重慶啤酒遭遇了高端化增長(zhǎng)瓶頸

重慶啤酒經(jīng)歷了一個(gè)不夠理想的2025上半年。8月14日晚間，重慶啤酒發(fā)布2025年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.39億元，同比減少0.24%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.65億元，同比減少4.03%；同期實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量180.08萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.95%。

銷(xiāo)量同比微增的情況下，重慶啤酒出現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的“雙降”，意味著企業(yè)出現(xiàn)“量?jī)r(jià)背離”，一定程度上指向了高端產(chǎn)品銷(xiāo)售欠佳。

在消費(fèi)市場(chǎng)上，重慶啤酒旗下產(chǎn)品的“出鏡率”很高，消費(fèi)者能觸及到的工業(yè)啤酒、精釀甚至汽水，有不少來(lái)自重慶啤酒。

目前，該公司旗下本地品牌有烏蘇、重慶、山城、西夏、大理、風(fēng)花雪月、天目湖、京A等，國(guó)際品牌有嘉士伯、樂(lè)堡、1664、布魯克林、夏日紛等。

據(jù)公開(kāi)資料，重慶啤酒是全球三大啤酒公司之一丹麥嘉士伯集團(tuán)成員，也是嘉士伯在中國(guó)經(jīng)營(yíng)啤酒資產(chǎn)的唯一平臺(tái)。

此前，重慶啤酒亮眼的業(yè)績(jī)得益于高端化產(chǎn)品。據(jù)財(cái)報(bào)根據(jù)產(chǎn)品檔次進(jìn)行的劃分，消費(fèi)價(jià)格8元及以上為高檔，消費(fèi)價(jià)格大于等于4元小于8元為主流，消費(fèi)價(jià)格4元以下為經(jīng)濟(jì)。2023年其高檔產(chǎn)品收入增長(zhǎng)達(dá)到5.18%。

然而，2025上半年，該公司高檔產(chǎn)品收入同比增速僅為0.04%，主流產(chǎn)品收入則同比下滑0.92%。表現(xiàn)最好的則是消費(fèi)價(jià)格在4元以下的經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品，這一檔次今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.96億元，同比增長(zhǎng)5.39%。

營(yíng)收增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品卻并非重慶啤酒的高業(yè)務(wù)占比產(chǎn)品，無(wú)法對(duì)業(yè)績(jī)提振有明顯帶動(dòng)作用。上半年其高檔產(chǎn)品收入52.65億元，主流產(chǎn)品31.45億元，二者合計(jì)收入占比已達(dá)97.72%。

8元以上的高端啤酒消費(fèi)力減弱，無(wú)疑與整體的消費(fèi)環(huán)境有關(guān)。受到“禁酒令”等多重因素影響，線下餐飲場(chǎng)景減少，不利于高端啤酒銷(xiāo)售。但這不意味著啤酒企業(yè)完全失去了機(jī)會(huì)，據(jù)2025燕京啤酒半年報(bào)，燕京啤酒中高檔產(chǎn)品營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)9%，該公司高端化單品U8持續(xù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

8月15日，重慶啤酒召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，總結(jié)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也對(duì)于未來(lái)的產(chǎn)品、渠道布局進(jìn)行了說(shuō)明。對(duì)于高端化的疲軟，重慶啤酒財(cái)務(wù)副總裁陳偉豪表示，其原因是受外部環(huán)境影響，現(xiàn)飲渠道表現(xiàn)疲弱。

除了在高端產(chǎn)品上的困醒，重慶啤酒的另一重隱憂則是區(qū)域的業(yè)績(jī)分化，南區(qū)未能延續(xù)以往的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

今年上半年，該公司西北區(qū)收入成為公司三個(gè)大區(qū)中唯一收入增長(zhǎng)的地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司西北區(qū)收入25.96億元，同比增長(zhǎng)1.75%；中區(qū)收入35.32億元，同比下滑0.7%；南區(qū)24.79億元，同比減少1.47%。

回顧該公司以往各地區(qū)業(yè)績(jī)，華南過(guò)去為其銷(xiāo)量增長(zhǎng)較為快速的地區(qū)。2024年全年收入達(dá)到43.16億元，毛利率58.42%也明顯高于西北區(qū)和中區(qū)。

