價(jià)漲量跌 下半年首飾金繼續(xù)“看空”？

今年上半年，上海黃金交易所黃金價(jià)格漲超150元/克，黃金消費(fèi)持續(xù)受挫。

中國黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國黃金消費(fèi)量505.205噸，同比下降3.54%。其中，黃金首飾199.826噸，同比下降26%；金條及金幣264.242噸，同比增長23.69%；工業(yè)及其他用金41.137噸，同比增長2.59%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者線下走訪了解到，黃金首飾消費(fèi)市場對(duì)價(jià)格反應(yīng)極其靈敏。“對(duì)于現(xiàn)在這么高的價(jià)格，除了剛需或者是投資，買的人很少。”一位在水貝經(jīng)營黃金首飾的老板告訴21記者。

據(jù)中國黃金投資協(xié)會(huì)分析，高金價(jià)抑制黃金首飾消費(fèi)，輕克重、設(shè)計(jì)感強(qiáng)、附加值高的首飾產(chǎn)品受到青睞，這類產(chǎn)品使得商家盈利情況較好。

3月份，黃金價(jià)格出現(xiàn)一波上漲小高潮，21記者線下走訪水貝得知，今年3月受黃金價(jià)格突然拉高的影響，客流驟減，有的門店客流較2月份少了一半；品牌金店的情況亦然，現(xiàn)場詢價(jià)和試戴的消費(fèi)者寥寥。

4月份，黃金價(jià)格持續(xù)攀升，一個(gè)月內(nèi)漲幅超過50元/克，并創(chuàng)下今年上半年黃金價(jià)格峰值——835元/克。5月，黃金價(jià)格雖波動(dòng)回落至800元/克以下，但周大福、周生生、六福等品牌金店克重報(bào)價(jià)已突破千元大關(guān)。

不過，黃金投資表現(xiàn)出與消費(fèi)截然相反的態(tài)勢，中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)黃金ETF增倉量為84.771噸，較2024年上半年增倉量30.696噸，同比增長173.73%；民間金條和金幣投資需求也大幅度增長，因此金店金條需求仍然旺盛。

中國黃金協(xié)會(huì)分析，避險(xiǎn)情緒利好黃金，地緣沖突加劇與經(jīng)濟(jì)不確定性使得黃金避險(xiǎn)保值的功能進(jìn)一步凸顯。

也因此，黃金價(jià)格持續(xù)攀升。6月底，倫敦現(xiàn)貨黃金定盤價(jià)為3287.45美元/盎司，較年初上漲24.31%，上半年均價(jià)3066.59美元/盎司，較上一年同期上漲39.21%。

進(jìn)入下半年，黃金價(jià)格繼續(xù)波動(dòng)走高。

據(jù)金雅福黃金研究院分析，美方關(guān)稅最后期限臨近，傳美歐接近達(dá)成15%關(guān)稅協(xié)議，疊加特朗普宣布美日達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，市場擔(dān)憂情緒有所緩解，受此影響國際金價(jià)沖高回落。不過，從整體K線組合來看，只要價(jià)格沒有有效跌破3200美元/盎司，則仍在震蕩上漲的大趨勢中，黃金整體依然處于上漲大周期中。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至發(fā)稿，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)3366美元/盎司，今年年初以來，漲幅超28%。