上市公司在穩健理財的同時，也在積極布局股市投資機會。日前，江蘇國泰（002091.SZ）公告稱，擬使用不超過120億元進行委托理財，同時計劃投入不超過18.3億元進行證券投資。
企業預警通統計顯示，截至8月20日，已有57家上市公司斥資超230億元進行證券投資。券商研報也指出，在這輪股市行情中，企業資金是重要的參與者之一。
前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍在接受《中國經營報》記者采訪時指出，當前市場因賺錢效應顯現，投資者信心得到明顯提振。在此基礎上，各路資金持續流入，推動牛市趨勢逐步確立，吸引更多投資者積極入場。與此同時，一些上市公司也主動參與行情，為市場帶來更多增量資金，進一步強化并確認了本輪行情的上升走勢。
不過，中國銀行研究院研究員杜陽提示道，雖然企業利用自有資金進行證券投資能夠提高資金使用效率、分享資本市場回暖帶來的機會，但這一行為也伴隨不可忽視的風險。對于這類投資行為，企業應明確定位為閑置資金的階段性管理，保持投資規模與風險承受能力相匹配，嚴格執行風險控制與決策程序，避免短期市場波動對企業整體經營和財務健康造成沖擊。
從防御性理財轉向主動權益配置
近年來，銀行存款和理財產品收益率普遍走低，導致部分上市公司對相關產品投資的熱情降溫，轉而加大其他金融產品的投資。
江蘇國泰公告顯示，擬使用合計不超過人民幣18.306億元的閑置自有資金進行證券投資，其中紫金科技擬以自有資金15億元設立子公司“張家港市鼎瑞投資有限公司”開展證券投資業務。
在江蘇國泰之前，已有企業大手筆加碼證券投資。如利歐股份（002131.SZ）發布公告稱，公司及下屬子公司擬使用最高額度不超過30億元的自有資金進行證券投資，投資方式涵蓋新股配售或申購、股票及存托憑證投資、債券投資等。
七匹狼（002029.SZ）公告稱，公司在充分保障公司日常經營性資金需求、不影響公司正常生產經營并有效控制風險的前提下，擬使用閑置自有資金用于證券投資，最高額度為有效期內任一時點證券交易金額（投資成本）最高不超過20億元。
中信證券研報指出，此輪行情高凈值人群以及企業客戶的參與熱情明顯更高。上交所數據顯示，2025年7月A股新開戶196.36萬戶，同比增長71%，環比增長19%，不過依然顯著低于2024年10月和2015年的極端情況。對中信證券渠道調研顯示，在實業投資機會相對稀缺的當下，部分在傳統行業已經積累了相當財富的高凈值個人投資者的目光投向了權益市場，尋求布局難以直接投資的戰略新興行業。這一批高凈值人士入市的目的，更偏向利用資本市場從傳統行業向新興行業和傳統行業龍頭轉移。企業層面也有從實業投資轉向利用資本市場投資的案例。
“從產業轉型的角度來看，代表經濟轉型方向的領域如人形機器人、算力、智能駕駛等，仍然是可以重點關注的方向。尤其是一些企業將來有可能做大做強，現在正是把握產業機會的時機。”楊德龍表示。
值得一提的是，2025年滬深交易所同步發布《上市公司證券投資專項指引》，明確對“戰略協同型投資”的支持方向，為企業資金入市提供了操作規范與政策保障。
蘇商銀行特約研究員武澤偉告訴記者，多家上市公司密集披露大額自有資金投資計劃，反映出市場風險偏好顯著提升與增量資金入市意愿增強。一方面，低利率環境導致固收產品收益率普遍降至歷史低位，銀行理財及其他傳統配置渠道吸引力下降，迫使企業尋求更高收益的資產；另一方面，A股7月以來放量向上連續上漲，多行業輪動推升賺錢效應，強化了企業對資本市場中期向好的樂觀預期。險資等中長期資金也在政策引導下加速入場，如監管要求大型險企每年新增保費的30%投向A股，僅此一項2025年或為銀行股帶來超1400億元增量資金，進一步夯實市場流動性基礎。這種情緒與資金面的正向循環，推動市場正從防御性理財轉向主動權益配置的趨勢。
平衡資金效率與主業協同
中信證券指出，目前全市場結算資金占流通市值的比例尚在合理區間，賺錢效應仍在持續積累。根據對中信證券渠道調研的情況，估算目前全市場結算資金（證券賬戶里面的現金，其增加和減少只能通過銀證轉賬和買賣股票實現）占流通市值的比例約為8.07%，2014～2015年市場上行階段該指標基本穩定在8%～10%之間，當前的讀數尚在合理區間。此外，去年10月初大量散戶涌入市場時該指標的讀數約為9.37%，也明顯高于當前水平。
宏利基金方面指出，從外部環境來看，美聯儲降息預期的強化，與國內積極政策形成共振，預計將為A股與港股市場注入強勁動力。其中，流動性敏感型市場如港股，此前受外資流出與估值壓制較為明顯，本輪有望迎來更顯著的估值修復與外資回流行情。
對于上市公司而言，在把握A股投資機遇的同時，也要注意相關風險。武澤偉提示道，企業閑置資金投向權益市場的邏輯核心在于平衡資金效率與主業協同，需嚴守風控底線。其特點一是規模可控，強調以不影響主業經營的閑散資金運作，避免杠桿化操作導致風險傳導；二是目標明確，或側重短期現金收益替代低效理財，或布局產業鏈上下游以強化戰略協同，而非盲目追逐市場熱點；三是決策透明化，通過董事會審議、專業團隊管理及分散投資等機制降低操作風險，并強化信息披露以保障投資者知情權。
武澤偉表示，本質上這是“守正出奇”的平衡藝術——以主業為根基，以投資優化資金效能，但歷史教訓表明，若過度偏離主業或風控失當，可能反噬業績穩定性。
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