精達(dá)股份：主業(yè)穩(wěn)健，特種導(dǎo)體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁

8月26日晚，全球特種電磁線頭部公司精達(dá)股份（600577.SH）發(fā)布2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司在上半年實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，核心業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁，新興業(yè)務(wù)多點(diǎn)開(kāi)花。其中，控股子公司常州恒豐特導(dǎo)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒豐特導(dǎo)”）業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤為突出，成為公司增長(zhǎng)的重要引擎。同時(shí)，公司全球化戰(zhàn)略取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，越南工廠順利投產(chǎn)，為未來(lái)發(fā)展打開(kāi)了新的空間。

根據(jù)半年報(bào)數(shù)據(jù)，精達(dá)股份在2025年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.56億元，同比增長(zhǎng)14.28%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.06億元，同比增長(zhǎng)6.03%；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤(rùn)為2.90億元，同比增長(zhǎng)6.55%。公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)主要得益于產(chǎn)銷量的穩(wěn)步提升，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品總銷量達(dá)到182,081噸，同比增長(zhǎng)8.60%。此外，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流9.95億元，較去年同期增加近11億元，經(jīng)營(yíng)管理效率大幅提升。

子公司恒豐特導(dǎo)表現(xiàn)卓越，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎

在精達(dá)股份的業(yè)務(wù)版圖中，控股子公司恒豐特導(dǎo)的表現(xiàn)無(wú)疑是上半年最大的亮點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)特種導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，恒豐特導(dǎo)憑借在高速傳輸導(dǎo)體、高強(qiáng)高導(dǎo)合金等領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，深度受益于人工智能（AI）服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等新興市場(chǎng)的爆發(fā)式需求。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，恒豐特導(dǎo)在2025年上半年實(shí)現(xiàn)了跨越式增長(zhǎng)。其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6.62億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5,275.15萬(wàn)元，凈利潤(rùn)高達(dá)4,640.60萬(wàn)元。與去年同期相比，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭迅猛。根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表附注信息，恒豐特導(dǎo)2024年上半年的營(yíng)業(yè)收入為3.56億元，凈利潤(rùn)為3,153.00萬(wàn)元。以此計(jì)算，恒豐特導(dǎo)2025年上半年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)約85.96%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約47.19%。

恒豐特導(dǎo)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要源于AI服務(wù)器對(duì)高速線纜需求的激增。隨著AI服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心對(duì)高速數(shù)據(jù)傳輸能力的要求越來(lái)越高，對(duì)112G/224G高速傳輸鍍銀銅導(dǎo)體等高端產(chǎn)品的需求急劇增加，而恒豐特導(dǎo)正是該細(xì)分領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)，其技術(shù)和市場(chǎng)地位優(yōu)勢(shì)從此次業(yè)績(jī)表現(xiàn)可見(jiàn)一斑。

全球化戰(zhàn)略成效初顯，越南工廠順利量產(chǎn)

面對(duì)全球供應(yīng)鏈重構(gòu)的趨勢(shì)以及下游客戶的海外布局需求，精達(dá)股份前瞻性地推進(jìn)其全球化戰(zhàn)略。報(bào)告期內(nèi)，公司的一項(xiàng)重大里程碑事件是恒豐特導(dǎo)越南工廠已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

越南工廠的投產(chǎn)，是公司應(yīng)對(duì)國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化、貼近服務(wù)國(guó)際大客戶的重要舉措。公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，恒豐特導(dǎo)越南工廠總產(chǎn)能目前一期規(guī)劃了500噸鍍銀高速導(dǎo)體。主要面對(duì)例如安費(fèi)諾、莫仕、樂(lè)庭、安瀾萬(wàn)錦、立訊精密等高速導(dǎo)體客戶。

越南工廠的順利量產(chǎn)，不僅能更好地滿足海外客戶的需求，有效規(guī)避潛在的關(guān)稅壁壘，還能利用當(dāng)?shù)氐某杀緝?yōu)勢(shì)，提升公司產(chǎn)品的全球競(jìng)爭(zhēng)力。這一戰(zhàn)略布局為公司打開(kāi)了新的增長(zhǎng)天花板，是其從“中國(guó)領(lǐng)先”邁向“全球領(lǐng)先”的關(guān)鍵一步。

財(cái)務(wù)狀況持續(xù)優(yōu)化，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量顯著提升

除了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，精達(dá)股份在2025年上半年的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量也得到了顯著提升。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~表現(xiàn)尤為亮眼，由去年同期的-10.88億元大幅轉(zhuǎn)正為9.95億元，同比增幅高達(dá)191.47%。公司解釋稱，這主要是由于銷售商品收到的現(xiàn)金增加，反映出公司在銷售回款和資金管理方面的能力得到加強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)性“造血”能力恢復(fù)強(qiáng)勁。

同時(shí)，公司持續(xù)保持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投入。上半年研發(fā)費(fèi)用支出為6374.31萬(wàn)元，與去年同期基本持平，確保了公司在高端電磁線、特種導(dǎo)體以及超導(dǎo)材料等前沿領(lǐng)域的研發(fā)工作能夠穩(wěn)步推進(jìn)，為長(zhǎng)期發(fā)展積蓄動(dòng)能。

整體來(lái)看，公司不僅在傳統(tǒng)主業(yè)上保持了穩(wěn)固的基本盤，更通過(guò)控股子公司恒豐特導(dǎo)成功切入AI算力這一高增長(zhǎng)賽道，打造了強(qiáng)勁的第二增長(zhǎng)曲線。越南工廠的順利量產(chǎn)，則為公司的全球化征程打開(kāi)了新的想象空間。未來(lái)，隨著“傳統(tǒng)主業(yè)+高端特種材料”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的深入實(shí)施，精達(dá)股份有望在全球電磁能轉(zhuǎn)換領(lǐng)域扮演更重要的角色，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。