小小科技接受拷問(wèn)！9成收入依賴大客戶 業(yè)績(jī)大幅波動(dòng) 研發(fā)費(fèi)用低于同行 部分員工未交社保

北交所官網(wǎng)信息顯示，5月8日，安徽省小小科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“小小科技”）回復(fù)了北交所第一輪問(wèn)詢。

2024年12月30日，小小科技北交所IPO申請(qǐng)正式獲受理，2025年1月22日被問(wèn)詢。該公司IPO的保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)元證券股份有限公司。

北交所問(wèn)詢的問(wèn)題多達(dá)12個(gè)，重點(diǎn)包括與主要客戶博格華納合作穩(wěn)定性、業(yè)績(jī)波動(dòng)原因及合理性、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)合規(guī)性等。

對(duì)第一大客戶存在重大依賴？

確有此種情況

根據(jù)招股書，2021年~2024年，小小科技的主要客戶為汽車零部件廠商，客戶集中度較高，其中第一大客戶博格華納的收入占比在70%左右，其他客戶包括蜂巢傳動(dòng)、泉峰汽車、賀爾碧格、采埃孚等，各期前五大客戶收入占比超過(guò)90%。

對(duì)此，北交所要求小小科技說(shuō)明該公司是否對(duì)博格華納存在重大依賴，是否對(duì)該公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性構(gòu)成重大不利影響等。

小小科技回復(fù)稱，2021年度至2024年度，該公司對(duì)博格華納的銷售收入占該公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為73.77%、74.45%、72.26%和71.03%，該公司來(lái)自博格華納的銷售收入占比高于50%，對(duì)博格華納存在重大依賴。但該公司來(lái)自于博格華納銷售收入占比呈下降趨勢(shì)，對(duì)博格華納依賴程度有所降低。

該公司同時(shí)表示，公司自2011年與博格華納開(kāi)始進(jìn)行合作，在長(zhǎng)期業(yè)務(wù)往來(lái)中，該公司在技術(shù)水平、生產(chǎn)工藝、成本管控、質(zhì)量控制、產(chǎn)品及時(shí)交付等方面獲得了博格華納的高度認(rèn)可，與博格華納建立了穩(wěn)固、良好的合作關(guān)系。該公司憑借產(chǎn)品質(zhì)量和工藝穩(wěn)定性，與博格華納建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，在其供應(yīng)商體系中占據(jù)重要地位?；诋a(chǎn)品穩(wěn)定性的考慮以及更換供應(yīng)商帶來(lái)的成本和不確定性，博格華納與該公司的合作關(guān)系穩(wěn)定且持續(xù)。

要求補(bǔ)充披露創(chuàng)新特征

需符合北交所定位

北交所表示，根據(jù)招股書，該公司主要從事汽車傳動(dòng)及動(dòng)力系統(tǒng)精密零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營(yíng)產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)轂、輸入轂、齒輪環(huán)、傳動(dòng)軸、電機(jī)軸等汽車精密零部件，主要涉及鍛造、熱處理和機(jī)加工等生產(chǎn)工藝。公司擁有精密數(shù)控?zé)釢L擠一次成型工藝技術(shù)、油套自動(dòng)精準(zhǔn)壓裝技術(shù)等18項(xiàng)核心技術(shù)，擁有17項(xiàng)發(fā)明專利和5項(xiàng)實(shí)用新型專利，開(kāi)發(fā)的6項(xiàng)技術(shù)產(chǎn)品被安徽省科技廳評(píng)定為“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)水平”。但報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司平均水平。

北交所要求該公司披露該公司說(shuō)明招股書披露“公司保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新與迭代”依據(jù)是否充分。該公司還需說(shuō)明與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在產(chǎn)品定位、細(xì)分市場(chǎng)、目標(biāo)客戶、獲客方式、銷售政策等方面的差異，主要產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)外同類型產(chǎn)品的用途、性能、定價(jià)方面的比較情況，主要產(chǎn)品是否存在被替代風(fēng)險(xiǎn)，并視情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)揭示。同時(shí)，該公司需補(bǔ)充完善申報(bào)文件《關(guān)于符合北交所定位要求的專項(xiàng)說(shuō)明》。

