全球鉑金投資需求一季度大增28%，中國市場買了1噸鉑金條

黃金瘋漲之后輪到鉑金。

5月22日，NYMEX鉑金期貨突破1089美元/盎司，本周連續(xù)四個(gè)交易日大漲，周漲幅近10%。

強(qiáng)勁的投資需求是推動(dòng)這波漲勢的主要原因，根據(jù)世界鉑金投資協(xié)會(huì)（WPIC）最新發(fā)布的《鉑金季刊》（下稱WPIC報(bào)告），2025年一季度，全球鉑金需求同比增長10%至71噸，其中鉑金投資領(lǐng)域需求環(huán)比增長28%至14噸，主要受到與關(guān)稅不確定性影響及區(qū)域溢價(jià)擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)，大量鉑金流入美國市場，推動(dòng)交易所庫存顯著增加。

今年一季度，中國市場鉑金投資需求大增，最受歡迎的是500克以下的投資鉑金條，一季度需求量同比暴增140%至1噸，創(chuàng)歷史新高，也令中國市場成為全球最大的鉑金零售投資市場。

“中國珠寶商與投資者于4月進(jìn)口了一年以來最多的鉑金，4月份中國鉑金進(jìn)口總量達(dá)到11.5噸。但是拉長周期看，截至4月底中國的鉑金年內(nèi)總進(jìn)口量仍較上一年同期下滑了31%。”據(jù)世界鉑金投資協(xié)會(huì)（WPIC）亞太區(qū)負(fù)責(zé)人鄧偉斌介紹，去年以來因金價(jià)高企導(dǎo)致黃金珠寶銷售疲軟，疊加金價(jià)持續(xù)劇烈波動(dòng)，部分黃金珠寶商正逐步轉(zhuǎn)向鉑金產(chǎn)品，重新思考其經(jīng)營策略。

WPIC報(bào)告預(yù)計(jì)2025年全球鉑金條、鉑金幣投資預(yù)計(jì)將增長30%至8噸，中國市場500克及以上鉑金條需求預(yù)計(jì)繼續(xù)增長，全年有望增長15%至6噸。

這一趨勢在現(xiàn)貨市場上也有所體現(xiàn)。第一財(cái)經(jīng)近期在上海多家金店看到，不少消費(fèi)者不再只盯著黃金飾品，而是開始在鉑金、白銀飾品柜臺(tái)前駐足挑選。“最近來問鉑金、白銀首飾的顧客明顯多了。”上海市區(qū)一家金飾品牌店員說，大家都覺得現(xiàn)在買黃金飾品太貴，相比之下，鉑金和白銀首飾不僅價(jià)格更實(shí)惠，款式也很多樣，很適合日常佩戴。

深圳水貝一家大型珠寶商負(fù)責(zé)人稱，過去一個(gè)月中，鉑金加工與制造商訂單爆滿，專營鉑金的零售商數(shù)量已增加兩倍。還有部分黃金加工坊嘗試增加鉑金產(chǎn)品線，但這種轉(zhuǎn)型并不容易，因?yàn)閮煞N金屬對工藝的要求截然不同。

鉑金需求不斷增長的同時(shí)，庫存卻持續(xù)減少。據(jù)WPIC統(tǒng)計(jì)，今年一季度全球鉑金供應(yīng)量下降10%至45噸，并出現(xiàn)25噸的短缺，主要原因是礦山產(chǎn)量季節(jié)性疲軟，回收量同比小幅回升未能彌補(bǔ)產(chǎn)量缺口。預(yù)計(jì)2025年全年鉑金總供應(yīng)量同比下降4%至218噸，為五年來最低水平。

目前，投機(jī)資金獲利了結(jié)趨勢已顯現(xiàn)，美國商品交易管理委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，鉑金期貨非商業(yè)多頭持倉周環(huán)比上漲700張至4.58萬張。在期貨交易凈頭寸上，凈多頭持倉上漲4285張至1萬張。

進(jìn)入5月后多頭獲利了結(jié)，截至5月13日當(dāng)周，鉑金期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比下降1637張，最新的多頭持倉為4.3萬張。在期貨交易凈頭寸上，凈多頭持倉下降194張，最新的凈多頭持倉為0.93萬張。咨詢公司金屬聚焦觀點(diǎn)稱，目前全球鉑金庫存可能已觸底，部分投機(jī)性買家已經(jīng)進(jìn)場，這種情況并不常見。