做空、對沖、轉(zhuǎn)賽道……本周，投資策略課上新！

做空石油股押注新能源、涌入黃金交易對沖風險、轉(zhuǎn)賽道開辟多元市場……本周財經(jīng)大事，涵蓋股票、能源、大宗商品、新興產(chǎn)業(yè)等多類資產(chǎn)，你或許能從這些資產(chǎn)投資策略中，悟出點公司股票估值、行業(yè)趨勢研判、市場情緒觀望的門道。

騰訊股價創(chuàng)新高

投資者瞄準“潛力股”

據(jù)外媒13日消息，當全球科技股屢創(chuàng)新高時，投資者看到騰訊股票終于有機會重拾昔日輝煌。今年以來，騰訊市值增長超過1800億美元，但仍比歷史峰值低約21%，與Meta、索尼等同行相比，騰訊仍在大幅折價交易。多位基金經(jīng)理、分析師表示，騰訊的游戲產(chǎn)品、微信業(yè)務(wù)、廣告、人工智能等方面的進展，會促使騰訊股票重拾輝煌。投資者情緒逐漸好轉(zhuǎn)，對沖騰訊股價下跌的成本已從4月的峰值回落。8月13日，騰訊控股盤中漲超4%，股價觸及582.5港元/股，創(chuàng)2021年6月以來新高。

投資如滾雪球，關(guān)鍵要找對“長坡厚雪”的賽道。股票投資不要被k線圖的起伏沖昏頭腦，真正的贏家會保持冷靜。理智從何而來，從過往經(jīng)驗中復盤，從讀懂公司財報關(guān)鍵數(shù)據(jù)、重點業(yè)務(wù)汲取靈感，這樣才能練就火眼金睛，識別出行業(yè)空間大、盈利能力強的公司。

亞洲超級富豪

紛紛涌入黃金交易

據(jù)外媒12日報道，亞洲的一些家族辦事處正繞過中間商，直接參與黃金融資、運輸和交易。以卡文迪什投資公司為例，該公司將其大約三分之一的投資組合用于實物黃金交易。在超高凈值投資的世界里，黃金一直被用作對沖更高風險交易的工具。在戰(zhàn)爭、通貨膨脹等多發(fā)時，對黃金的需求卻呈現(xiàn)爆炸式增長。根據(jù)匯豐銀行2025年的一項調(diào)查，亞洲富有投資者對黃金表現(xiàn)出強烈的興趣，中國香港投資者在一年內(nèi)將其對黃金的配置增加了一倍多。相關(guān)人士分析稱，富豪家族通過將實物黃金借給當?shù)刂閷毶虂慝@取回報，還用實物黃金作為抵押品來借錢進行股票、加密貨幣和房地產(chǎn)等其他投資。

當亞洲超級富豪卷入囤金浪潮時，我們需清醒認識到即便是“避險”的黃金在美聯(lián)儲政策、地緣沖突等因素之下變動起來也像“跳樓機”。在不確定增加之下，多元配置與冷靜考量方為上計，可別一股腦兒“all in”！

做空石油股押注新能源

對沖基金調(diào)整投資風向

據(jù)外媒11日報道，彭博綠金欄目分析指出，自2024年10月初至2025年第二季度，對沖基金正轉(zhuǎn)向凈做空石油股，這一操作逆轉(zhuǎn)了2021年來該主導倉位的做多策略。與此同時，這些基金回補此前在太陽能板塊的空頭倉位。此外，投資組合經(jīng)理在此期間對風能板塊依舊保持凈多頭倉位。這一變化主要因全球經(jīng)濟增長放緩、“歐佩克+”持續(xù)石油增產(chǎn)、石油價格波動等因素，使市場對石油領(lǐng)域供需平衡產(chǎn)生擔憂。然而，太陽能與風能板塊的發(fā)展前景逐漸向好。在一些基金經(jīng)理看來，人工智能發(fā)展可能會支持可再生能源需求浪潮。此外，基金經(jīng)理普遍預計全球電動車銷量的持續(xù)增長將減少對石油的需求。

對沖基金從傳統(tǒng)能源賽道調(diào)整押注綠色能源，體現(xiàn)了時代之變、行業(yè)之變，更是投資理念因時、因勢而變的生動寫照。投資不是閉門造車，而是要聽風向、識趨勢，重在行萬里路。但投資路途遙遠，記得及時轉(zhuǎn)彎，可不能一條路走到黑啊。

豪擲140億美元押注電動汽車后

越南首富轉(zhuǎn)向亞洲市場

據(jù)外媒12日消息，越南電動車制造商VinFast創(chuàng)辦人潘日旺正在改變VinFast的戰(zhàn)略，將重點轉(zhuǎn)向亞洲市場，如印度、印度尼西亞和菲律賓，此前他在美國和歐洲的推廣活動未能成功。據(jù)悉，潘日旺目前是越南首富，他已向VinFast投入了至少140億美元，資金來源包括潘日旺旗下的Vingroup集團、其關(guān)聯(lián)公司、外部貸款機構(gòu)，以及他個人超過20億美元的財富。潘日旺的承諾使該公司在虧損不斷增加的情況下仍能維持運營。去年，該公司每1美元的銷售額就付出1.57美元的成本，虧損達到32億美元。中國汽車洞察創(chuàng)始人涂樂表示，目前尚不清楚VinFast是否能夠足夠快地在亞洲建立業(yè)務(wù)，與來自中國和其他地方的競爭對手競爭。

Vinfast轉(zhuǎn)戰(zhàn)主要市場的做法，不失為以退為進的案例，但如何能在新市場更進一步，考量國際市場本土化的接受程度以及當?shù)馗偁幖ち页潭葎t更為重點。如若固守此前失敗的推廣做法，換湯不換藥，則還是抱殘守缺，走不出新路。

掘金ETF賽道

股票上市前后ETF申請迎熱潮

據(jù)外媒13日報道，ProShares公司于11日提交了Ultra BLSH申請，該ETF將提供ProShares公司股票日回報率的兩倍。TMX VettaFi指數(shù)產(chǎn)品策略主管Jane Edmondson表示，杠桿ETF有助于投資者放大他們的投資回報，但她指出，通常這些產(chǎn)品的費用比率相當高，ETF發(fā)行人試圖利用這種炒作來獲利。彭博情報分析師稱，這種趨勢可以歸因于發(fā)行人能夠輕松提交申請。上周，新上市的螢火蟲航天開始交易前一天，一家公司已經(jīng)提交相關(guān)ETF申請文件，該ETF將追蹤公司每日收益的兩倍，或者提供相同數(shù)量級的股票反向收益。同樣，在Figma Inc.于7月底首次公開募股幾天后，至少有四家公司向美國證券交易委員會提交了與Figma Inc.公司相關(guān)的杠桿單股ETF文件。

熱門賽道往往是關(guān)注的重點，下好先手棋，布好完善網(wǎng)，掘金杠桿ETF放大投資回報，不失為搶占先機的策略。但若多家投資者爭相布局同一品類ETF，“撞車”“燒錢”等問題也會接踵而至，遇到熱門別先一擁而上，可以先想想自己的差異化競爭力何在。