美國就業數據大幅下調引發了市場對美聯儲9月降息的預期增強，同時也推動了貴金屬價格周一的上漲。
然而據賀利氏貴金屬分析師稱，黃金、白銀和鉑金這三種金屬的最新市場數據顯示，未來需求可能疲軟，這與近期貴金屬價格高漲有一定關系。
黃金
分析師指出，據中國黃金協會報告稱，今年上半年中國黃金總消費量同比下降3.5%至505噸。其中，金飾行業錄得顯著降幅，同比萎縮26%至略低于200噸。金條和金幣實物投資的需求則強勁復蘇，工業需求也小幅回升。
分析師認為，盡管今年以來中國的實物投資表現強勁，但黃金ETF在7月錄得凈流出，加上股市的回報率提高，這可能會導致投資者回到風險資產投資中。此外，金價必須從高位回落才能刺激中國或印度的金飾需求。
不過，分析師們也看好金價的后市，認為突破機會仍然很大。自5月底以來，金價一直在3200美元至3400美元這一較窄區間內波動，而窄幅交易區間通常預示著突破。
白銀與鉑金
與黃金不同的是，白銀價格受到工業需求極大影響，而由于歐盟太陽能需求疲軟，該行業對白銀的總需求正在下降。
分析師指出，預計2025年歐盟太陽能裝機容量將低于2024年，這將是近十年來的首次年度下降。雖然能源轉型刺激了歐盟對太陽能的投資，但電價下跌和政策支持減少是導致投資放緩的主導因素。
但賀利氏同樣認為，歐洲光伏安裝量放緩短期內不太可能直接影響白銀需求，因為光伏行業中心仍在中國市場。不過，鑒于銀價上漲速度將超過太陽能安裝量的增長速度，今年太陽能對白銀的需求可能完全停止增長。
鉑金方面，賀利氏同樣看到了工業需求的停滯，而這主要因為柴油汽車需求令人失望。在西歐，乘用車和商用車對鉑金柴油汽車催化劑的需求約為60:40，然而這兩個行業均出現下滑，可能對該地區的鉑金需求產生重大影響。
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