在中國(guó)市場(chǎng)，華潤(rùn)啤酒、青島啤酒、百威亞太、重慶啤酒、燕京啤酒五大啤酒上市公司，近年市場(chǎng)份額已經(jīng)穩(wěn)定在九成以上，這說(shuō)明啤酒行業(yè)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，哪怕已經(jīng)躋身前五名，但尋找增長(zhǎng)點(diǎn)仍然不容易。

一名受雇于上述大型啤酒企業(yè)的員工告訴界面新聞，今年行業(yè)中出現(xiàn)了兩個(gè)較為明顯的趨勢(shì)，一是即時(shí)零售渠道銷(xiāo)售增長(zhǎng)；二是企業(yè)改變以往大量做330ml規(guī)格產(chǎn)品的慣例，陸續(xù)推出大容量的新款啤酒產(chǎn)品觸及消費(fèi)者。

此前即時(shí)零售平臺(tái)美團(tuán)歪馬向界面新聞公布的數(shù)據(jù)，與酒企員工的觀察相吻合。今年上半年，美團(tuán)歪馬送酒成交額同比去年增長(zhǎng)160%，精釀啤酒廣受即時(shí)零售消費(fèi)者歡迎，歪馬送酒精釀啤酒銷(xiāo)量同比去年增長(zhǎng)近7倍。

重慶啤酒也正在開(kāi)動(dòng)腦筋打開(kāi)市場(chǎng)。產(chǎn)品方面，今年以來(lái)，重慶啤酒推出烏蘇大紅袍精釀1L裝、龍井綠茶茶啤精釀1L裝等啤酒產(chǎn)品，還跨界無(wú)酒精飲料賽道，推出天山鮮果莊園橙味汽水、電持能量飲料等產(chǎn)品。

在渠道建設(shè)方面，陳偉豪表示，該公司關(guān)注到即時(shí)零售等業(yè)態(tài)保持良好的成長(zhǎng)趨勢(shì)，將積極發(fā)力非現(xiàn)飲渠道，該公司已經(jīng)設(shè)立了“即時(shí)零售作戰(zhàn)單元”。

陳偉豪在業(yè)績(jī)會(huì)上進(jìn)一步談到，第二季度公司現(xiàn)飲渠道表現(xiàn)疲弱，主流產(chǎn)品收入同比下滑，但公司在非現(xiàn)飲渠道的罐化率有將近29%的提升，其中烏蘇、1664、嘉士伯等產(chǎn)品的罐化率保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。

以往，體積大、重量沉的玻璃瓶啤酒是飯店、酒吧的保留產(chǎn)品，但隨著消費(fèi)者飲用場(chǎng)景的改變，輕便的罐裝產(chǎn)品受到歡迎。重慶啤酒已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了這一趨勢(shì)，并準(zhǔn)備將增長(zhǎng)點(diǎn)進(jìn)行延伸。

此外，針對(duì)華南市場(chǎng)出現(xiàn)的下滑局面，在發(fā)布財(cái)報(bào)的同一天，重慶啤酒發(fā)布了另一則公告，嘉士伯重啤擬以自有資金向佛山公司增資6億元。

“上述增資是為滿(mǎn)足佛山公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要，增強(qiáng)其資本實(shí)力，優(yōu)化其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提升佛山公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。”公告對(duì)于增資目的做出了進(jìn)一步解釋。

2024年，該公司就已經(jīng)斥資30億元，拓展了嘉士伯中國(guó)佛山三水生產(chǎn)基地，目的是提升嘉士伯中國(guó)在華南區(qū)的產(chǎn)能。據(jù)了解該基地投入使用后，將華南供貨時(shí)間縮短80%。

華南市場(chǎng)本就是珠江啤酒的大本營(yíng)，近年來(lái)，百威、華潤(rùn)、青島啤酒等多家大企業(yè)也在華南進(jìn)行布局，以佛山為基地向外拓展市場(chǎng)。不難看出，此次增資是重慶啤酒希望通過(guò)增強(qiáng)佛山公司的競(jìng)爭(zhēng)力，從而拓展當(dāng)?shù)叵M(fèi)市場(chǎng)。

展望未來(lái)，陳偉豪在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，他們將專(zhuān)注在非現(xiàn)飲渠道和品牌組合的調(diào)整來(lái)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。