中國(guó)平安CFO：有600億元股票投資浮盈沒有在利潤(rùn)表體現(xiàn)

8月27日，中國(guó)平安副總經(jīng)理兼首席財(cái)務(wù)官付欣在該公司2025年度中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，很認(rèn)同平安是金子總會(huì)發(fā)光的觀點(diǎn)，但是相信（平安股價(jià)的上漲）是市場(chǎng)正在印證并且逐步認(rèn)可平安的價(jià)值。這個(gè)光還可以發(fā)得更亮，因?yàn)檎麄€(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)處于黃金發(fā)展期，整個(gè)行業(yè)的需求、行業(yè)的增長(zhǎng)正在逐步釋放，行業(yè)的潛力還是非常大的。

付欣還指出，可以看到平安綜合金融和醫(yī)療養(yǎng)老的優(yōu)勢(shì)正在逐步體現(xiàn)，平安的成本優(yōu)勢(shì)、價(jià)值優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步釋放，醫(yī)療養(yǎng)老護(hù)城河也隨著戰(zhàn)略深化在逐步構(gòu)建，相信現(xiàn)在整個(gè)平安的估值倍數(shù)還是非常低的，會(huì)有更多的投資者認(rèn)可并且會(huì)持續(xù)認(rèn)可平安的價(jià)值，金子會(huì)更亮。

今年上半年，中國(guó)平安實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)777.32億元，同比增長(zhǎng)3.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)680.47億元，同比下降8.8%。

對(duì)于這兩個(gè)利潤(rùn)口徑的差異，付欣解釋稱，主要有三個(gè)關(guān)鍵因素，其中兩個(gè)非經(jīng)營(yíng)因素是一次性的因素。平安在今年第一季度并表了平安好醫(yī)生，這樣的并表是由于一次性會(huì)計(jì)處理有34億元的減值影響，影響增速是4.6個(gè)百分點(diǎn)；第二個(gè)因素是過去一年發(fā)行了港股的可轉(zhuǎn)債，因而有一個(gè)“幸福的煩惱”，當(dāng)股價(jià)上升的時(shí)候在會(huì)計(jì)處理上可轉(zhuǎn)債的估值反而會(huì)有一個(gè)短期的下降，而這個(gè)下降在整個(gè)可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股之后全生命周期是不影響財(cái)務(wù)報(bào)表的。

“第三個(gè)因素也是更加重要的因素，平安集團(tuán)近兩年配置了很多股票，而這些股票里面有67%在會(huì)計(jì)分類上把它分類到了OCI（Other Comprehensive Income）。它賺的盈利，資本利得不進(jìn)入利潤(rùn)表，如果大家看財(cái)務(wù)報(bào)表分布報(bào)告，這塊的盈利其實(shí)是非常可觀的一部分盈利，有600億元，都沒有在利潤(rùn)表里面體現(xiàn)。”付欣表示，但它對(duì)平安整個(gè)價(jià)值提升也是非常有好處的，首先增厚了公司的凈資產(chǎn)，讓凈資產(chǎn)更加穩(wěn)健；其次在分紅賬戶里的幾百億元的資本利得，讓整個(gè)分紅險(xiǎn)的銷售以及分紅水平比起同業(yè)更加有競(jìng)爭(zhēng)力。

她表示，無(wú)論從公司利益還是從客戶利益，這部分盈利都是一個(gè)非常好的東西，哪怕它短暫在會(huì)計(jì)簿記里面沒有進(jìn)利潤(rùn)表，但分紅部分是記進(jìn)去的。如果把三個(gè)關(guān)鍵因素回算回去，平安上半年的凈利潤(rùn)能實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，超過營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)水平。