小小科技從多方面回復(fù)了北交所的問(wèn)詢，并補(bǔ)充完善了申報(bào)文件《關(guān)于符合北交所定位要求的專項(xiàng)說(shuō)明》。

關(guān)于這一點(diǎn)，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，招股說(shuō)明書披露“公司保持競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵在于新技術(shù)、新工藝和新產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新與迭代”依據(jù)充分。該公司掌握了多項(xiàng)與新能源電機(jī)、混動(dòng)變速箱領(lǐng)域相關(guān)的核心技術(shù)儲(chǔ)備，并與多家優(yōu)質(zhì)客戶建立了合作關(guān)系，開(kāi)發(fā)了主轉(zhuǎn)轂、電磁閥部件、電機(jī)軸、轉(zhuǎn)子支架等新能源領(lǐng)域零部件并成功實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)，收入規(guī)模呈現(xiàn)整體上升趨勢(shì)，且在手訂單充足；該公司在新能源領(lǐng)域積累了多項(xiàng)核心技術(shù)，取得了多項(xiàng)創(chuàng)新成果，且持續(xù)進(jìn)行新能源領(lǐng)域新技術(shù)、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)投入，在新能源領(lǐng)域形成較高的技術(shù)壁壘；招股說(shuō)明書披露“公司掌握了新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、混動(dòng)變速箱等領(lǐng)域精密零部件的相關(guān)核心技術(shù)并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)”依據(jù)充分。

未為部分員工繳納社保和公積金？

有此情況正在積極整改

根據(jù)招股書，該公司存在未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金的情形。

北交所要求該公司說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)社保公積金繳納情況，未足額繳納社保公積金的原因及合規(guī)性；按照未繳社保公積金原因及對(duì)應(yīng)的人數(shù)、占比，測(cè)算該公司可能補(bǔ)繳的金額及對(duì)報(bào)告期內(nèi)該公司業(yè)績(jī)的具體影響，是否影響發(fā)行上市條件。

該公司回復(fù)稱，公司繳納社保公積金的比例較高，但仍然存在未為部分員工繳納社保公積金的情況。主要原因如下：①部分人員為退休返聘人員；②部分人員為新入職人員，由于社會(huì)保險(xiǎn)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)和住房公積金管理中心規(guī)定了繳存截止時(shí)間，存在因入職、離職導(dǎo)致的增員、減員生效時(shí)點(diǎn)不同的情形，導(dǎo)致部分員工因手續(xù)辦理周期問(wèn)題未及時(shí)繳納；③部分員工繳納社保的意愿受個(gè)人繳費(fèi)比例、經(jīng)濟(jì)承受能力、工作流動(dòng)性、繳納年限等因素的影響，因而更看重當(dāng)期實(shí)際收入，自愿放棄并要求不繳納社保；④部分員工系農(nóng)村戶籍，已有自有住房或無(wú)住房公積金貸款需求，繳納住房公積金意愿較低，自愿放棄并要求不繳納住房公積金。

該公司表示，2021年度至2024年度，該公司雖然存在未為部分員工繳納社保公積金的情形，但是正在積極整改，總體繳納比例較高，不存在受到相關(guān)主管部門行政處罰的情形，該公司亦不存在社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金問(wèn)題引發(fā)的勞動(dòng)糾紛或爭(zhēng)議。由于補(bǔ)繳金額占凈利潤(rùn)的比例較小，且鑒于該公司控股股東、實(shí)際控制人已出具關(guān)于承擔(dān)社保公積金補(bǔ)繳責(zé)任的承諾，因此，若需要補(bǔ)繳相關(guān)社保公積金金額，不會(huì)對(duì)該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響，亦不會(huì)導(dǎo)致該公司不符合本次發(fā)行上市的條件。

