紐約期金價格盤中創(chuàng)歷史新高

受美國關(guān)稅政策及美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的影響，紐約期金價格周五強勢拉升，盤中一度創(chuàng)下3534.1美元/盎司的歷史新高。

國信期貨首席分析師顧馮達告訴期貨日報記者，本輪黃金價格飆升并非供需主導，而是特朗普政府的關(guān)稅政策反復(fù)所致。日前，美國海關(guān)與邊境保護局裁定將1公斤及100盎司金條納入應(yīng)稅編碼，相關(guān)關(guān)稅已于當?shù)貢r間8月7日正式生效。此舉對全球最大的黃金精煉中心瑞士產(chǎn)生了重大影響，此前美國已對瑞士商品加征39%關(guān)稅，按新規(guī)測算或?qū)a(chǎn)生約240億美元的額外關(guān)稅成本。1公斤金條是紐約期金的核心交割品種，上述政策將直接推高實物黃金交割成本并沖擊期貨市場的流動性，導致紐約期金價格飆升。

金瑞期貨貴金屬研究員吳梓杰認為，美國經(jīng)濟和就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期走弱也是推動黃金價格上漲的因素之一。8月1日公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且大幅下修了前兩個月的數(shù)據(jù)。此外，后續(xù)公布的ISM制造業(yè)PMI降至9個月來的新低，服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期回落至50.1%，幾乎落入衰退區(qū)間。最新一期的當周申請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)2021年11月以來新高。上述數(shù)據(jù)使市場擔憂美國經(jīng)濟走弱，也推動了降息預(yù)期轉(zhuǎn)變，利多金價。

“與此同時，美聯(lián)儲內(nèi)部博弈加劇。特朗普提名白宮經(jīng)濟顧問委員會主席斯蒂芬米蘭出任美聯(lián)儲理事至2026年1月31日，美聯(lián)儲理事沃勒也正逐漸成為美聯(lián)儲主席的熱門人選，疊加博斯蒂克釋放鴿派信號，多重人事變動與政策傾向變化推升貨幣政策寬松預(yù)期，為貴金屬價格提供貨幣層面的支撐?！鳖欛T達說。

8月8日，世界黃金協(xié)會發(fā)布報告稱，6月，全球央行持續(xù)青睞黃金。數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，全球官方黃金儲備凈增22噸，已連續(xù)第3個月環(huán)比小幅上升。

世界黃金協(xié)會分析稱，6月，烏茲別克斯坦央行是當月最大的黃金凈買家；哈薩克斯坦國際銀行的購金規(guī)模同樣可觀；新加坡金融管理局是唯一的凈賣家，當月凈售黃金6噸。值得關(guān)注的是，截至7月底，中國人民銀行黃金儲備量為2300.41噸，環(huán)比增加1.86噸，連續(xù)9個月增持黃金。

上述報告介紹，今年上半年，全球央行購金總量（123噸）略低于2024年的同期水平（130噸）。波蘭國家銀行是2025年迄今為止最大的凈買家，凈購金67噸，其次是阿塞拜疆國家石油基金和哈薩克斯坦國家銀行。

ETF方面，目前SPDR黃金ETF持倉達到959.64噸，保持增長趨勢，且創(chuàng)2022年9月以來的新高。國內(nèi)方面，截至6月30日，國內(nèi)黃金ETF總持倉達到199.505噸，上半年增加84.771噸，其中二季度增加61噸。7月，隨著股市的走強，國內(nèi)黃金ETF一度出現(xiàn)了小幅流出。

對于支撐黃金價格走強的邏輯，顧馮達認為，美俄元首擬于近期會晤的消息釋放了俄烏沖突緩和的信號，但普京對會見澤連斯基的態(tài)度模糊，地緣局勢仍然存在不確定性。這將持續(xù)強化貴金屬的避險屬性，共同構(gòu)成支撐金價走強的底層邏輯。

展望后市，顧馮達認為，貴金屬價格或震蕩偏強運行。避險溢價與政策寬松共振推動黃金價格強勢突破前高，技術(shù)面需重點觀察能否站穩(wěn)3500美元/盎司大關(guān)，3400美元/盎司附近大概率已構(gòu)筑了堅實的技術(shù)基底；白銀則跟隨黃金漲勢有效突破38.5美元/盎司的關(guān)鍵壓力位，站穩(wěn)該位置后，工業(yè)消費情緒修復(fù)疊加金融屬性傳導，價格有望挑戰(zhàn)39美元/盎司關(guān)口。

“黃金價格或?qū)⒗^續(xù)走強，從目前來看，美國經(jīng)濟走弱的趨勢正得到進一步確認，避險情緒和美聯(lián)儲鴿派政策預(yù)期仍有一定的發(fā)酵空間。值得注意的是，特朗普與普京將于8月中旬會晤，如果屆時俄烏和談出現(xiàn)實質(zhì)性進展，黃金價格可能超預(yù)期回調(diào)?！眳氰鹘苷f。