度等方面存在不確定性，公司在工業(yè)化生產(chǎn)層面已搶占先機(jī)。

穆麗麗認(rèn)為，東方盛虹的核心優(yōu)勢(shì)在于“一體化產(chǎn)業(yè)鏈”布局。她分析稱，東方盛虹并非局限于POE單品生產(chǎn)，而是向上游攻克了α-烯烴規(guī)?；?、高純度生產(chǎn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)原料自主可控；向下游則復(fù)用EVA產(chǎn)品的客戶渠道——將POE與EVA（二者同屬光伏膠膜核心材料）的銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系整合，為客戶提供“一站式采購”服務(wù)。

東方盛虹方面也表示，目前，公司已經(jīng)具備EVA產(chǎn)能90萬噸/年，POE產(chǎn)能10萬噸/年，裝置規(guī)模處于行業(yè)頭部地位。EVA、POE的下游需求中40%—50%應(yīng)用于光伏領(lǐng)域，兩者都是用于生產(chǎn)光伏膠膜的關(guān)鍵原料。同時(shí)，公司上下游產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局完整，生產(chǎn)EVA、POE所需要的原料乙烯、醋酸乙烯、高碳α-烯烴，公司均已建成相應(yīng)的配套產(chǎn)能，可以實(shí)現(xiàn)原料自產(chǎn)自供，上下游一體化生產(chǎn)。

“這種‘上游原料自主+下游渠道復(fù)用’的模式，既能降低產(chǎn)業(yè)鏈成本，又能極大提升客戶黏性與企業(yè)自身價(jià)值，為國(guó)內(nèi)正在布局或計(jì)劃布局POE項(xiàng)目的企業(yè)提供了清晰的發(fā)展路徑：僅靠單品競(jìng)爭(zhēng)難以立足，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)才是破局關(guān)鍵?！蹦蔓慃惐硎?。

邱晨陽也認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)摒棄急功近利的心態(tài)，高度重視研發(fā)與中試，積累實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，保障技術(shù)成熟可靠。同時(shí)，需組建專業(yè)的攻堅(jiān)團(tuán)隊(duì)，集中優(yōu)勢(shì)力量攻克α-烯烴純度、溶液聚合工藝穩(wěn)定性等核心技術(shù)難題。此外，還應(yīng)推進(jìn)產(chǎn)品多元化開發(fā)，提前布局不同牌號(hào)產(chǎn)品，以滿足下游光伏、汽車制造等多領(lǐng)域的多樣化需求，從而提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。