世界黃金協(xié)會(huì)：黃金ETF大量流入推高黃金需求

4月30日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2025年一季度全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告。

報(bào)告顯示，金價(jià)漲勢(shì)及關(guān)稅政策的不確定性促使投資者紛紛為避險(xiǎn)而涌向黃金市場(chǎng)，進(jìn)而推動(dòng)全球黃金ETF加速流入，一季度累計(jì)流入量達(dá)226噸。中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF需求同步激增，一季度流入約167億元（約合23億美元，合23噸），創(chuàng)歷史新高。

受ETF資金流入激增的影響，第一季度包含場(chǎng)外交易投資的全球黃金總需求同比增長(zhǎng)1%，達(dá)1206噸，創(chuàng)2016年以來(lái)最強(qiáng)勁的第一季度需求紀(jì)錄；不含場(chǎng)外交易的需求則同比增長(zhǎng)16%。

世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street表示：“今年全球市場(chǎng)開(kāi)局動(dòng)蕩：貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)、美國(guó)政策反復(fù)無(wú)常、地緣政治局勢(shì)持續(xù)緊張，疊加經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂(yōu)卷土重來(lái)，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場(chǎng)環(huán)境。在此背景下，黃金投資需求激增，推動(dòng)一季度黃金需求總量達(dá)到自2016年以來(lái)最高的一季度水平。”

“過(guò)去10個(gè)月里，投資者紛紛把目光轉(zhuǎn)向黃金ETF，自去年三季度以來(lái)持續(xù)加大配置力度。今年，亞洲地區(qū)的黃金ETF流入量?jī)H4月份就已超過(guò)該地區(qū)一季度的總和。不過(guò)，該板塊仍有增長(zhǎng)空間，目前全球黃金ETF持倉(cāng)量仍比2020年的峰值低了10%。”

世界黃金協(xié)會(huì)指出，在中國(guó)激增的零售投資的帶動(dòng)下，一季度金條與金幣需求總量同比增長(zhǎng)3%至325噸，創(chuàng)下金條和金幣季度需求的歷史第二高紀(jì)錄。東方市場(chǎng)投資者成為驅(qū)動(dòng)全球金條和金幣需求的主力軍，彌補(bǔ)了西方市場(chǎng)需求的疲軟態(tài)勢(shì)：美國(guó)市場(chǎng)需求同比下滑22%；歐洲市場(chǎng)雖小幅增加12噸，但相較于2024年一季度的低基數(shù)而言，這一增長(zhǎng)幅度實(shí)則較小。

此外，在全球地緣政治不確定性持續(xù)的背景下，2025年已是全球央行連續(xù)凈購(gòu)金的第16年，一季度全球官方黃金儲(chǔ)備增加244噸。盡管這一需求量較去年同比下滑21%，但與過(guò)去三年各央行持續(xù)大規(guī)模購(gòu)金的季度平均水平持平，整體表現(xiàn)依舊堅(jiān)挺。

“展望未來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍難以預(yù)測(cè)，而這種不確定性或許會(huì)為金價(jià)帶來(lái)進(jìn)一步上行潛力。隨著動(dòng)蕩局勢(shì)的持續(xù)，未來(lái)數(shù)月內(nèi)，來(lái)自機(jī)構(gòu)、個(gè)人及官方部門(mén)的黃金避險(xiǎn)需求或?qū)⑦M(jìn)一步攀升。”Louise Street說(shuō)。