兩部門(mén)研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易便利 金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)

日前，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝出席2025陸家嘴論壇開(kāi)幕式，宣布將在上海實(shí)施八項(xiàng)政策舉措，其中之一是會(huì)同證監(jiān)會(huì)研究推進(jìn)人民幣外匯期貨交易，推動(dòng)完善外匯市場(chǎng)產(chǎn)品序列，便利金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)更好地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

這也就意味著人民幣外匯期貨的推出已被正式提上日程。盡管在我國(guó)境內(nèi)人民幣外匯期貨尚未推出，但其在境外市場(chǎng)已是相對(duì)成熟且熱門(mén)的期貨品種。2014年10月份，新加坡交易所（SGX）推出美元/離岸人民幣期貨，成為全球首只現(xiàn)金結(jié)算的人民幣期貨。

對(duì)于我國(guó)市場(chǎng)而言，人民幣外匯期貨的推出具有一定迫切性。中國(guó)銀行研究院主管王有鑫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前國(guó)際形勢(shì)復(fù)雜多變，跨境資本流動(dòng)規(guī)模較大且方向易變，主要貨幣匯率大幅波動(dòng)，人民幣匯率雙向波動(dòng)的特征也愈發(fā)明顯。境內(nèi)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口擴(kuò)大，避險(xiǎn)需求快速增長(zhǎng)。

南華期貨宏觀外匯創(chuàng)新分析師周驥認(rèn)為，近年來(lái)跨境資本流動(dòng)愈發(fā)頻繁且深入，極大地提升了人民幣在國(guó)際上的兌換需求。與此同時(shí)，國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的關(guān)注度持續(xù)上升，人民幣匯率的雙向波動(dòng)特征也愈發(fā)明顯。在這樣的環(huán)境下，境內(nèi)企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)增加，其避險(xiǎn)需求呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)對(duì)多樣化、精準(zhǔn)化的人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具的需求也變得愈發(fā)迫切。

“目前，我國(guó)基礎(chǔ)匯率避險(xiǎn)工具領(lǐng)域已與國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展水平接軌，構(gòu)建起了包含遠(yuǎn)期、掉期、貨幣互換及期權(quán)等產(chǎn)品的外匯衍生品市場(chǎng)體系，這在一定程度上滿足了大多數(shù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的匯率避險(xiǎn)需求。然而，全球經(jīng)濟(jì)格局持續(xù)演變，不確定性增加，基礎(chǔ)匯率避險(xiǎn)工具已難以完全滿足企業(yè)日益復(fù)雜、多元的需求。因此，推進(jìn)境內(nèi)外匯期貨交易勢(shì)在必行，這將填補(bǔ)境內(nèi)市場(chǎng)外匯期貨的空白，完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)整體的深度與廣度?！敝荏K說(shuō)。

未來(lái)境內(nèi)人民幣外匯期貨交易推出后，無(wú)疑將更好滿足企業(yè)的匯率避險(xiǎn)需求。王有鑫表示，人民幣外匯期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約、低保證金、透明報(bào)價(jià)，可顯著降低企業(yè)避險(xiǎn)成本，企業(yè)可基于自身業(yè)務(wù)特征與匯率走勢(shì)研判，通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)展外匯套期保值操作，鎖定匯率成本，幫助企業(yè)更好地穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

周驥認(rèn)為，一方面，標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)內(nèi)衍生品的引入將顯著提升我國(guó)外匯市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。豐富且多元化的外匯市場(chǎng)產(chǎn)品體系能夠有效吸引更多的國(guó)際投資者參與我國(guó)外匯市場(chǎng)交易，從而增加市場(chǎng)的資金量和交易量，提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，推動(dòng)我國(guó)外匯市場(chǎng)在全球市場(chǎng)格局中占據(jù)更有利地位。另一方面，更為完善的境內(nèi)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具將增強(qiáng)境外投資者持有人民幣資產(chǎn)的信心和意愿，進(jìn)一步促進(jìn)人民幣在國(guó)際支付、結(jié)算、投資和儲(chǔ)備等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，從而提升人民幣在國(guó)際貨幣體系中的地位和影響力。