業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)引質(zhì)疑

回復(fù)稱整體毛利率高于同行平均水平

根據(jù)招股書，2021年至2024年1-6月，公司營(yíng)業(yè)收入分別為49,151.17萬(wàn)元、46,482.12萬(wàn)元、63,237.05萬(wàn)元、29,102.81萬(wàn)元；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為4,713.95萬(wàn)元、2,446.15萬(wàn)元、9,029.33萬(wàn)元、4,469.98萬(wàn)元；主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為22.30%、15.54%、25.63%、25.03%。2023年以來(lái)，公司毛利率高于同行業(yè)可比公司平均水平。公司2022年度主營(yíng)毛利率較2021年度下降6.76個(gè)百分點(diǎn)，公司披露主要原因?yàn)樾略霎a(chǎn)能爬坡、能源動(dòng)力費(fèi)和海運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲。公司2023年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較2022年度增加10.09個(gè)百分點(diǎn)，公司披露主要原因?yàn)殇摬膬r(jià)格下降、新增產(chǎn)能逐漸釋放。報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本結(jié)構(gòu)未見(jiàn)明顯變化。

北交所要求該公司解釋業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)原因及合理性，以及毛利率增長(zhǎng)且高于可比公司的合理性，以及業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)。

針對(duì)2022年業(yè)績(jī)下滑、2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，該公司回復(fù)稱，2022年度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46,482.12萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)2,446.15 170萬(wàn)元，同比分別下降5.43%和48.11%，主要系2022年度營(yíng)業(yè)收入減少2,669.05萬(wàn)元、毛利率下降6.96個(gè)百分點(diǎn)以及信用及資產(chǎn)減值損失變動(dòng)等共同影響所致。2023年度，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入63,237.05萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)9,029.33萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)36.05%和269.12%，主要系2023年度營(yíng)業(yè)收入增加16,754.93萬(wàn)元、毛利率增加9.26個(gè)百分點(diǎn)以及期間費(fèi)用、稅金及附加變動(dòng)等共同影響所致。

針對(duì)毛利率，該公司稱，2022年度公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較上年下降6.76個(gè)百分點(diǎn)，主要系汽車傳動(dòng)系統(tǒng)186零部件的毛利率貢獻(xiàn)率較上年下降5.99%所致，其中變速箱零部件毛利率貢獻(xiàn)率較上年下降6.51%，系汽車傳動(dòng)系統(tǒng)零部件、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降的主要原因。2023年度主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率較上年增加10.09個(gè)百分點(diǎn)，主要系汽車傳動(dòng)系統(tǒng)零部件的毛利率貢獻(xiàn)率較上年增加9.51%所致，其中變速箱零部件、分動(dòng)箱零部件毛利率貢獻(xiàn)率較上年分別增加7.43%、2.07%，系主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率增加的主要原因。

針對(duì)北交所的這一問(wèn)詢，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，除2022年度外，該公司整體毛利率水平高于同行業(yè)可比公司平均水平，主要系該公司與同行業(yè)可比公司在主要產(chǎn)品、應(yīng)用場(chǎng)景、原材料、工藝路線、產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域、客戶群體等方面各不相同，毛利率存在差異；該公司系少數(shù)覆蓋了從鋼材鍛造到機(jī)械加工后成品出廠等主要流程的零部件企業(yè)，主要工序均為自主把控，成本得以有效控制。該公司所屬行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，原材料價(jià)格穩(wěn)定且該公司具備一定傳導(dǎo)原材料價(jià)格上漲的能力以及對(duì)客戶的議價(jià)能力。該公司通過(guò)不斷提升自身研發(fā)技術(shù)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，加深與當(dāng)前客戶合作的關(guān)系并不斷拓展新的優(yōu)質(zhì)客戶，進(jìn)而提升該公司在行業(yè)中的地位以及盈利水平，該公司毛利率存在一定區(qū)間內(nèi)的合理波動(dòng)，但仍將維持相對(duì)較高水平。