機構：看好汽車板塊投資機會

乘聯(lián)分會數(shù)據(jù)顯示，8月1—10日，全國乘用車市場零售45.2萬輛，較上月同期增長6%，今年以來累計零售1319.8萬輛，同比增長10%。

國海證券認為，以舊換新政策支持下汽車景氣可期，看好汽車板塊投資機會。2024年以舊換新政策催化下乘用車銷量表現(xiàn)超預期，2025年以舊換新政策延續(xù)，對汽車消費向上形成支撐，看好汽車板塊投資機會。建議關注：1）自主崛起新階段，自主崛起大周期維度進入高端化發(fā)展的戰(zhàn)略進攻時刻，具有30萬元以上優(yōu)質供給的車企有望明顯受益；2）高階智駕“平價化”有望大幅提升高階智駕滲透率，領先整車和相關零部件受益；3）出口環(huán)境較為復雜，看好自身經營周期向上的優(yōu)質零部件公司；4）商用車方面，重卡內需三年低位運行，2025年有望恢復；客車領域內需出口有望繼續(xù)向上。

方正證券認為，1）強勢車企新品周期密集開啟，細分市場格局有望加速重構。2）“反內卷”政策引導與行業(yè)自律雙輪驅動下，行業(yè)經營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。7月汽車市場整體折扣穩(wěn)定在25%，政策規(guī)范效果初步顯現(xiàn)。行業(yè)自律強化疊加政策引導，汽車產業(yè)競爭或將從價格競爭向價值競爭升級，經營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。3）7月為傳統(tǒng)汽車消費淡季，隨著消費旺季臨近，疊加頭部車企密集新品投放，行業(yè)需求有望觸底回升，推動板塊進入景氣上行周期。目前乘用車板塊動態(tài)PE處于近5年39%分位，估值仍具修復空間，后續(xù)有望隨旺季銷量回暖同步擴張。