避險(xiǎn)退潮，國際金價(jià)最低下探至3120美元/盎司，但長期支撐因素仍存

近期，中美關(guān)稅戰(zhàn)告一段落，市場避險(xiǎn)情緒消退，前期急漲后的黃金受挫回落展開調(diào)整，黃金連續(xù)跌破3300美元和3200美元關(guān)口。5月15日，國際金價(jià)最低下探至3120美元/盎司，從此前3500美元的高位回調(diào)近380美元，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

圖：現(xiàn)貨黃金走勢

4月22日，國際金價(jià)強(qiáng)勢攀升，觸及3500美元/盎司的歷史高位，市場一片嘩然，金價(jià)一路狂飆，不少消費(fèi)者對黃金投資心動不已。

然而，最近一周，現(xiàn)貨黃金近期多次下跌，5月12日大跌2.73%，盤中最多跌去118美元/盎司，5月14日晚，現(xiàn)貨黃金向下跌破3180美元/盎司。

圖：現(xiàn)貨黃金走勢K線圖

此外，5月15日，COMEX黃金跌逾2%，續(xù)創(chuàng)逾一個(gè)月來低位至3123.3美元/盎司。

中銀國際期貨分析師認(rèn)為，中美關(guān)稅戰(zhàn)告一段落，印巴、伊朗核問題、甚至俄烏等地緣政治局勢緩和市場避險(xiǎn)情緒消退，另外美國獲得中東國家軍火大單等有助于美元指數(shù)企穩(wěn)受此影響，前期急漲后的黃金受挫回落展開調(diào)整。技術(shù)上，倫敦金日K線呈現(xiàn)雙頭形態(tài)且有效跌破頸線3200美元/盎司，并繼續(xù)調(diào)整，從圖形上看，調(diào)整第一目標(biāo)位可能在60日均線3120-3100美元/盎司第二目標(biāo)位可能在2960-3000美元/盎司附近。

渤海證券指出，黃金現(xiàn)貨（Au99.99合約）短期受貿(mào)易會談樂觀和地緣局勢緩和影響，避險(xiǎn)吸引力削弱，金價(jià)或承壓；但長期來看，美國居高不下的債務(wù)和赤字率、潛在的再通脹風(fēng)險(xiǎn)、全球復(fù)雜的地緣局勢以及多國央行購金等因素均對金價(jià)形成支撐。當(dāng)前宏觀情緒緩和背景下需關(guān)注短期波動，而長期基本面利好因素仍存，行業(yè)具備戰(zhàn)略配置價(jià)值。

近期花旗預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月黃金將在每盎司3000-3300美元區(qū)間盤整，將0-3個(gè)月目標(biāo)價(jià)格下調(diào)至每盎司3150美元。

長期來看，黃金的投資價(jià)值仍存在諸多支撐因素。從全球央行層面來看，2025年一季度，全球央行凈購金量高達(dá)244噸，全球黃金投資總需求量為552噸，同比暴增170%；全球金條金幣總需求為325噸，同比增長3%，比五年季度平均水平高出15%。其中，中國一季度金條金幣需求量達(dá)124噸，環(huán)比增長48%，同比上漲12%，創(chuàng)下歷史第二高的季度水平，僅次于2013年二季度。

世界黃金協(xié)會中國區(qū)CEO王立新認(rèn)為，長期而言，黃金作為戰(zhàn)略資產(chǎn)有其存在的意義。在股債相關(guān)性變高、波動加劇的背景下，黃金能夠作為避險(xiǎn)資產(chǎn)，占據(jù)一席之地。此外，近兩年很明顯可以看出，黃金已成為能產(chǎn)生回報(bào)的工具。