上證報中國證券網訊（記者徐瀟瀟）近日，據廣州市財政廳披露的《2025年市級第一次預算調整方案》（下稱“方案”）顯示，廣州擬在本級新增專項債券72.5億元資金中，首次安排20億元資金投向政府投資基金。
方案顯示，廣東省財政廳下達廣州市2025年正式批地方政府新增債券額度376.7億元。其中一般債券0.7億元，專項債券376億元。擬安排市本級專項債券72.5億元，區級一般債券0.7億元、專項債券303.5億元。上述地方政府債計劃于今年7月至10月分批次發行。
其中，廣州市本級債券資金72.5億元主要用于落實省市重大項目、重點領域安排，包括安排教育和體育設施建設6.6億元、保障性住房建設0.9億元、醫院領域建設8.1億元等。 記者注意到，方案中首次安排20億元投向政府投資基金。
8月6日，江蘇省財政廳披露的《江蘇省2025年地方政府債務限額及省級預算調整方案（草案）》顯示，省級財政安排90億元專項債券資金用于注資創業投資類政府投資基金。6月，北京市財政局也公開披露發行了100億元10年期專項債券資金投向北京市政府投資引導基金，用于出資創業投資類項目及子基金。
而此前要求，地方政府不得將專項債券作為政府投資基金、產業投資基金等各類股權基金的資金來源。不過，去年底國務院辦公廳發布《關于優化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，擴大專項債券投向領域，實行專項債券投向領域“負面清單”管理，未納入“負面清單”的項目均可申請專項債券資金。
上海對外經貿大學金融管理學院講師錢一蕾表示，專項債投入政府引導基金，一方面有助于發揮財政資金的杠桿與引導作用。產業引導基金的核心運作模式是“政府引導、市場運作”。
具體來看，專項債資金作為產業引導基金的一部分投入后，能夠吸引社會資本共同參與，共同推動當地產業集聚和升級。這種模式既放大了財政資金的投資撬動杠桿，更重要的是引入了市場化的篩選機制和專業的投后管理能力，有助于提高財政資金的配置效率。
另一方面，錢一蕾認為，此舉也為專項債資金尋找了新的有效投資出口。隨著部分地區傳統基建項目趨于飽和，符合收益條件的優質項目變得稀缺。將專項債的投資范圍拓寬至產業引導基金，為地方政府手中龐大的專項債資金開辟了新的、具有長期回報潛力的投資渠道。這既能保障專項債的發行規模得以維持，為穩定宏觀經濟大盤做出貢獻，又能將資金引導至更符合未來發展方向的領域，實現“穩增長”與“調結構”兩大目標的統一。
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