杭州聯川生物技術股份有限公司（簡稱“聯川生物”）5月9日向北交所遞交招股書并獲受理。公司擬在北交所上市，保薦機構為國金證券股份有限公司。
聯川生物此前曾申報科創板IPO，但答復一輪審核問詢后因發行人及保薦機構主動申請撤回材料，于2023年6月2日宣告該次上市進程終止。此前申報科創板時該公司擬募資規模6.08億元，本次該公司計劃公開發行股票數量不超過1162.50萬股，擬募資3億元，較上次規模“腰斬”。其中20000萬元用于基因科技產品及服務平臺擴產升級項目，5000萬元用于分子診斷試劑研發項目，5000萬元用于補充流動資金。
據招股書信息，聯川生物專注于基因科技領域，現階段主要依托高通量測序技術和生物信息技術，為生命科學和醫學研究客戶提供層次豐富、技術前沿、品質穩定的科研服務及解決方案。同時，公司基于底層基因技術的積累進行應用場景的遷移，已逐步切入臨床應用領域，自主開發創新的基因檢測醫療器械，形成“基礎科研與臨床應用”一體化布局。
2022年度、2023年度、2024年度，公司營業收入分別為23,489.58萬元、28,658.86萬元、36,675.96萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5,275.67萬元、5,348.85萬元、6,005.67萬元；歸屬于母公司所有者的扣非凈利潤分別為4,252.00萬元、5,051.08萬元、5,666.22萬元。
作為一家技術密集型行業的企業，對技術創新、多學科知識融合和產品研發要求較高，但該公司的科研投入卻并不穩定，研發費用在營收中所占的比例在逐年走低。報告期內，該公司研發費支出分別為3,195.97萬元、3,353.23萬元、3,074.89萬元，占營業收入比例分別為13.61%、11.70%、8.38%。
與同行業可比公司相比較，也可以看出，該公司在科研方面的投入也呈現逐年下降趨勢。
該公司在招股書列出的風險因素中，特別提到毛利率波動風險。公司目前主營業務包括基因檢測科研相關技術服務，種類較為豐富，不同類別業務的毛利率可能有一定差異，因此公司綜合業務毛利率會因產品、收入結構變化而呈現一定波動特征。隨著公司的快速發展，公司產品種類、業務規模將進一步擴大，毛利率可能出現較大波動。招股書顯示的2022年~2024年內，該公司毛利率分別為54.31%、51.74%、48.73%，呈現逐年下降趨勢。
該公司招股書還提到應收賬款的壞賬風險。報告期各期末，公司應收賬款余額分別為5,697.69萬元、9,455.07萬元、12,862.64萬元，占當期營業收入的比例分別為24.26%、32.99%、35.07%。公司客戶以高等院校、科研單位、醫藥公司和綜合性醫院為主，在多年業務合作中，公司款項回收情況總體良好。但隨著經營規模的擴大，公司應收賬款規模可能進一步增加，若公司主要客戶的財務狀況和經營情況發生重大不利變化，公司將可能面臨應收賬款不能及時足額收回的風險。
上市幾經波折的聯川生物能否順利登陸北交所，市場正在拭目以待。
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